Collateralized Debt Obligations (CDO). Auswirkungen der Subprimekrise in den USA auf die Ratingagenturen und den europäischen Bankensektor

Inhaltsverzeichnis

• 1 Einleitung
• 1.1 Problemstellung
• 1.2 Gang der Untersuchung
• 2 Grundlagen von Verbriefungen
• 2.1 Historische Entwicklung
• 2.1.1 Beginn der Asset Securitization in den USA
• 2.1.2 Marktentwicklung in Europa
• 2.2 Struktur einer Verbriefung
• 2.2.1 Die Beteiligten
• 2.2.2 True Sale Verbriefung
• 2.2.3 Synthetische Verbriefung
• 2.3 Arten von Verbriefungen
• 2.4 Zahlungsstrukturen
• 2.4.1 Pass-Through-Struktur
• 2.4.2 Pay-Through-Struktur
• 2.5 Basel II und Verbriefungen
• 2.5.1 Säule I: Mindestkapitalvorschriften
• 2.5.2 Säule II: Bankaufsichtsrechtlicher Überprüfungsprozess
• 2.5.3 Säule III: Marktdisziplin
• 2.6 Motive für CDOs
• 2.6.1 Motive des Originators
• 2.6.2 Motive des Investors
• 3 Absicherung der Risiken von CDOs und die Rolle der Ratingagenturen
• 3.1 Risiken von CDO
• 3.1.1 Kreditrisiken
• 3.1.2 Marktrisiko
• 3.1.3 Liquiditätsrisiken
• 3.1.4 Verbriefungsrisiken
• 3.1.5 Operationelle Risiken
• 3.1.6 Reputationsrisiken
• 3.2 Sicherungskonstruktionen
• 3.2.1 Sicherungen in der Verbriefungsstruktur
• 3.2.2 Credit Enhancement
• 3.3 Externes Rating
• 3.3.1 Allgemeiner Ratingprozess bei ABS
• 3.3.2 Ratingagenturen und deren Ratingsymbole
• 3.3.3 Ratingmethode von Moody's
• 4 Auswirkungen der Subprimekrise auf die Ratingagenturen und den europäischen Bankensektor
• 4.1 Definition Subprime Markt
• 4.2 Definition Finanzsystem und Finanzkrise
• 4.3 Entstehung und Ursachen der Subprimekrise
• 4.3.1 Konsumverhalten in den USA
• 4.3.2 Das Zinsniveau und der Immobilienmarkt in den USA
• 4.3.3 Kreditvergabe in den USA
• 4.3.4 Das Spreadniveau
• 4.3.5 Ausfall der Monoliner
• 4.3.6 Rolle der Hedgefonds
• 4.3.7 Rolle der Ratingagenturen
• 4.4 Auswirkungen auf die Ratingagenturen
• 4.4.1 Herabstufung von strukturierten Papieren
• 4.4.2 Vertrauensverlust
• 4.4.3 Reaktionen der Ratingagenturen
• 4.5 Auswirkungen auf den europäischen Bankensektor
• 4.5.1 Liquiditätsveränderungen
• 4.5.2 Verluste europäischer Banken
• 4.5.3 Die Notenbanken
• 4.5.4 Konsolidierungsdruck auf Banken in Deutschland
• 4.5.5 Kreditvergabestandards der Banken im Euro-Raum
• 4.6 Auswirkungen auf die Gesellschaft
• 4.6.1 US-Immobilienmarkt
• 4.6.2 Konsumverhalten in den USA
• 4.6.3 Kreditmärkte
• 5 Mögliche Restriktionen
• 5.1 Bei den Banken
• 5.1.1 Verbesserung des Risikomanagements
• 5.1.2 Anpassung der Entlohnungssysteme
• 5.1.3 Einschränkung der Kreditverkäufe
• 5.2 Bei den Ratingagenturen
• 5.2.1 Unterschiedliche Ratingsymbole
• 5.2.2 Transparenz und Weiterentwicklung der Ratingmodelle
• 5.2.3 Veränderung des Gebührensystems
• 5.3 Regulatorische Änderungen
• 5.3.1 Zusammenarbeit der Aufsichtsbehörden
• 5.3.2 Bilanzielle Bewertung
• 5.3.3 Basel II
• 6 Zusammenfassung

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Diplomarbeit untersucht die Auswirkungen der US-amerikanischen Subprime-Krise auf die Ratingagenturen und den europäischen Bankensektor. Die Arbeit analysiert die Entstehung der Krise, die Rolle der Ratingagenturen und die daraus resultierenden Folgen für Banken und die Gesellschaft.

