Handelskredite und Risikoallokation

Inhaltsverzeichnis

1 DIE BEDEUTUNG DER HANDELSKREDITE UND IHRE RISIKEN

2 ERLÄUTERUNGEN DER BEGRIFFE HANDELSKREDIT UND RISIKOALLOKATION

2.1 Der Handelskredit

2.1.1 Berechnung des impliziten Kreditzinssatzes

2.1.2 Einordnung des Handelskredits in die Organisation des Unternehmens

2.2 Risikoallokation bei Handelskrediten

3 THEORETISCHE MODELLE ÜBER HANDELSKREDITE

3.1 Vollkommener Güter- und Kapitalmarkt

3.2 Unvollkommener Gütermarkt und vollkommener Kapitalmarkt

3.2.1 Preisdiskriminierung (Brennan, Maksimovic, Zechner, 1988)

3.2.2 Preisbildung auf oligopolistischen Märkten (Schwartz, Whitcomb, 1978)

3.2.3 Transaktionskosten (Ferris, 1981)

3.3 Vollkommener Gütermarkt und unvollkommener Kapitalmarkt

3.3.1 Ungleicher Soll- und Habenzins auf dem Kapitalmarkt (Emery, 1984)

3.3.2 Zugang zum Kapitalmarkt (Schwartz, 1974)

3.4 Unvollkommener Gütermarkt und unvollkommener Kapitalmarkt – Informationsökonomische Modelle

3.4.1 Handelskredite als Signal der Kreditwürdigkeit (Smith, 1987)

3.4.2 Vorteile in der Wiederinbesitznahme und der Veräußerung (Frank, Maksimovic, 2005)

3.4.3 Handelskredite als Instrument zur Erlangung von Bankkrediten (Biais, Gollier, 1997)

3.4.4 Informationen über die Produktqualität (Lee, Stowe, 1993)

3.4.5 Liquiditätsversicherung und Durchsetzbarkeit von Ansprüchen (Cunat, 2007)

3.4.6 Vorteile in der Finanzierung durch Unternehmen (Peterson, Rajan, 1997)

4 EMPIRISCHE ÜBERPRÜFUNG EINZELNER THEORIEN

4.1 Empirische Ergebnisse zu einzelnen Theorien

4.1.1 Unvollkommener Gütermarkt und vollkommener Kapitalmarkt

4.1.2 Vollkommener Gütermarkt und unvollkommener Kapitalmarkt

4.1.3 Unvollkommener Gütermarkt und unvollkommener Kapitalmarkt – Informationsökonomische Erklärungen

4.2 Probleme der empirischen Überprüfung von Handelskredittheorien

4.2.1 Ungenaue Proxys aufgrund fehlender Daten

4.2.2 Unterscheidung zwischen zeitabhängigen und zeitunabhängigen Effekten

4.2.3 Kontrolle weiterer Motive für die Handelskreditentscheidung

5 HANDELSKREDITE UND RISIKOALLOKATION

5.1 Handelskreditrisiken

5.2 Notwendigkeit des (Risiko-)Managements von Handelskreditrisiken

5.3 Umgang mit Handelskreditrisiken

5.3.1 Geschäftspolitik des Unternehmens

5.3.2 Kapitalstruktur des Unternehmens

5.3.3 Risikotransferentscheidung des Unternehmens

5.3.3.1 Factoring

5.3.3.2 Kreditversicherung

5.3.3.3 Eigenversicherer

6 SCHLUSSBETRACHTUNG

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit untersucht die Bedeutung von Handelskrediten für Unternehmen unter besonderer Berücksichtigung der damit verbundenen Risiken. Das primäre Ziel besteht darin, durch eine Analyse verschiedener theoretischer Modelle und deren empirischer Überprüfung aufzuzeigen, wie Unternehmen ihre Handelskreditpolitik in Abhängigkeit von ihrer spezifischen Risikostruktur, Branche und Größe gestalten, um den Unternehmenswert zu optimieren.

