Rationale Bewertung von Wachstumsunternehmen nach Schwartz / Moon (2000) : Eine Erweiterung um Jump-Prozesse

Inhaltsverzeichnis

• 1 Einleitung
• 2 Das Modell nach Schwartz / Moon (2000)
• 2.1 Beschreibung der Modellgleichungen
• 3 Jump Prozesse
• 3.1 Die Poissonverteilung.
• 3.2 Eine Putbewertung mit Jumps.
• 3.2.1 Geometrische Brownsche Bewegung mit Jumps
• 3.2.2 Monte Carlo Simulation und analytische Lösung
• 3.2.3 Varianzreduktion der Simulation.
• 3.3 Der Mean-Reversion Prozess.
• 3.3.1 Mean-Reversion Prozess ohne Jumps
• 3.3.2 Mean-Reversion Prozess mit Jumps
• 3.3.3 Varianzreduktion
• 4 Zusammenführung: S/M & Jump Prozesse
• 4.1 Risikoneutralität und Risikoprämien
• 4.2 Parameterschätzungen
• 4.2.1 Die Daten aus dem Schwartz / Moon Modell .
• 4.2.2 Die Daten für Jump Prozesse
• 4.3 Modellgleichungen
• 4.4 Anhang 1: Herleitung des realen Prozesses aus dem transformierten Wahrscheinlichkeitsmaß
• 4.5 Anhang 2: Prozentuale Anpassung der Werte von Bakshi u.a.
• 5 Modellsimulation
• 5.1 Das Schwartz Moon Modell ohne Jumps
• 5.2 Das Schwartz / Moon Modell mit Jumps
• 5.2.1 Konvergenz des Jumpmodells zum Grundmodell
• 5.2.2 Das Jumpmodell bei sinkender Jump-Volatilität
• 5.2.3 Das Jumpmodell mittels Euler Simulation
• 5.2.4 Programmierung in MATLAB.
• 5.3 Sensitivitätsanalyse und Auswertung
• 5.3.1 Ergebnisse der Sensitivitätsanalyse im Grundmodell
• 5.3.2 Analyse des Modells mit Jumps
• 5.4 Verteilung des Unternehmenswertes
• 6 Diskussion der Ergebnisse
• 7 Schlussbemerkung

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der Bewertung von Wachstumsunternehmen nach dem Modell von Schwartz / Moon (2000). Ziel ist es, das Modell durch die Integration von Jump-Prozessen zu erweitern und die Auswirkungen dieser Erweiterung auf die Bewertung zu untersuchen.

• Bewertung von Wachstumsunternehmen
• Schwartz / Moon Modell
• Jump-Prozesse
• Monte Carlo Simulation
• Sensitivitätsanalyse

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 1 führt in die Thematik der Bewertung von Wachstumsunternehmen ein und erläutert die Relevanz des Schwartz / Moon Modells. Kapitel 2 beschreibt das Modell von Schwartz / Moon (2000) und seine wichtigsten Annahmen. Kapitel 3 behandelt Jump-Prozesse und ihre Anwendung in der Finanzmathematik. In Kapitel 4 werden die beiden Modelle (Schwartz / Moon & Jump-Prozesse) zusammengeführt und die notwendigen Parameterschätzungen durchgeführt. Kapitel 5 beinhaltet die Modellsimulation und die Analyse der Ergebnisse. Kapitel 6 diskutiert die Ergebnisse der Sensitivitätsanalyse und die Bedeutung der Jump-Prozesse für die Bewertung von Wachstumsunternehmen. Kapitel 7 fasst die wichtigsten Ergebnisse der Arbeit zusammen und gibt einen Ausblick auf zukünftige Forschungsarbeiten.

Schlüsselwörter

Wachstumsunternehmen, Bewertung, Schwartz / Moon Modell, Jump-Prozesse, Monte Carlo Simulation, Sensitivitätsanalyse, Risikoneutralität, Risikoprämien, Parameterschätzungen, Unternehmenswert.