Die Rolle der Verbriefung in der aktuellen Finanzkrise

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

2 Internationale Risikoteilung und die Verbriefung von Hypothekenschulden

2.1 Die Grundidee der Verbriefung

2.1.1 Verbriefungsformen

2.1.1.1 Asset Backed Securities

2.1.1.2 Mortgage Backed Securities

2.1.2 Der Ablauf des Verbriefungsprozesses

2.2 Empirische Befunde für die Existenz der internationalen Risikoteilung

2.2.1 Empirische Messungen der Verbriefung von Hypothekenkrediten

2.2.2 Empirische Messungen der internationalen Risikoteilung und Konsumglättung

2.2.3 Empirische Befunde für Verbriefung, Vermögenspreiszyklen und der internatinalen Risikoteilung

2.2.4 Zusammenfassender Überblick der Ergebnisse

3 Die Verbriefung und die Herabsetzung der Qualitätsstandards

3.1 Unstimmigkeiten in dem Verbriefungsprozess

3.1.1 Das Originate-to-Distribute-Modell

3.1.2 Die Principal-Agent Probleme

3.2 Der Effekt der Verbriefung auf das Screening im Rahmen von Subprime Krediten

3.2.1 Der FICO Score zur Ermittlung der Ausfallwahrscheinlichkeit

3.2.2 Der Effekt der harten und weichen Informationen auf die Vergabestandards

3.3 Der Effekt der Verbriefung auf die Vergabestandards

3.3.1 Das Datenmaterial für die empirische Analyse von KEYS et al.

3.3.2 Das Modell nach KEYS et al.

3.3.2.1 Empirische Befunde für die Veränderung in der Verbriefung

3.3.2.2 Empirische Befunde für Vertragsbedingungen und Kreditnehmereigenschaften

3.3.2.3 Empirische Befunde für die Messung der Leistung der Kredite

3.3.2.4 Die vollständig dokumentierten Kredite und die harten Informationen

3.3.3 Der Einfluss von unterschiedlichen Kreditgebern auf die Ergebnisse

3.3.4 Die Regulierung der Kreditgeber und deren Einfluss auf die Verbriefung

3.3.5 Zusammenfassender Überblick

4 Fazit

Zielsetzung & Themen

Die Diplomarbeit untersucht den Zusammenhang zwischen der Verbriefung von Hypothekenschulden und der Entstehung sowie Ausbreitung der internationalen Finanzkrise, die ihren Ursprung im US-Subprime-Markt hatte. Ziel ist es zu analysieren, wie Verbriefungsprozesse die Kreditvergabestandards beeinflusst und zu einer mangelhaften Risikobewertung beigetragen haben.

• Grundlagen des Verbriefungsprozesses und der Rolle der Zweckgesellschaften (SPVs)
• Einfluss der Verbriefung auf die internationale Risikoteilung und Konsumglättung
• Analyse der Principal-Agent-Probleme und des Originate-to-Distribute-Modells
• Untersuchung der Screening-Qualität im Subprime-Markt anhand des FICO-Scores
• Rolle von Kreditgebern (Banken vs. unabhängige Kreditgeber) und deren Regulierung

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Die Einleitung beleuchtet die Ursprünge der Finanzkrise in zweitklassigen Hypothekenkrediten und stellt das Instrument der Verbriefung als zentralen Faktor für die Ausbreitung der Krise vor.

2 Internationale Risikoteilung und die Verbriefung von Hypothekenschulden: Dieses Kapitel erläutert das Grundkonzept der Verbriefung und analysiert empirisch, wie dieser Prozess die internationale Risikoteilung beeinflusst hat.

3 Die Verbriefung und die Herabsetzung der Qualitätsstandards: Das Kapitel untersucht die negativen Auswirkungen der Verbriefung auf Kreditvergabestandards, insbesondere durch Principal-Agent-Probleme und die Nutzung des Originate-to-Distribute-Modells.

4 Fazit: Das Fazit fasst zusammen, dass Verbriefung zwar zur internationalen Risikoteilung beitrug, aber durch Anreizverzerrungen und lockere Screening-Standards die Grundlage für die globale Subprime-Finanzkrise legte.

Schlüsselwörter

Verbriefung, Subprime-Kredite, Finanzkrise, Risikoteilung, Hypothekenschulden, FICO-Score, Originate-to-Distribute-Modell, Principal-Agent-Problem, Asset Backed Securities, Konsumglättung, Kreditvergabestandards, Risikomanagement, Immobilienmarkt, Liquidität, Finanzmarktintegration

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Diplomarbeit grundsätzlich?

Die Arbeit analysiert die Rolle der Verbriefung von Hypothekenschulden in der globalen Finanzkrise und untersucht deren Auswirkungen auf die Kreditqualität und Risikoteilung.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Die zentralen Themen sind Verbriefungstechniken, Kreditvergabestandards, internationale Risikoteilung und die Auswirkungen von Anreizproblemen auf Finanzmärkten.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Ziel ist es zu klären, inwieweit die Verbriefung als Instrument zur Risikodiversifizierung zur Entstehung der globalen Finanzkrise beigetragen hat.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Es wird eine Literatur- und Datenanalyse durchgeführt, die auf empirischen Studien (z.B. von Keys et al. sowie Hoffmann und Nitschka) basiert.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Im Hauptteil werden das Konzept der Verbriefung, empirische Befunde zur internationalen Risikoteilung und die Verschlechterung der Screening-Qualität bei Subprime-Krediten diskutiert.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Die wichtigsten Begriffe sind Verbriefung, Subprime-Kredite, Finanzkrise, Principal-Agent-Probleme, FICO-Score und Risikoteilung.

Warum spielt der FICO-Score eine so wichtige Rolle in der Analyse?

Der FICO-Score dient als zentraler Indikator für die Kreditwürdigkeit und als Schwellenwert, an dem sich die Verbriefungsfreundlichkeit von Krediten orientierte.

Wie beeinflusst die Distanz zwischen Originator und Investor die Kreditqualität?

Die Distanz schwächt die Kontrollanreize der Kreditgeber (Originatoren), was zu einer vernachlässigten Sorgfalt bei der Kreditprüfung und somit schlechterer Kreditqualität führt.