Berücksichtigung von Handlungsspielräumen bei der Unternehmensbewertung

Inhaltsverzeichnis

• 1 Einleitung
• 1.1 Problemstellung
• 1.2 Gang der Untersuchung
• 2 Handlungsspielräume und Unternehmenswert
• 2.1 Handlungsspielräume des Managements
• 2.1.1 Bedeutung der Handlungsspielräume für die strategische Unternehmensführung und den Unternehmenswert
• 2.1.2 Handlungsspielräume als effektive Managementstrategie
• 2.2 Handlungsspielräume und Realoptionen
• 2.2.1 Begriffsbestimmung der Realoptionen
• 2.2.2 Übertragung von Handlungsspielräumen auf Realoptionstypen
• 2.3 Wert der Realoptionen als potentieller Unternehmenswert
• 2.3.1 Begriffe des Unternehmenswertes
• 2.3.2 Kritik an den DCF Verfahren
• 2.3.3 Unternehmensbewertung mit Realoptionen
• 2.3.4 Voraussetzungen unter den Realoptionen zur Wertsteigerung des Unternehmens beitragen
• 3 Quantifizierung von Handlungsspielräumen / Realoptionen mittels der Optionspreistheorie
• 3.1 Finanzoptionen
• 3.2 Optionspreismodelle zur Bewertung von Realoptionen
• 3.2.1 Optionspreismodelle im Überblick
• 3.2.2 Binomialmodell von Cox, Ross & Rubinstein
• 3.2.2.1 Optionspreisformel nach der Replikationsmethode im Einperiodenfall
• 3.2.2.2 Optionspreisformel mit risikoneutraler Wahrscheinlichkeit im Mehrperiodenfall
• 3.2.3 Black&Scholes Modell
• 3.3 Bewertung von Handlungsflexibilität mit dem Realoptionsansatz
• 3.3.1 Übertragung von Finanzoptionen auf Realoptionen
• 3.3.2 Bewertung von Wachstumsoptionen
• 3.3.3 Bewertung von Warteoptionen
• 3.3.4 Bewertung von Erweiterungsoptionen
• 3.3.5 Bewertung von Einschränkungsoptionen
• 3.3.6 Bewertung von Abbruchoptionen
• 4 Unternehmensbewertung mit dem Realoptionsansatz
• 4.1 Bestimmung des Unternehmenswertes
• 4.2 Möglichkeiten und Grenze des Realoptionsansatzes für die Unternehmensbewertung in der Praxis
• 5 Zusammenfassung

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Diplomarbeit untersucht die Berücksichtigung von Handlungsspielräumen bei der Unternehmensbewertung. Ziel ist es, die Bedeutung von Handlungsspielräumen für den Unternehmenswert aufzuzeigen und Methoden zur Quantifizierung und Bewertung dieser Spielräume zu präsentieren.

• Bedeutung von Handlungsspielräumen für die strategische Unternehmensführung
• Verbindung zwischen Handlungsspielräumen und Realoptionen
• Anwendung von Optionspreismodellen zur Bewertung von Realoptionen
• Unternehmensbewertung unter Berücksichtigung von Realoptionen
• Möglichkeiten und Grenzen des Realoptionsansatzes in der Praxis

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 1 führt in die Problemstellung ein und beschreibt den Aufbau der Arbeit. Kapitel 2 definiert Handlungsspielräume und Realoptionen und untersucht deren Bedeutung für den Unternehmenswert. Es werden verschiedene Methoden der Unternehmensbewertung diskutiert, insbesondere im Hinblick auf die Kritik an traditionellen DCF-Verfahren. Kapitel 3 befasst sich mit der Quantifizierung von Handlungsspielräumen mithilfe der Optionspreistheorie. Es werden verschiedene Optionspreismodelle vorgestellt und deren Anwendung auf Realoptionen erläutert, inklusive detaillierter Beschreibungen von Binomialmodellen und dem Black-Scholes-Modell. Die Anwendung der Modelle auf verschiedene Arten von Realoptionen (Wachstums-, Warte-, Erweiterungs-, Einschränkungs- und Abbruchoptionen) wird detailliert dargestellt. Kapitel 4 wendet den Realoptionsansatz auf die Unternehmensbewertung an und diskutiert dessen Möglichkeiten und Grenzen in der Praxis.

Schlüsselwörter

Handlungsspielräume, Unternehmensbewertung, Realoptionen, Optionspreistheorie, Binomialmodell, Black-Scholes-Modell, DCF-Verfahren, strategische Unternehmensführung, Wertsteigerung.