Dividendenausschüttung deutscher Unternehmen. Eine empirische Analyse der DAX-Konzerne im Zeitraum 2000-2019

Inhaltsverzeichnis

• 1. Einleitung
• 1.1. Problemstellung
• 1.2. Ziel und Forschungsfrage
• 1.3. Abgrenzung der Arbeit
• 1.4. Gang der Untersuchung
• 2. Theoretische und empirische Erklärungsansätze zur Dividendenzahlung
• 2.1. Modigliani / Miller Irrelevanztheorem
• 2.1.1. Modellerläuterung des Modigliani / Miller Irrelevanztheorems
• 2.1.2. Kritik am Irrelevanztheorem
• 2.2. Realitätsnahe Ausschüttungstheorien
• 2.2.1. Auswirkungen des Steuersystems auf die Ausschüttung
• 2.2.2. Dividendenmodell von J. Lintner
• 2.2.3. Ausschüttungen im Zusammenhang mit der Agency-Theorie
• 2.2.4. Beschreibung der Pecking-Order- und Trade-Off-Theorie
• 2.2.5. Signaling-Theorie der Dividendenausschüttung
• 2.3. Empirische Analysen der Dividendenausschüttung
• 2.3.1. Empirische Evidenz im Kontext der Signaling-Theorie
• 2.3.2. Empirische Evidenz im Zusammenhang mit der Agency-Theorie
• 2.3.3. Zwischenfazit zur empirischen Analyse
• 3. Herleitung der zu untersuchenden Unternehmensdeterminanten
• 3.1. Theorieverknüpfung
• 3.2. Kennzahlengenerierung und Hypothesenbildung
• 4. Aufstellung des Modells und Wahl der Methode
• 4.1. Beschreibung der Stichprobe und der Datenquelle
• 4.2. Säuberung und Aufbereitung der Daten
• 4.3. Wahl der Methode anhand der vorliegenden Daten
• 5. Durchführung der Tests anhand der Modelle
• 5.1. Erstellung der deskriptiven Datenanalyse
• 5.2. Korrelationsanalyse der Modell-Prädiktoren
• 5.3. Panelanalyse auf Basis unterschiedlicher Modelle
• 5.3.1. Prüfung der Regressionsvoraussetzungen
• 5.3.2. Untersuchung der Beta Koeffizienten
• 5.3.3. Analyse des Pooled-Models auf Basis robuster Standardfehler
• 5.3.4. Analyse mit dem FE-Model auf Basis robuster Standardfehler
• 5.3.5. Analyse mit dem FD-Model auf Basis robuster Standardfehler
• 5.3.6. Analyse mit dem RE-Model auf Basis robuster Standardfehler
• 6. Gesamtinterpretation und Abgleich der Ergebnisse
• 7. Fazit, Ausblick und kritische Würdigung der Arbeit
• 7.1. Zusammenfassung
• 7.2. Implikationen und kritische Reflexion
• 7.3. Weiterer Forschungsbedarf

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Master-Thesis befasst sich mit der empirischen Analyse der Determinanten der Dividendenausschüttung deutscher Unternehmen im Zeitraum 2000-2019. Sie untersucht die Faktoren, die die Höhe der Dividendenzahlungen von DAX-Konzernen beeinflussen und versucht, deren Auswirkungen auf die Dividendenausschüttungspolitik zu erforschen.

• Theoretische Grundlagen der Dividendenausschüttung
• Empirische Evidenz zur Dividendenausschüttung
• Identifikation relevanter Unternehmensdeterminanten
• Modellierung und Analyse der Dividendenausschüttungspolitik
• Interpretation der Ergebnisse und Ableitung von Schlussfolgerungen

Zusammenfassung der Kapitel

Die Arbeit beginnt mit einer Einleitung, in der die Problemstellung und Zielsetzung der Untersuchung sowie die Forschungsfrage definiert werden. Kapitel 2 beleuchtet die theoretischen und empirischen Erklärungsansätze zur Dividendenzahlung, wobei insbesondere das Modigliani / Miller Irrelevanztheorem, die Auswirkungen des Steuersystems und die Agency-Theorie betrachtet werden. In Kapitel 3 werden die relevanten Unternehmensdeterminanten hergeleitet und die entsprechenden Kennzahlen sowie Hypothesen gebildet. Kapitel 4 beschreibt die Stichprobe, die Datenquelle und die angewendete Methode. Die Durchführung der Tests anhand der Modelle erfolgt in Kapitel 5, das deskriptive Datenanalysen, Korrelationsanalysen und Panelanalysen umfasst. Kapitel 6 liefert eine Gesamtinterpretation der Ergebnisse, bevor Kapitel 7 ein Fazit, einen Ausblick und eine kritische Würdigung der Arbeit bietet.

Schlüsselwörter

Die wichtigsten Schlüsselwörter der Arbeit sind Dividendenausschüttung, Dividendenausschüttungspolitik, DAX-Konzerne, Unternehmensdeterminanten, empirische Analyse, Panelanalyse, Modigliani / Miller Irrelevanztheorem, Agency-Theorie, Signaling-Theorie, Pecking-Order-Theorie, Trade-Off-Theorie.