Diversifikation und Absicherung durch Edelmetalle. DAX-, REX- und Edelmetallrenditenanalyse

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

2. Theoretische Grundlagen

2.1 Investition

2.2 Entscheidung unter Risiko

2.3 Portfolio- und Bewertungstheorie

2.4 Gegenwärtiger Forschungsstand

3. Charakterisierung der Edelmetallmärkte

3.1 Angebot, Nachfrage und Märkte für Edelmetalle

3.2 Edelmetallanlageprodukte

3.2.1 Physisches Edelmetall

3.2.2 Minen- und Recyclingaktien

3.2.3 Derivative Finanzinstrumente

3.2.4 Exchange Traded Products

4. Empirische Analyse

4.1 Datenbasis

4.2 Kursentwicklungen

4.3 DAX-, REX- und Edelmetallrenditenanalyse

4.3.1 Deskriptive Auswertung

4.3.2 Jarque-Bera-Test auf Normalverteilung

4.3.3 Korrelation

4.4 Portfolioperformanceanalyse

4.4.1 Portfolios ohne Edelmetallbeimischung

4.4.2 Portfolios mit Edelmetallbeimischung

4.4.3 Edelmetallbeimischungseffekte bei variabler Anlagestrategie

4.4.4 Edelmetalleffekte auf das Verlustrisiko

5. Fazit und Ausblick

Zielsetzung und Themen der Arbeit

Die vorliegende Masterarbeit untersucht die Eignung von Edelmetallen (Gold, Silber, Platin, Palladium) zur Diversifikation und Absicherung innerhalb eines klassischen Portfolios aus Aktien (DAX) und Anleihen (REX). Ziel ist es, anhand einer empirischen Untersuchung auf Basis der Portfoliotheorie nach Markowitz zu ermitteln, welchen Mehrwert eine Beimischung von Edelmetallanlageprodukten für risikoaverse Anleger unter Berücksichtigung verschiedener Anlagestrategien bietet.

• Grundlagen der Investitions- und Portfoliotheorie
• Struktur und Charakterisierung der globalen Edelmetallmärkte
• Empirische Rendite- und Korrelationsanalyse ausgewählter Assets
• Optimierung von Portfolioallokationen unter Nebenbedingungen
• Untersuchung der Verlustrisikoreduzierung mittels Modified Value at Risk (MVaR)

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Diese Einleitung führt in die Problematik ein, warum Anleger bei Kapitalrisiken und turbulente Marktphasen nach alternativen Anlageklassen wie Edelmetallen zur Diversifikation und Absicherung suchen.

2. Theoretische Grundlagen: Hier werden entscheidungs- und kapitalmarkttheoretische Konzepte wie das "magische Dreieck", die Portfoliotheorie nach Markowitz und der Forschungsstand zur Absicherung via Edelmetalle dargelegt.

3. Charakterisierung der Edelmetallmärkte: Das Kapitel bietet einen Überblick über Angebots- und Nachfragestrukturen, die Risiken der Edelmetallförderung sowie die unterschiedlichen Anlageformen von physischen Produkten bis hin zu Derivaten und ETPs.

4. Empirische Analyse: Dieser zentrale Teil der Arbeit präsentiert die Datenbasis, analysiert Kursverläufe sowie Renditen und führt eine Performancemessung und Optimierung der Portfolioallokationen unter verschiedenen Anlagestrategien durch.

5. Fazit und Ausblick: Das Fazit fasst die empirischen Ergebnisse zusammen, bewertet die Eignung der einzelnen Edelmetalle für verschiedene Anlegertypen und gibt Empfehlungen sowie Anregungen für zukünftige Forschungsarbeiten.

Schlüsselwörter

Edelmetalle, Portfolio-Optimierung, Markowitz, Diversifikation, Absicherung, Risikomanagement, Gold, Silber, Platin, Palladium, Rendite, Volatilität, Korrelation, MVaR, Anlagestrategie.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Masterarbeit grundsätzlich?

Die Arbeit analysiert, ob und wie Edelmetalle wie Gold, Silber, Platin und Palladium genutzt werden können, um ein klassisches Aktien-Anleihen-Portfolio (repräsentiert durch DAX und REX) gegen Risiken abzusichern und die Diversifikation zu verbessern.

Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?

Die zentralen Schwerpunkte liegen in der Theorie der Portfoliokonstruktion, der Analyse von Edelmetallmärkten sowie der empirischen Untersuchung von Renditen, Risiken und Korrelationen dieser Assets im Vergleich zu traditionellen Wertpapieren.

Welches primäre Forschungsziel verfolgt der Autor?

Das Ziel ist die Beantwortung der Frage, welche Edelmetalle für risikoaverse Anleger zur Renditeoptimierung und Risikoreduzierung in verschiedenen Marktszenarien am besten geeignet sind.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Es wird primär die Portfoliotheorie nach Markowitz zur Herleitung effizienter Portfolios verwendet. Zudem kommen statistische Tests (Jarque-Bera) und das Risikomaß "Modified Value at Risk" (MVaR) zur Anwendung.

Welche Inhalte umfasst der Hauptteil?

Der Hauptteil gliedert sich in eine theoretische fundierte Einleitung in die Portfoliotheorie, eine Marktcharakterisierung der Edelmetalle sowie eine umfangreiche empirische Analyse, die verschiedene Strategien (neutral, offensiv, defensiv) simuliert.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Untersuchung?

Wesentliche Begriffe sind Diversifikation, Risikoabsicherung, Portfoliotheorie, Edelmetalle, Korrelationsanalyse und Portfolio-Optimierung.

Welche Rolle spielt der MVaR im Vergleich zum normalen VaR?

Der MVaR wird verwendet, um das Verlustrisiko bei nicht-normalverteilten Renditen präziser zu messen, da er die Schiefe und Kurtosis der Renditeverteilungen wesentlich besser berücksichtigt als klassische Risikomaße.

Warum ist Platin laut der Arbeit ein weniger empfehlenswerter Diversifikator?

Die Arbeit identifiziert für Platin kaum Diversifikationsvorteile in den untersuchten Strategien und weist zudem auf den hohen Preis pro Feinunze hin, der gegen eine Empfehlung zur breiten Portfolioergänzung spricht.

Welche Auswirkungen hat eine Beimischung von Gold auf das Portfolio?

Gold erweist sich laut der Analyse als wirksames Instrument zur Diversifikation und zeigt in vielen Fällen einen absichernden Effekt, sofern die Anteile im moderaten, einstelligen Prozentbereich gehalten werden.