Unternehmensbewertung in Emerging Markets

Inhaltsverzeichnis

• Inhaltsverzeichnis
• Abkürzungsverzeichnis
• Abbildungsverzeichnis
• 1. Problemstellung und Aufbau der Arbeit
  • 1.1. Problemstellung
  • 1.2. Aufbau der Arbeit
• 2. Grundlagen der Unternehmensbewertung
  • 2.1. Historische Entwicklung
  • 2.2. Bewertungsanlässe
  • 2.3. Bewertungszwecke
  • 2.4. Methodenüberblick
• 3. DCF-Verfahren zur Ermittlung zukunftsorientierter Unternehmenswerte
  • 3.1. Darstellung der DCF-Verfahren im Überblick
    • 3.1.1. Verfahren der Bruttokapitalisierung (Entity-Ansatz)
    • 3.1.2. Verfahren der Nettokapitalisierung (Equity-Ansatz)
  • 3.2. Komponenten der Unternehmenswertberechnung nach dem DCF-Verfahren
  • 3.2.1. Bestimmung der bewertungsrelevanten Cashflows
  • 3.2.2. Bestimmung der Kapitalkosten
• 4. CAPM als Modell zur Ermittlung der Eigenkapitalkosten
  • 4.1. Theoretische Grundlagen
  • 4.2. Praktische Anwendung des CAPM im Kontext der Unternehmensbewertung
    • 4.2.1. Bestimmung des Betafaktors
    • 4.2.2. Bestimmung der Marktrisikoprämie
  • 4.3. Kritische Würdigung des CAPM bezüglich der Anwendbarkeit bei Unternehmensbewertungen
  • 4.4. Exkurs - Betafaktoren vergleichbarer Unternehmen
• 5. Spezielle Aspekte bei der Eigenkapitalkostenermittlung in Emerging Markets
  • 5.1. Definitorische Abgrenzung „Emerging Markets“
  • 5.2. Einfluss spezieller Risiken bei der Unternehmensbewertung in Emerging Markets
    • 5.2.1. Typisierung von Länderrisiken
    • 5.2.2. Berücksichtigung von Länderrisiken
  • 5.3. Einfluss des Integrationsgrads auf die Eigenkapital-kosten
• 6. Lösungsansätze zur Bestimmung der Eigenkapitalkosten in Emerging Markets
  • 6.1. Lösungsansätze auf Basis des CAPM
    • 6.1.1. Local CAPM
    • 6.1.2. Global CAPM
    • 6.1.3. Modified Global CAPM
  • 6.2. Alternative Lösungsansätze
    • 6.2.1. Downside Risk-Model
    • 6.2.2. Country Credit Rating-Model
• 7. Anwendungsempfehlung und Fazit
• Literatur- und Quellenverzeichnis

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende Diplomarbeit befasst sich mit der Unternehmensbewertung in Emerging Markets und konzentriert sich insbesondere auf die Ermittlung der Eigenkapitalkosten. Ziel ist es, die Besonderheiten der Unternehmensbewertung in diesen Märkten aufzuzeigen und geeignete Methoden zur Bestimmung der Eigenkapitalkosten zu analysieren.

• Herausforderungen der Unternehmensbewertung in Emerging Markets
• Einfluss von Länderrisiken auf die Eigenkapitalkosten
• Anwendbarkeit des CAPM in Emerging Markets
• Alternative Modelle zur Ermittlung der Eigenkapitalkosten
• Empfehlungen für die Praxis

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 1 führt in die Problemstellung der Unternehmensbewertung in Emerging Markets ein und erläutert den Aufbau der Arbeit. Kapitel 2 bietet einen Überblick über die Grundlagen der Unternehmensbewertung, einschließlich der historischen Entwicklung, Bewertungsanlässe, Bewertungszwecke und Methoden. Kapitel 3 befasst sich mit den DCF-Verfahren zur Ermittlung zukunftsorientierter Unternehmenswerte, wobei die Verfahren der Bruttokapitalisierung und Nettokapitalisierung sowie die Komponenten der Unternehmenswertberechnung im Detail betrachtet werden. Kapitel 4 analysiert das CAPM als Modell zur Ermittlung der Eigenkapitalkosten, einschließlich der theoretischen Grundlagen, der praktischen Anwendung und der kritischen Würdigung. Kapitel 5 beleuchtet spezielle Aspekte bei der Eigenkapitalkostenermittlung in Emerging Markets, wie die definitorische Abgrenzung von Emerging Markets, den Einfluss spezieller Risiken und den Einfluss des Integrationsgrads. Kapitel 6 präsentiert verschiedene Lösungsansätze zur Bestimmung der Eigenkapitalkosten in Emerging Markets, darunter das Local CAPM, das Global CAPM, das Modified Global CAPM sowie alternative Modelle wie das Downside Risk-Model und das Country Credit Rating-Model. Kapitel 7 bietet eine Anwendungsempfehlung und ein Fazit.

Schlüsselwörter

Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen die Unternehmensbewertung, Emerging Markets, Eigenkapitalkosten, CAPM, Länderrisiken, Integrationsgrad, Downside Risk-Model, Country Credit Rating-Model, DCF-Verfahren, Bruttokapitalisierung, Nettokapitalisierung, Entity-Ansatz, Equity-Ansatz, Bewertungsanlässe, Bewertungszwecke, Methodenüberblick.