• Entstehung und Ursachen der Subprime-Krise
• Rolle der Ratingagenturen bei der Entstehung und Verschärfung der Krise
• Auswirkungen auf den europäischen Bankensektor (Liquidität, Verluste, Konsolidierung)
• Auswirkungen auf die Gesellschaft (Immobilienmarkt, Konsumverhalten, Kreditmärkte)
• Mögliche regulatorische Maßnahmen zur Vermeidung zukünftiger Krisen

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Dieses Kapitel führt in das Thema der Diplomarbeit ein und beschreibt die Problemstellung der Auswirkungen der Subprime-Krise auf Ratingagenturen und den europäischen Bankensektor. Es skizziert den Aufbau und den methodischen Ansatz der Arbeit.

2 Grundlagen von Verbriefungen: Dieses Kapitel erläutert die Grundlagen von Verbriefungen, beginnend mit ihrer historischen Entwicklung in den USA und Europa. Es beschreibt die Struktur einer Verbriefung, die beteiligten Akteure (Originator, SPE, Investor), verschiedene Arten von Verbriefungen (z.B. True Sale, synthetische Verbriefungen) und deren Zahlungsstrukturen (Pass-Through, Pay-Through). Der Einfluss von Basel II auf Verbriefungen und die Motive von Originatoren und Investoren werden ebenfalls detailliert behandelt. Die Kapitelteile befassen sich fundiert mit den komplexen finanziellen Instrumenten und deren Funktion im Finanzsystem.

3 Absicherung der Risiken von CDOs und die Rolle der Ratingagenturen: Dieses Kapitel befasst sich eingehend mit den verschiedenen Risiken von Collateralized Debt Obligations (CDOs), darunter Kredit-, Markt-, Liquiditäts-, Verbriefungs-, operative und Reputationsrisiken. Es analysiert verschiedene Sicherungskonstruktionen innerhalb der Verbriefungsstruktur und das Konzept des Credit Enhancements. Ein besonderer Schwerpunkt liegt auf der Rolle externer Ratingagenturen, deren Ratingprozess und deren Einfluss auf die Einschätzung des Risikos von CDOs. Die Kapitelteile analysieren die Interaktionen zwischen den Risiken und den Sicherungsmechanismen, sowie den Einfluss der Ratings auf die Risikobewertung.

4 Auswirkungen der Subprimekrise auf die Ratingagenturen und den europäischen Bankensektor: Dieses Kapitel analysiert die Auswirkungen der Subprime-Krise auf die Ratingagenturen und den europäischen Bankensektor. Es definiert den Subprime-Markt und das Finanzsystem und beleuchtet die Entstehung und die Ursachen der Krise anhand verschiedener Faktoren wie Konsumverhalten, Zinsniveau, Immobilienmarkt, Kreditvergabe und dem Spreadniveau. Es untersucht den Ausfall von Monolinern, die Rolle der Hedgefonds, und die Rolle der Ratingagenturen bei der Krise. Weiterhin werden die Auswirkungen auf die Ratingagenturen (Herabstufungen, Vertrauensverlust, Reaktionen) und den europäischen Bankensektor (Liquiditätsveränderungen, Verluste, Konsolidierung, Kreditvergabestandards) detailliert beschrieben und die Auswirkungen auf die Gesellschaft analysiert.

5 Mögliche Restriktionen: Dieses Kapitel befasst sich mit möglichen Maßnahmen zur Vermeidung zukünftiger Krisen. Es unterteilt diese Maßnahmen in solche für Banken (Verbesserung des Risikomanagements, Anpassung der Entlohnungssysteme, Einschränkung der Kreditverkäufe) und solche für Ratingagenturen (unterschiedliche Ratingsymbole, Transparenz und Weiterentwicklung der Ratingmodelle, Veränderung des Gebührensystems). Zusätzlich werden regulatorische Änderungen und die Zusammenarbeit der Aufsichtsbehörden thematisiert, sowie die bilanzielle Bewertung von Verbriefungen im Kontext von Basel II.

