Secondary Purchases als Exit-Strategie von Private Equity-Gesellschaften

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

2 Private Equity als Form der Beteiligungsfinanzierung

2.1 Definitorische Einordnung

2.2 Prozess der Private Equity-Finanzierung

2.3 Zielsetzungen der Private Equity-Gesellschaften

2.4 Exit-Strategien

2.5 Entwicklung der Private Equity-Exits in Deutschland

3 Secondary Purchases als Exit-Strategie

3.1 Arten von Secondary Purchases

3.2 Theoretische Betrachtung

3.3 Phasen eines Secondary Purchases

3.4 Motive von verkaufenden und kaufenden PE-Gesellschaften

3.5 Entwicklung der Secondary Purchases in Deutschland

4 Empirische Analyse der Secondary Purchases

4.1 Vorgehensweise und Zielsetzung

4.2 Ergebnisse der Untersuchung

4.2.1 Geografische Einordnung der Portfoliounternehmen

4.2.2 Unterteilung der Portfoliounternehmen nach Branchen

4.2.3 Beteiligte Private Equity-Gesellschaften

4.2.4 Motive der Private Equity-Gesellschaften

4.2.5 Haltedauern der Beteiligungen

4.2.6 Transaktionsvolumen

4.2.7 Transaktionsmultiplikatoren

4.2.8 Resümee

4.3 Unternehmensbeispiele

4.3.1 A.T.U Auto-Teile-Unger Handels GmbH & Co. KG

4.3.2 Friedrich Grohe AG

4.3.3 TimePartner GmbH

4.3.4 Resümee

5 Zusammenfassung und Ausblick

Zielsetzung & Themen

Diese Diplomarbeit analysiert die Entwicklung und Bedeutung von Secondary Purchases als Exit-Strategie für Private Equity-Gesellschaften in Deutschland im Zeitraum von 2002 bis 2007, um die Motive für deren gestiegene Relevanz zu untersuchen und zukünftige Trends abzuleiten.

• Theoretische Grundlagen des Private Equity-Marktes und der Exit-Strategien.
• Empirische quantitative Bestandsaufnahme von 157 in Deutschland durchgeführten Secondary Purchases.
• Analyse der Determinanten und Motive von verkaufenden und kaufenden Private Equity-Gesellschaften.
• Untersuchung von Transaktionsmultiplikatoren, Haltedauern und Branchenfokussierungen.
• Fallstudien zu A.T.U Auto-Teile-Unger, Friedrich Grohe AG und TimePartner GmbH.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die Thematik der Desinvestition durch Private Equity-Gesellschaften ein und definiert die Zielsetzung der Arbeit sowie den Untersuchungsrahmen.

2 Private Equity als Form der Beteiligungsfinanzierung: Dieses Kapitel erläutert den Bezugsrahmen für Private Equity, den Wertschöpfungsprozess sowie die gängigen Exit-Strategien in Deutschland.

3 Secondary Purchases als Exit-Strategie: Hier wird der Secondary Purchase als spezifische Transaktionsform theoretisch hergeleitet, die Phasen definiert und die Motive der beteiligten Parteien beleuchtet.

4 Empirische Analyse der Secondary Purchases: Dieser Hauptteil präsentiert die quantitative Untersuchung von 157 Transaktionen und illustriert die Ergebnisse anhand detaillierter Unternehmensbeispiele.

5 Zusammenfassung und Ausblick: Das Fazit fasst die wesentlichen Erkenntnisse der Arbeit zusammen und gibt einen Ausblick auf die zukünftige Entwicklung dieses Desinvestitionskanals.

Schlüsselwörter

Private Equity, Secondary Purchase, Exit-Strategie, Desinvestition, Portfoliounternehmen, Secondary Buyout, Transaktionsvolumen, Transaktionsmultiplikator, Beteiligungsfinanzierung, Leverage-Effekt, Management Buyout, Buy-and-Build-Strategie, Wertsteigerung, Deutschland.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit untersucht Secondary Purchases als eine spezifische Exit-Strategie von Private Equity-Gesellschaften in Deutschland zwischen 2002 und 2007.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Die Untersuchung umfasst die definitorische Einordnung, theoretische Betrachtungen von Transaktionsphasen, Motive der beteiligten Akteure sowie eine umfassende empirische Datenanalyse.

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?

Das Ziel ist die Bestandsaufnahme und Analyse der Determinanten für den starken Anstieg der Secondary Purchases in Deutschland, um deren Zukunftsperspektive als Exit-Kanal zu bewerten.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Es wird eine deskriptive, empirische Untersuchung auf Basis von Sekundärstatistiken durchgeführt, ergänzt um Fallstudien zu drei spezifischen Unternehmen.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Im Hauptteil werden 157 Unternehmensverkäufe analysiert, unter anderem nach geografischer Herkunft, Branchen, Haltedauern sowie Transaktionsvolumina und -multiplikatoren.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Zentrale Begriffe sind Private Equity, Secondary Purchase, Exit-Strategie, Transaktionsvolumen, Wertsteigerung und Beteiligungsfinanzierung.

Warum ist das Beispiel der A.T.U Auto-Teile-Unger GmbH für die Analyse relevant?

A.T.U dient als prominentes Beispiel für einen schnellen Eigentümerwechsel mittels Secondary Buyout, bei dem die Auswirkungen auf Expansion, Finanzierung und Bewertung durch eine PE-Gesellschaft detailliert aufgezeigt werden können.

Welche Erkenntnis liefert die empirische Analyse zu Transaktionsmultiplikatoren?

Die Daten zeigen über den Untersuchungszeitraum hinweg eine stetig positive Tendenz bei den Multiplikatoren, was darauf hindeutet, dass Finanzinvestoren bereit waren, für Portfoliounternehmen im Zeitablauf höhere Preise zu bezahlen.