Auswirkungen einer Abgeltungsteuer auf Effizienz und Dynamik internationaler Finanzmärkte

Inhaltsverzeichnis

1 EINFÜHRUNG

2 DIE ABGELTUNGSTEUER IM DEUTSCHEN STEUERSYSTEM

2.1 DAS DEUTSCHE EINKOMMENSTEUERRECHT

2.2 MODIFIKATION DES EINKOMMENSTEUERRECHTS DURCH DIE UNTERNEHMENSTEUERREFORM 2008

2.2.1 Rechtslage bis 2008

2.2.2 Rechtslage ab 2009

2.3 KONZEPTION DER ABGELTUNGSTEUER

2.3.1 Besteuerungsgrundsätze

2.3.1.1 Ertragsbesteuerung

2.3.1.1.1 Besteuerung von Gewinnanteilen und sonstigen Bezügen aus KapGes

2.3.1.1.2 Besteuerung weiterer laufender Erträge aus Kapitalanlagen

2.3.1.2 Vermögensbesteuerung

2.3.1.2.1 Besteuerung der Veräußerung von Anteilen an KapGes und anderen Anteilen an Körperschaften

2.3.1.2.2 Besteuerung weiterer Veräußerungsgeschäfte

2.3.2 Berücksichtigung von Werbungskosten

2.3.3 Möglichkeit der Verrechnung von Verlusten

2.3.4 Steuertarif der Abgeltungsteuer

2.3.5 Erhebung der Abgeltungsteuer

2.3.6 Bestandsschutzregelung

2.3.7 Ausnahmen von der Abgeltungsteuer

2.3.7.1 Nichtanwendung der Abgeltungsteuer

2.3.7.2 Versagung der Abgeltungsteuer

2.3.8 Zusammenfassung der Kernpunkte der Abgeltungsteuer

3 GRUNDLAGEN DER ANALYSE VON FINANZMÄRKTEN

3.1 MARKTTEILNEHMER

3.1.1 Fundamentalisten

3.1.2 Chartisten

3.1.3 Market Maker

3.1.4 Flow Trader

3.2 EIGENSCHAFTEN VON FINANZMÄRKTEN

3.2.1 Hypothese effizienter Märkte

3.2.2 Theorie der Behavioral Finance

3.2.3 Stilisierte Fakten von Finanzmärkten

3.2.4 Künstliche Finanzmärkte

3.3 REGULIERUNG UND KONTROLLE VON FINANZMÄRKTEN

3.3.1 Zentralbankinterventionen

3.3.2 Handelsunterbrechungen

3.3.3 Besteuerung von Transaktionen und Gewinnen

4 AUSWIRKUNGEN EINER ABGELTUNGSTEUER AUF INTERNATIONALE FINANZMÄRKTE – EIN MODELL MIT HETEROGENEN MARKTTEILNEHMERN

4.1 DARSTELLUNG DES MODELLRAHMENS

4.2 DEFINITION DER MODELLBAUSTEINE

4.2.1 Preisanpassungsfunktion

4.2.2 Aufträge der Chartisten

4.2.3 Aufträge der Fundamentalisten

4.2.4 Fitnessfunktionen

4.2.5 Gewichtungsfunktionen

4.3 DYNAMIK DES MODELLS

4.3.1 Kalibrierung des Modells

4.3.2 Dynamik ohne Abgeltungsteuer

4.3.2.1 Dynamik mit lag 2

4.3.2.2 Dynamik mit lag 5 und 10

4.3.3 Dynamik mit Abgeltungsteuer

4.3.3.1 Dynamik mit lag 2

4.3.3.2 Dynamik mit lag 5 und 10

4.3.4 Sensitivitätsanalyse

5 ERWEITERUNG DES MODELLS UM DIE VERRECHNUNG VON VERLUSTEN

5.1 MODIFIKATION DES MODELLS

5.2 DYNAMIK DES MODELLS MIT VERLUSTVERRECHNUNGSMÖGLICHKEIT

5.3 SENSITIVITÄTSANALYSE MIT VERLUSTVERRECHNUNGSMÖGLICHKEIT

6 ABSCHLIESSENDE BEMERKUNGEN

Zielsetzung & Themen

Die vorliegende Arbeit untersucht die Auswirkungen der in Deutschland eingeführten Abgeltungsteuer auf die Stabilität und Effizienz internationaler Finanzmärkte. Durch den Einsatz eines künstlichen Finanzmarktmodells mit heterogenen Marktteilnehmern wird analysiert, wie diese Besteuerung das Anlageverhalten und die Marktdynamik beeinflusst.