Schlüsselwörter

Subprime-Krise, Collateralized Debt Obligations (CDOs), Ratingagenturen, Europäischer Bankensektor, Finanzkrise, Risikomanagement, Basel II, Verbriefungen, Kreditrisiken, Marktrisiko, Liquiditätsrisiko, Immobilienmarkt, Konsumverhalten, Kreditvergabe, Regulatorische Änderungen.

Häufig gestellte Fragen zur Diplomarbeit: Auswirkungen der Subprime-Krise

Was ist der Gegenstand dieser Diplomarbeit?

Diese Diplomarbeit untersucht die Auswirkungen der US-amerikanischen Subprime-Krise auf die Ratingagenturen und den europäischen Bankensektor. Sie analysiert die Entstehung der Krise, die Rolle der Ratingagenturen und die daraus resultierenden Folgen für Banken und die Gesellschaft.

Welche Themen werden in der Arbeit behandelt?

Die Arbeit behandelt folgende Themenschwerpunkte: Entstehung und Ursachen der Subprime-Krise, die Rolle der Ratingagenturen bei der Entstehung und Verschärfung der Krise, die Auswirkungen auf den europäischen Bankensektor (Liquidität, Verluste, Konsolidierung), die Auswirkungen auf die Gesellschaft (Immobilienmarkt, Konsumverhalten, Kreditmärkte) und mögliche regulatorische Maßnahmen zur Vermeidung zukünftiger Krisen.

Welche Kapitel umfasst die Arbeit und worum geht es in jedem Kapitel?

Die Arbeit besteht aus sechs Kapiteln:

• Kapitel 1 (Einleitung): Einführung in die Thematik und Beschreibung der Problemstellung.
• Kapitel 2 (Grundlagen von Verbriefungen): Erläuterung der Grundlagen von Verbriefungen, einschließlich historischer Entwicklung, Struktur, Beteiligten, Arten und Zahlungsstrukturen, sowie des Einflusses von Basel II und der Motive von Originatoren und Investoren.
• Kapitel 3 (Absicherung der Risiken von CDOs und die Rolle der Ratingagenturen): Analyse der verschiedenen Risiken von CDOs, Sicherungskonstruktionen, Credit Enhancement und die Rolle der Ratingagenturen.
• Kapitel 4 (Auswirkungen der Subprimekrise): Analyse der Auswirkungen der Subprime-Krise auf die Ratingagenturen und den europäischen Bankensektor, einschließlich der Entstehung und Ursachen der Krise sowie deren Folgen für Banken und die Gesellschaft.
• Kapitel 5 (Mögliche Restriktionen): Diskussion möglicher Maßnahmen zur Vermeidung zukünftiger Krisen, unterteilt in Maßnahmen für Banken und Ratingagenturen sowie regulatorische Änderungen.
• Kapitel 6 (Zusammenfassung): Zusammenfassung der wichtigsten Ergebnisse und Schlussfolgerungen.

Welche Schlüsselwörter beschreiben den Inhalt der Arbeit?

Schlüsselwörter sind: Subprime-Krise, Collateralized Debt Obligations (CDOs), Ratingagenturen, Europäischer Bankensektor, Finanzkrise, Risikomanagement, Basel II, Verbriefungen, Kreditrisiken, Marktrisiko, Liquiditätsrisiko, Immobilienmarkt, Konsumverhalten, Kreditvergabe, Regulatorische Änderungen.

Wie ist der Aufbau der Arbeit strukturiert?

Die Arbeit ist strukturiert mit einem Inhaltsverzeichnis, einer Zielsetzung mit Themenschwerpunkten, einer Zusammenfassung der Kapitel und einer Liste der Schlüsselwörter. Der Aufbau folgt einer logischen Reihenfolge, beginnend mit den Grundlagen der Verbriefungen, über die Analyse der Subprime-Krise bis hin zu möglichen Maßnahmen zur Risikominderung.

Für wen ist diese Arbeit relevant?

Diese Arbeit ist relevant für Wissenschaftler, Studenten, und Praktiker im Finanzsektor, die sich mit den Auswirkungen der Subprime-Krise und den damit verbundenen Risiken auseinandersetzen. Sie bietet einen fundierten Einblick in die komplexen Zusammenhänge des Finanzmarktes und liefert wertvolle Erkenntnisse für zukünftige Risikomanagementstrategien.