Marktkapitalisierung und aggregierte Dividenden - eine empirische Analyse

Inhaltsverzeichnis

• Kapitel 1: EINLEITUNG
• 1.1 Motivation zu diesem Thema
• 1.2 Problemstellung
• 1.3 Aufbau der Arbeit
• Kapitel 2: DIVIDENDENPOLITIK
• 2.1 Grundlagen
• 2.2 Institutionelle und praktische Gegebenheiten der schweizerischen Dividendenpraxis
• 2.3 Formen der Gewinnausschüttung
• 2.3.1 Bardividende
• 2.3.2 Stockdividende
• 2.3.3 Naturaldividende
• 2.3.4 Alternativdividende
• 2.4 Innovative Ausschüttungsmodelle
• 2.4.1 Cash-oder-Titel-Optionen (COTO)
• 2.4.2 Teilrückzahlung des Eigenkapitals durch Nennwertreduktion
• 2.4.3 Rückkauf eigener Aktien
• Kapitel 3: PROBLEMSTELLUNG UND SCHLUSSFOLGERUNG AUS DER DIVIDENDENDISKUSSION
• 3.1 Die Dividendenkontroverse
• 3.2 Residualprinzip der Dividende
• 3.3 Miller/Modigliani's Irrelevanzthese der Dividendenpolitik
• 3.4 Managerorientierte Dividendenpolitik
• 3.4.1 Gegen eine grosszügige Dividende
• 3.4.1.1 Steuern
• 3.4.2 Für eine grosszügige Dividende
• 3.4.2.1 Bird-In-The-Hand Fallacy
• 3.4.2.2 Agency-Kosten
• 3.4.2.3 Signalwirkung der Dividendenpolitik
• 3.5 Schlussfolgerung aus der Dividendendiskussion
• Kapitel 4: EINE EMPIRISCHE ANALYSE FÜR DIE USA UND DEUTSCHLAND
• 4.1 Ursprungsstudien von Lintner und Marsh/Merton
• 4.1.1 Modell von Lintner
• 4.1.2 Modell von Marsh/Merton
• 4.2 Datenmaterial
• 4.3 Die zugrundeliegenden Hypothesen
• 4.4 Die Hypothese der Dividendenglättung
• 4.5 Die Hypothese der langfristigen Zielausschüttungsquote
• 4.5.1 Überprüfung der Stationaritätseigenschaften
• 4.5.2 Überprüfung der Stationarität der Zeitreihen
• 4.5.3 Überprüfung der Kointegration
• 4.5.3.1 Kointegrationstest anhand der Residuen
• 4.5.3.2 Überprüfung der Kointegration mit dem Johansen-Test
• 4.6 Zusammenfassung der Ergebnisse
• Kapitel 5: FAZIT

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Diplomarbeit untersucht die Beziehung zwischen Marktkapitalisierung und aggregierten Dividenden, wobei der Fokus auf die empirische Analyse der Auswirkungen von Veränderungen in permanenten Gewinnen auf die Dividendenausschüttung in den USA und Deutschland liegt.

• Analyse der Dividendendiskussion und verschiedener Theorien
• Untersuchung der Auswirkungen von Veränderungen in permanenten Gewinnen auf die Dividendenausschüttung
• Empirische Analyse anhand von Daten aus den USA und Deutschland
• Bewertung der Theorien der Dividendenglättung und der langfristigen Zielausschüttungsquote
• Vergleich der empirischen Ergebnisse mit den theoretischen Erkenntnissen

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 1 führt in das Thema ein, erklärt die Motivation der Arbeit und definiert die Problemstellung. Kapitel 2 beleuchtet die Dividendenpolitik und ihre Grundlagen, einschliesslich institutioneller Rahmenbedingungen und verschiedener Formen der Gewinnausschüttung. Kapitel 3 behandelt die Dividendenkontroverse, das Residualprinzip, die Irrelevanzthese von Miller/Modigliani und verschiedene managerorientierte Ansätze. Kapitel 4 präsentiert eine empirische Analyse für die USA und Deutschland, untersucht die Hypothesen der Dividendenglättung und der langfristigen Zielausschüttungsquote und diskutiert die Ergebnisse.

Schlüsselwörter

Dividendenpolitik, Marktkapitalisierung, aggregierte Dividenden, permanente Gewinne, Dividendenglättung, langfristige Zielausschüttungsquote, USA, Deutschland, empirische Analyse, Kointegration, Stationarität, Miller/Modigliani, Irrelevanzthese.