• Analyse der theoretischen Erklärungsansätze für Handelskredite bei Marktunvollkommenheiten.
• Diskussion der empirischen Validität bestehender Handelskredittheorien und der Probleme bei deren Überprüfung.
• Untersuchung der spezifischen Handelskreditrisiken (Forderungsausfall- und Terminrisiko).
• Evaluation von Strategien zum Management dieser Risiken, inklusive Factoring, Kreditversicherung und Eigenversicherer.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 DIE BEDEUTUNG DER HANDELSKREDITE UND IHRE RISIKEN: Einleitung in die Relevanz von Handelskrediten als Finanzierungsquelle und Darstellung der Forschungslücke bezüglich der damit verbundenen Risiken.

2 ERLÄUTERUNGEN DER BEGRIFFE HANDELSKREDIT UND RISIKOALLOKATION: Definition des Handelskredits als Lieferantenkredit, Erläuterung der impliziten Zinskosten sowie Einordnung in die Unternehmensbilanz.

3 THEORETISCHE MODELLE ÜBER HANDELSKREDITE: Systematische Vorstellung verschiedener ökonomischer Theorien, die die Existenz von Handelskrediten durch Marktunvollkommenheiten begründen.

4 EMPIRISCHE ÜBERPRÜFUNG EINZELNER THEORIEN: Literaturübersicht über empirische Studien zu den zuvor vorgestellten Theorien und Diskussion methodischer Probleme bei der Datenanalyse.

5 HANDELSKREDITE UND RISIKOALLOKATION: Analyse spezifischer Kreditrisiken und Bewertung verschiedener Management- und Transferstrategien wie Factoring, Kreditversicherung und Eigenversicherer.

6 SCHLUSSBETRACHTUNG: Zusammenfassende Synthese der Ergebnisse und Ableitung von Merkmalen, die die Handelskreditentscheidung von Unternehmen maßgeblich beeinflussen.

Schlüsselwörter

Handelskredit, Risikoallokation, Lieferantenkredit, Unternehmensfinanzierung, Marktunvollkommenheiten, Forderungsausfallrisiko, Preisdiskriminierung, Transaktionskosten, Informationsasymmetrien, Kreditrationierung, Risikomanagement, Factoring, Kreditversicherung, Eigenversicherer, Working Capital

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Diplomarbeit untersucht die ökonomischen Gründe für die Vergabe und Inanspruchnahme von Handelskrediten zwischen Unternehmen sowie die damit verbundenen Risiken und deren Management.

Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?

Die zentralen Themen umfassen die theoretische Fundierung von Handelskrediten, deren empirische Überprüfung in der Literatur sowie die strategischen Möglichkeiten des Risikotransfers, insbesondere Factoring und Kreditversicherungen.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das Ziel ist es, aufzuzeigen, wie unterschiedliche Unternehmenscharakteristika und Risikostrukturen die Entscheidung beeinflussen, Handelskredite einzusetzen oder abzusichern.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Arbeit basiert auf einer Literaturanalyse, in der theoretische Modelle zu Handelskrediten (kapital- und informationsökonomisch orientiert) systematisiert und deren empirische Ergebnisse kritisch diskutiert werden.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in eine detaillierte theoretische Herleitung der Motive für Handelskredite, eine Übersicht empirischer Studien und eine Analyse der Risikotransferentscheidung durch Instrumente wie Factoring und Kreditversicherungen.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Wichtige Begriffe sind Handelskredit, Risikoallokation, Informationsasymmetrien, Kreditrationierung, Forderungsausfallrisiko und Risikomanagement.

Warum nehmen Unternehmen trotz hoher impliziter Zinsen Handelskredite in Anspruch?

Handelskredite dienen häufig als Liquiditätsversicherung oder als Signal der Kreditwürdigkeit, um bei einer Kreditrationierung durch Banken den Zugang zu externem Kapital zu erleichtern.

Was unterscheidet das "Echte Factoring" von anderen Formen?

Beim Echten Factoring übernimmt die Factoring-Gesellschaft neben der Finanzierung auch die Delkrederefunktion (Übernahme des Ausfallrisikos) und die Dienstleistungsfunktion (Debitorenbuchhaltung).