Volatilität als Assetklasse. Grundlagen und Investitionsmöglichkeiten

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

1.1 Problemstellung

1.2 Zielsetzung und Gang der Arbeit

2 Volatilität als Assetklasse

2.1 Begriffsbestimmung und Historie

2.1.1 Historische Volatilität

2.1.2 Implizite Volatilität

2.1.3 Zukünftige Volatilität

2.2 Ziele und Aufgaben

3 Berechnung der Volatilität

3.1 Optionspreisberechnung nach Black-Scholes und Merton

3.1.1 Theorie stochastischer Prozesse

3.1.2 Annahmen des Black-Scholes Modells

3.1.3 Optionspreisbestimmende Variablen

3.2 Numerische Iterationsverfahren

3.3 Renditeverteilung

3.4 Volatilitäts-Cluster und der Mean-Reversion Effekt

4 Volatilitätsindizes

4.1 Berechnung des VDAX-NEW

4.2 Unterschiede zu anderen Volatilitätsindizes

5 Volatilitätshandel

5.1 Volatilitätsderivate

5.1.1 Futures

5.1.2 Optionen

5.1.3 Forwards und Swaps

5.2 Optionsstrategien

5.2.1 Delta-Hedging

5.2.2 Straddle

5.2.3 Strangle

5.2.4 Butterfly

5.2.5 Condor

6 Volatilitätsstrategien im Portfoliokontext

6.1 Spekulation auf den kurz- oder mittelfristigen Trend der Volatilität

6.2 Ausnutzen der Volatilitätsrisikoprämie

6.3 Multi-Asset-Strategien

7 Volatilitätsstrategien in Verbindung mit der jeweiligen Markterwartung

8 Fazit und Ausblick

Zielsetzung & Themen

Die vorliegende Master-Thesis untersucht, inwiefern Volatilität als eigene Assetklasse ein geeignetes Instrument zur Diversifikation und Beimischung in ein Anlageportfolio darstellt. Die Forschungsfrage fokussiert dabei auf die Nutzenstiftung durch die spezifische Korrelation der Volatilität zu Aktienmärkten sowie die Identifikation geeigneter Handelsstrategien und Produkte.

• Grundlagen der Volatilität als Assetklasse
• Methoden der Volatilitätsberechnung und Optionspreismodelle
• Analyse handelbarer Volatilitätsprodukte
• Volatilitätsstrategien im Portfoliokontext
• Untersuchung der Volatilitätsrisikoprämie

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Einführung in die Relevanz der Volatilität als Anlageklasse sowie Darlegung der Problemstellung und Zielsetzung der Arbeit.

2 Volatilität als Assetklasse: Definition und historische Einordnung der Volatilität sowie Erläuterung ihrer Merkmale als synthetische Anlageklasse.

3 Berechnung der Volatilität: Detaillierte Darstellung der theoretischen Grundlagen von Optionsmodellen, insbesondere Black-Scholes, sowie numerische Verfahren und statistische Aspekte der Renditeverteilung.

4 Volatilitätsindizes: Vorstellung gängiger Indizes wie VDAX-NEW und VIX sowie Erläuterung ihrer Berechnungsmethodik.

5 Volatilitätshandel: Überblick über Instrumente wie Volatilitätsderivate (Futures, Swaps) und grundlegende Optionsstrategien für Anleger.

6 Volatilitätsstrategien im Portfoliokontext: Untersuchung von Strategien zur Renditeoptimierung durch Trendspekulation, Volatilitätsrisikoprämien und Multi-Asset-Ansätze.

7 Volatilitätsstrategien in Verbindung mit der jeweiligen Markterwartung: Analyse des antizyklischen Verhaltens der Volatilität in Abhängigkeit von Marktzyklen.

8 Fazit und Ausblick: Kritische Zusammenfassung der Ergebnisse und abschließende Bewertung der Volatilität als Assetklasse.

Schlüsselwörter

Volatilität, Assetklasse, Black-Scholes-Modell, Marktzyklen, Portfoliodiversifikation, VDAX-NEW, VIX, Derivate, Optionen, Varianz-Swap, Optionsstrategien, Volatilitätsrisikoprämie, Mean-Reversion, stochastische Prozesse, Hedgefonds.

Häufig gestellte Fragen

Was ist das grundlegende Thema der Arbeit?

Die Arbeit untersucht Volatilität als handelbare Assetklasse und deren Nutzen für die Diversifikation von Anlageportfolios.

Welche zentralen Themenfelder werden abgedeckt?

Zentrale Felder sind die theoretische Herleitung der Volatilität, ihre Messung durch Indizes, handelbare Finanzprodukte sowie konkrete Anlagestrategien zur Renditeoptimierung.

Was ist das primäre Ziel der Forschungsarbeit?

Die Arbeit soll klären, ob Volatilität ein probates Mittel zur Beimischung in ein Wertpapierdepot ist und wie sie effizient gehandelt werden kann.

Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?

Es wird ein theoretisch-konzeptioneller Ansatz gewählt, der aktuelle wissenschaftliche Fachliteratur sichtet und mit quantitativen Erkenntnissen empirischer Forschung verknüpft.

Was sind die inhaltlichen Schwerpunkte des Hauptteils?

Der Hauptteil gliedert sich in die mathematischen Grundlagen (Black-Scholes, Stochastik), die Struktur von Volatilitätsindizes und die praktische Umsetzung mittels Derivaten und Strategien im Portfoliokontext.

Durch welche Schlagworte lässt sich die Arbeit am besten charakterisieren?

Die Arbeit ist insbesondere durch Begriffe wie Volatilitätsrisikoprämie, Mean-Reversion, Optionsstrategien und Multi-Asset-Strategien geprägt.

Warum unterscheidet das Dokument zwischen historischer und impliziter Volatilität?

Diese Unterscheidung ist essenziell, da die historische Volatilität auf vergangenen Daten basiert, während die implizite Volatilität die heutigen Markterwartungen bezüglich zukünftiger Schwankungen widerspiegelt und somit als Basis für Optionsbewertungen dient.

Welchen Einfluss hat der Mean-Reversion-Effekt auf Anlagestrategien?

Der Mean-Reversion-Effekt besagt, dass die Volatilität langfristig zu ihrem Mittelwert tendiert.Dies erlaubt Strategien, bei denen extrem hohe Volatilität "verkauft" wird, in der Erwartung, dass sie wieder auf ein Durchschnittsniveau zurückfällt.