Die Absicherungseffektivität verschiedener Vermögenswerte gegen die Inflation. Eine empirische Analyse anhand von Performance-, Regressions- und Kointegrationsanalyse

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

1.1 Ausgangssituation und Kontext

1.2 Problemstellung und Zielsetzung

1.3 Aufbau der Arbeit

2. Literaturübersicht

2.1 Aktien

2.2 Immobilien

2.3 Gold

2.4 Bonds und ILNs

3. Theorie zum Inflationshedging

3.1 Definition Inflation

3.2 Definition Inflationsabsicherung

4. Empirischer Rahmen

4.1 Vorgehensweise

4.2 Methodologie

4.2.1 Performanceanalyse

4.2.2 Regressionsanalyse

4.2.3 Kointegrationsanalyse

4.2.4 Fehlerkorrekturmodell

4.3 Diagnostische Tests

4.3.1 Test auf Autokorrelation:

4.3.2 Test auf Heteroskedastizität:

4.3.3 Test auf Normalität:

4.4 Datengrundlage

4.4.1 Preisindex und Inflationsrate

4.4.2 Preisdaten und Renditen der Vermögenswerte

5. Empirische Ergebnisse

5.1 Performanceanalyse

5.2 Regressionsanalyse

5.3 Kointegrationsanalyse

5.3.1 Unit Root Test der Daten

5.3.2 Kointegrationsergebnisse

5.4 Übersicht Ergebnisse

6. Fazit

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit untersucht die Inflationsabsicherungseigenschaften verschiedener Vermögenswerte wie Aktien, Immobilien (REITs), Gold, Anleihen und inflationsgeschützte Wertpapiere (ILNs) für die USA, die Schweiz und Deutschland, um zu bestimmen, welcher Vermögenswert das Inflationsrisiko bestmöglich absichert und welche Anlageempfehlungen (Long/Short) daraus abgeleitet werden können.

• Analyse der kurz- und langfristigen Absicherungseigenschaften gegen Inflation.
• Untersuchung der Differenzierung in erwartete und unerwartete Inflation.
• Vergleich der Performance und risikoadjustierten Renditen der Vermögenswerte.
• Anwendung ökonometrischer Verfahren wie OLS-Regression, Kointegrationsanalyse und Fehlerkorrekturmodelle (ECM).
• Überprüfung der Ergebnisse auf statistische Signifikanz und Stabilität.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Diese Einleitung führt in die aktuelle Thematik (hohe Inflation) ein, definiert die Forschungsfragen zur Absicherungseffektivität von Vermögenswerten und beschreibt den Aufbau der Arbeit.

2. Literaturübersicht: Dieses Kapitel gibt einen strukturierten Überblick über den aktuellen Forschungsstand zur Eignung von Aktien, Immobilien, Gold, Bonds und ILNs als Inflationsschutz.

3. Theorie zum Inflationshedging: Hier werden zentrale Begriffe definiert, insbesondere Inflation als Kaufkraftverlust sowie verschiedene wissenschaftliche Definitionen von Inflationsabsicherung.

4. Empirischer Rahmen: Dieses Kapitel erläutert die methodische Vorgehensweise, inklusive Performanceanalyse, Regressionsanalyse, Kointegrationsanalyse, Fehlerkorrekturmodelle sowie die diagnostischen Tests und Datengrundlagen.

5. Empirische Ergebnisse: Dieses Kapitel präsentiert die Ergebnisse der durchgeführten Analysen, unterteilt in Performance-, Regressions- und Kointegrationsergebnisse, und bietet eine Zusammenfassung der Befunde.

6. Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen, diskutiert die Implikationen für Anleger und identifiziert Potenziale für zukünftige Forschungsarbeiten.

Schlüsselwörter

Inflation, Inflationsabsicherung, Aktien, Real Estate, REITs, Gold, Bonds, ILNs, OLS-Regression, Kointegrationsanalyse, Performanceanalyse, Sharpe-Ratio, Fehlerkorrekturmodell, USA, Deutschland, Schweiz.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in der Masterthesis grundsätzlich?

Die Arbeit untersucht, ob verschiedene gängige Anlageklassen (Aktien, Immobilien, Gold, Anleihen) einen effektiven Schutz gegen Inflation bieten und wie sich diese zur Inflationsabsicherung in Portfolios nutzen lassen.

Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?

Die zentralen Felder sind die Untersuchung kurz- und langfristiger Korrelationen zwischen Vermögenspreisen und Inflation sowie die Bewertung der Performance der Assets.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das Hauptziel ist es, die Absicherungseigenschaften der untersuchten Anlageklassen empirisch zu bewerten und basierend auf dieser Analyse Anlageempfehlungen für den Anleger zu formulieren.

Welche wissenschaftlichen Methoden werden verwendet?

Es kommen Performanceanalysen, OLS-Regressionen (nach Fischer sowie Fama & Schwert) sowie Kointegrationsanalysen (Johansen-Methode und ARDL-Modelle) in Kombination mit Fehlerkorrekturmodellen zum Einsatz.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil umfasst sowohl die theoretische Fundierung (Kapitel 2 & 3) als auch den umfangreichen empirischen Teil (Kapitel 4 & 5), der Rohdaten, Methodik und Testergebnisse präsentiert.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Die zentralen Begriffe sind Inflationshedging, reale Rendite, Kointegration, Vermögenswerte, Diversifikation und Anlageempfehlung.

Warum wurde Deutschland als repräsentativ für die EU gewählt?

Deutschland wurde aufgrund seiner Größe als größte Volkswirtschaft innerhalb der EU gewählt, kombiniert mit der Verfügbarkeit ausreichend langer Zeitreihen für die Analyse.

Welche Rolle spielt Gold bei der Absicherung gegen Inflation?

Gold wird oft als "Sicherheit" und reales Gut betrachtet, jedoch zeigen die Ergebnisse dieser Arbeit gemischte Signifikanzen, was Gold zu einem eher unvollkommenen, aber nützlichen Diversifikationsinstrument macht.