Alternative Verfahren der Unternehmensbewertung

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
• Warum werden Unternehmen bewertet?
• Discounted Cashflow-Verfahren
  • Grundlagen
  • Free Cashflow-Ermittlung
  • Bruttoverfahren - Entity-Approach
    • APV-Ansatz
    • WACC-Ansatz FCF
    • Total Cashflow-Ansatz
  • Nettoverfahren - Equity-Approach
  • Bestimmung der Kapitalkosten
  • Zwischenfazit
• Dividend Discount Model
  • Problem der Dividendenpolitik
• Residual Income Model
  • Grundlagen
  • Relevanz der clean surplus relation
  • RIM im Sicherheitsfall
  • RIM im Unsicherheitsfall
  • Erweiterung des RIM
    • Das Ohlson-Modell (1995)
    • Das Feltham/Ohlson-Modell (1995)
  • Empirische Studien zur Leistungsfähigkeit von Bewertungsmodellen
    • Studie von Möller/Schmidt (1998)
    • Studie von Dechow/Hutton/Sloan (1999)
    • Studie von Francis/Olsson/Oswald (2000)
    • Studie von Courteau/Kao/Richardson (2001)
    • Studie von Baur (2004)
    • Studie von Callen/Segal (2005)
    • Studie von Jiang/Lee (2005)
  • Zwischenfazit
• Abnormal Earnings Growth Model
  • Grundlagen
  • Einfluss des conservative accounting
  • Modifizierung des AEGM
  • Empirische Studien
    • Studie von Penman (2005)
    • Studie von Jorgensen/Lee/Yoo (2005)
  • Zwischenfazit
  • Anwendung des Abnormal Earnings Growth Model am Beispiel der Audi AG
• Zusammenfassung

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende wissenschaftliche Arbeit befasst sich mit alternativen Verfahren der Unternehmensbewertung und untersucht verschiedene Methoden, die über die traditionellen Ansätze hinausgehen. Die Arbeit analysiert die theoretischen Grundlagen, empirische Erkenntnisse und praktische Anwendungen dieser Methoden im Kontext der Unternehmensbewertung.

• Bewertung alternativer Verfahren zur Unternehmensbewertung
• Analyse der theoretischen Grundlagen und empirischen Befunde
• Bewertung der Leistungsfähigkeit der einzelnen Methoden
• Anwendung der Verfahren in Praxisbeispielen
• Diskussion der Limitationen und Herausforderungen der alternativen Verfahren

Zusammenfassung der Kapitel

• Einleitung: Dieses Kapitel gibt eine allgemeine Einführung in das Thema der Unternehmensbewertung und erläutert die Bedeutung und Relevanz von alternativen Bewertungsverfahren.
• Warum werden Unternehmen bewertet?: Dieses Kapitel diskutiert die verschiedenen Gründe für die Bewertung von Unternehmen, wie z.B. bei Fusionen, Übernahmen oder Börsengängen.
• Discounted Cashflow-Verfahren: Dieses Kapitel behandelt die Grundlagen und verschiedene Ansätze des Discounted Cashflow-Verfahrens (DCF), das auf der zukünftigen Cashflow-Generierung des Unternehmens basiert.
• Dividend Discount Model: Dieses Kapitel beleuchtet das Dividend Discount Model (DDM) und die Herausforderungen, die sich aus der Dividendenpolitik ergeben.
• Residual Income Model: Dieses Kapitel behandelt die Grundlagen des Residual Income Models (RIM) und analysiert seine Relevanz, Anwendungsmöglichkeiten und empirische Studien zu seiner Leistungsfähigkeit.
• Abnormal Earnings Growth Model: Dieses Kapitel stellt das Abnormal Earnings Growth Model (AEGM) vor und diskutiert seine theoretischen Grundlagen, praktische Anwendung und empirische Erkenntnisse.

Schlüsselwörter

Die Arbeit behandelt zentrale Themen der Unternehmensbewertung, darunter alternative Bewertungsverfahren, Discounted Cashflow-Verfahren, Residual Income Model, Abnormal Earnings Growth Model, empirische Studien, Unternehmensfinanzierung, Kapitalmarkttheorie und Finanzanalyse.