• Analyse des deutschen Steuersystems und der Abgeltungsteuer-Konzeption
• Charakterisierung heterogener Marktteilnehmer wie Fundamentalisten und Chartisten
• Theoretische Grundlagen zur Effizienz und Regulierung von Finanzmärkten
• Modellierung von Preisanpassungsprozessen und Anlagestrategien unter Steuereinfluss
• Untersuchung der Stabilisierungseffekte durch Gewinnbesteuerung und Verlustverrechnung

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 EINFÜHRUNG: Die Einleitung umreißt die Motivation zur Untersuchung der Abgeltungsteuer und beschreibt die Methodik eines künstlichen Finanzmarktmodells zur Stabilitätsanalyse.

2 DIE ABGELTUNGSTEUER IM DEUTSCHEN STEUERSYSTEM: Dieses Kapitel erläutert die steuerrechtlichen Rahmenbedingungen, insbesondere die Konzeption der Abgeltungsteuer und deren Auswirkungen auf die Besteuerung von Kapitalerträgen.

3 GRUNDLAGEN DER ANALYSE VON FINANZMÄRKTEN: Hier werden die Rollen verschiedener Marktteilnehmer charakterisiert sowie zentrale Theorien zur Markteffizienz und Regulierungsmaßnahmen diskutiert.

4 AUSWIRKUNGEN EINER ABGELTUNGSTEUER AUF INTERNATIONALE FINANZMÄRKTE – EIN MODELL MIT HETEROGENEN MARKTTEILNEHMERN: Dieses Kapitel stellt das entwickelte Modell vor, kalibriert dieses und analysiert die Marktdynamik mit und ohne Abgeltungsteuer.

5 ERWEITERUNG DES MODELLS UM DIE VERRECHNUNG VON VERLUSTEN: Die Untersuchung wird hier um die rollierende Verlustverrechnung ergänzt, um die Auswirkungen auf die Stabilitätseffekte bei verschiedenen Handelshorizonten zu bewerten.

6 ABSCHLIESSENDE BEMERKUNGEN: Das Kapitel fasst die zentralen Erkenntnisse der Arbeit zusammen und reflektiert die Modellannahmen sowie Ansatzpunkte für zukünftige Forschung.

Schlüsselwörter

Abgeltungsteuer, Finanzmarktmodell, Heterogene Marktteilnehmer, Fundamentalisten, Chartisten, Volatilität, Markteffizienz, Behavioral Finance, Verlustverrechnung, Kursstabilität, Kapitalanlage, Steuersystem, Transaktionskosten, Marktliquidität, Modellierung.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit untersucht die Auswirkungen der im Jahr 2009 in Deutschland eingeführten Abgeltungsteuer auf die Stabilität und Dynamik internationaler Finanzmärkte.

Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?

Die zentralen Themen umfassen die Konzeption der Abgeltungsteuer, die theoretischen Grundlagen von Finanzmärkten unter Berücksichtigung verschiedener Anlagestrategien sowie die Modellierung dieser Zusammenhänge mittels computergestützter Experimente.

Welches Ziel verfolgt die Forschungsarbeit?

Das primäre Ziel ist es, durch ein realistisches Finanzmarktmodell mit heterogenen Akteuren zu prüfen, ob die Abgeltungsteuer als Regulierungsmaßnahme zur Stabilisierung internationaler Finanzmärkte beitragen kann.

Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?

Es wird ein künstliches, zeitdiskretes Finanzmarktmodell entwickelt, das auf der Theorie der Behavioral Finance basiert und mittels numerischer Simulationen die Auswirkungen der Besteuerung analysiert.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in die Darstellung des Modellrahmens, die mathematische Definition der Modellbausteine, die Kalibrierung sowie die detaillierte Analyse der Marktdynamik unter Variation von Steuersatz und Handelshorizonten.

Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?

Wichtige Begriffe sind insbesondere Abgeltungsteuer, künstliche Finanzmärkte, Volatilität, Verzerrung, Fundamentalisten, Chartisten und Verlustverrechnung.

Welche Rolle spielen die "Chartisten" im Modell?

Chartisten nutzen technische Analyse und historische Kursverläufe für ihre Handelsentscheidungen; sie wirken im Modell häufig destabilisierend, da sie Trends verstärken.

Warum wird eine "Verlustverrechnung" als Erweiterung modelliert?

Die Verlustverrechnung ist ein wesentlicher Bestandteil des realen Steuerkonzepts, der die steuerliche Belastung reduziert und somit das Anlegerverhalten und die Stabilisierungseffekte beeinflusst.

Zu welchem Schluss kommt der Autor hinsichtlich der Wirksamkeit der Steuer?

Der Autor kommt zu dem Ergebnis, dass die Abgeltungsteuer insbesondere in der kurzen Frist positive Stabilisierungseffekte durch eine Reduktion von Volatilität und Verzerrung bewirkt.