Die Rolle der Ratingagenturen bei Verbriefungen

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
• Grundlagen
  • Verbriefung
  • Rating-Agenturen
• Rating bei Verbriefung
  • Funktion Rating bei Verbriefung
  • Ratingprozess bei Verbriefung
  • Traditionelles Bond Rating = Securitization Rating?
  • Securitization Rating als Preisdeterminante
  • Spannungsfelder bei der Verbriefung mit Auswirkung auf das Rating
    • Adverse selection
    • Moral hazard
    • Prinziple-agent
    • Absichtliches und unabsichtliches falsches Rating
    • Predatory lending und Predatory borrowing
    • Subprimekrise
    • Interessenkonflikt, Reputation und Modellrisiko
  • Weitere Entwicklung aus Sicht der Investoren und Regulationsbehörden
• Fazit und Ausblick

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Arbeit untersucht die Rolle von Rating-Agenturen bei Verbriefungen. Sie analysiert die Funktion des Ratings im Kontext von Verbriefungen und beleuchtet den Ratingprozess selbst. Dabei werden die Unterschiede zwischen traditionellen Bond Ratings und Securitization Ratings sowie der Einfluss von Interessenkonflikten und Modellrisiken auf die Qualität des Ratings untersucht. Die Arbeit konzentriert sich insbesondere auf die Subprimekrise und ihre Auswirkungen auf die Bewertung von Verbriefungen.

• Funktion des Ratings bei Verbriefungen
• Bewertungsprozess von Verbriefungen
• Interessenkonflikte und Modellrisiken im Ratingprozess
• Auswirkungen der Subprimekrise auf Verbriefungen und Rating
• Entwicklungen im Bereich der Rating-Agenturen und Regulierungsmaßnahmen

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 2.1 stellt die Grundlagen der Verbriefung vor, während Kapitel 2.2 die allgemeine Aufgabe von Rating-Agenturen, ihre Entwicklung und ihre Stellung im Finanzmarkt beleuchtet. Kapitel 3 widmet sich der Beziehung zwischen Verbriefung und Rating-Agenturen. Es untersucht die Funktion des Ratings bei Verbriefungen (Kapitel 3.1), den Ratingprozess selbst (Kapitel 3.2) und die Frage, ob das Rating von Verbriefungen mit dem Rating von Anleihen vergleichbar ist (Kapitel 3.3). Kapitel 3.4 analysiert den Einfluss des Ratings als Preisdeterminante. Kapitel 3.5 beleuchtet verschiedene Spannungsfelder bei der Verbriefung, die Auswirkungen auf das Rating haben, und Kapitel 3.6 untersucht die Subprimekrise und ihre Auswirkungen auf die Rating-Agenturen. Abschließend widmet sich Kapitel 3.7 der Weiterentwicklung aus Sicht der Investoren und Regulationsbehörden.

Schlüsselwörter

Verbriefung, Rating-Agenturen, Securitization Rating, Interessenkonflikte, Modellrisiko, Subprimekrise, Credit Enhancement, Adverse Selection, Moral Hazard, Prinzipal-Agent-Problem, Predatory Lending, Predatory Borrowing, Regulierungsmaßnahmen, Finanzmarkt.