Portfolio- und Risikomanagement im europäischen Stromgroßhandel

Inhaltsverzeichnis

• 1. Einleitung
• 2. Grundlagen des Stromgroßhandels
• 2.1 Rechtliche Rahmenbedingungen
• 2.1.1 Elektrizitätsbinnenmarktrichtlinie
• 2.1.2 Emissionshandelsrichtlinie
• 2.1.3 Verordnung für den grenzüberschreitenden Stromhandel
• 2.2 Stromspezifisches Charakteristikum
• 2.2.1 Physikalische Besonderheiten
• 2.2.2 Netzbetrieb
• 2.2.3 Lasttypen
• 2.3 Handelsmöglichkeiten auf der Höchstspannungsebene
• 2.3.1 OTC-Stromhandel
• 2.3.2 Börsenhandel
• 2.3.3 OTC- vs. Börsenhandel
• 2.4 Marktplätze im Stromgroßhandel
• 2.4.1 Spotmarkt
• 2.4.1.1 Stromlieferprodukte am Spotmarkt
• 2.4.1.2 Preisermittlung am EEX - Spotmarkt
• 2.4.2 Terminmarkt
• 2.4.2.1 Stromprodukte am Terminmarkt
• 2.4.2.2 Abwicklung von Futures an der EEX
• 2.4.3 Ausgleichs-/Regelenergiemarkt
• 2.4.4 Intra-Day-Markt
• 2.5 Marktteilnehmer
• 3. Strompreisbildungsfaktoren
• 3.1 Einflussfaktoren auf Spotpreise
• 3.1.1 Fundamentale Einflussfaktoren
• 3.1.1.1 Kraftwerksverfügbarkeiten
• 3.1.1.2 Saisonalität und Wetterereignisse
• 3.1.1.3 Einfluss der Windenergie
• 3.1.2 Teilnehmergetriebene Einflussfaktoren
• 3.1.2.1 Anpassungsbedarf von Bandlieferungen an Stundenprofile
• 3.1.2.2 Physikalische Erfüllung finanzieller Futures
• 3.1.2.3 Marktmacht
• 3.2 Einflussfaktoren auf Terminpreise
• 3.2.1 Einfluss der Primärenergieträger
• 3.2.2 Einfluss der CO2-Emissionsrechte
• 3.3 Exkurs: Cross-Border-Trading
• 3.3.1 Explizite Auktionen
• 3.3.2 Market Coupling/Implizite Auktionen
• 4. Risiken im Stromgroßhandel
• 4.1 Marktpreisrisiko
• 4.2 Volumenrisiko
• 4.3 Basisrisiko
• 4.4 Liquiditätsrisiko
• 5. Stromportfolio- und Risikomanagement
• 5.1 Theoretische Grundlagen des Portfoliomanagements
• 5.1.1 Modellannahmen
• 5.1.2 Portfoliobildung und Diversifikation
• 5.1.3 Ermittlung effizienter Portfolios
• 5.2 Stromportfoliomanagement
• 5.2.1 Strukturierte Beschaffung als Dienstleistung der Vertriebsseite
• 5.2.2 Strukturierte Beschaffung in einem EVU
• 5.2.3 Schnittstelle zwischen Beschaffung und Vertrieb in einem EVU
• 5.3 Handels- und Risikostrategien
• 5.3.1 Asset Optimierung durch Spread Trading
• 5.3.1.1 Definitionen von Spreads
• 5.3.1.2 Durchführung des Spread-Tradings
• 5.3.1.3 Kraftwerksausfall und Marktpreisrisiko
• 5.3.2 Hedging
• 5.3.2.1 Long- und Short-Hedge
• 5.3.2.2 Cross-Commodity-Hedge
• 5.3.2.3 Delta-Hedging
• 5.3.3 Prop-Trading/Spekulation
• 5.3.4 Spreading
• 5.3.5 Arbitrage

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Diplomarbeit befasst sich mit dem Portfolio- und Risikomanagement im europäischen Stromgroßhandel. Sie analysiert die relevanten Märkte, Produkte und Preisbildungsfaktoren sowie die damit verbundenen Risiken. Des Weiteren werden Handels- und Risikostrategien beleuchtet, die im Stromgroßhandel zum Einsatz kommen.

• Rechtliche Rahmenbedingungen des Stromgroßhandels
• Charakteristikum des Strommarktes
• Strompreisbildungsfaktoren und deren Einfluss auf Spot- und Terminpreise
• Risiken im Stromgroßhandel und deren Management
• Handels- und Risikostrategien für Stromportfolios

Zusammenfassung der Kapitel

Das erste Kapitel dient als Einleitung und führt in die Thematik des Stromgroßhandels ein. Kapitel 2 befasst sich mit den Grundlagen des Stromgroßhandels. Es beleuchtet die rechtlichen Rahmenbedingungen, die physikalischen Besonderheiten des Strommarktes sowie die verschiedenen Handelsmöglichkeiten und Marktplätze. Kapitel 3 behandelt die wichtigsten Strompreisbildungsfaktoren und deren Einfluss auf Spot- und Terminpreise. Kapitel 4 analysiert die verschiedenen Risiken im Stromgroßhandel, wie z.B. Marktpreis-, Volumen-, Basis- und Liquiditätsrisiko.

Schlüsselwörter

Stromgroßhandel, Risikomanagement, Portfolio-Management, Märkte, Produkte, Preisbildungsfaktoren, Risiken, Handelsstrategien, Hedging, Spread Trading, Spotmarkt, Terminmarkt, Emissionshandel, Windenergie, Marktmacht.