Innovative Arrangements zur eigenkapitalähnlichen mezzaninen Finanzierung mittelständischer Firmenkunden

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

2. Begriffsabgrenzungen und notwendige Hintergrunderläuterungen

2.1. Innovative mezzanine Arrangements

2.1.1. Abgrenzung von klassischen mezzaninen Finanzierungen

2.1.2. Zur Notwendigkeit innovativer Lösungen aus Bankensicht

2.2. Zur begrifflichen Verwendung „eigenkapitalähnliche“ Mezzanine

2.3. Eingrenzung des Begriffs „mittelständische Firmenkunden“

2.4. Definition „distinktives Merkmal“

3. Überblick und Systematisierung innovativer mezzaniner Arrangements

3.1. Tabellarischer Überblick und Systematisierung innovativer mezzaniner Arrangements

3.2. Mezzanine Arrangements mit Prozessinnovationen

3.2.1. Mezzanine mit Besonderheiten bei der Bonitätsprüfung

3.2.1.1. Mezzanine mit Bonitätsprüfung mittels Due Diligence am Beispiel der EquiNotes von Deutscher Bank und IKB

3.2.1.2. Mezzanine mit verringerten Bonitätsanforderungen am Beispiel des Programms STEM der Bayern LB und West LB

3.2.2. Innovativität der technisch-organisatorischen Gestaltung der Refinanzierung

3.2.2.1. Standardisierte Mezzanine mit Refinanzierung über Verbriefungen am Beispiel der HVB PREPS

3.2.2.2. Wenig standardisierte Mezzanine aus Fondskapital am Beispiel des MidCapFund BY / BW

3.3. Mezzanine Arrangements mit Produktinnovationen

3.3.1. Innovative Mezzanine zur Erschließung neuer Kundengruppen

3.3.1.1. Mezzanine mit verringerten Belastungen zu Beginn der Finanzierung am Beispiel der Mittelstands Mezzanine der Nord LB

3.3.1.2. Kleinstmezzanine am Beispiel des ETL-Eigenkapitalprogramms

3.3.2. Innovative Mezzanine mit besonderen Haftungsqualitäten

3.3.2.1. Nachrangige Arrangements zur Vermeidung der Insolvenz am Beispiel von H.E.A.T Mezzanine der HSBC Trinkaus & Burkhard

3.3.2.2. Mezzaninkapital mit Teilnahme an laufenden Verlusten am Beispiel der Smart Mezzanine der Haspa, LBBW und HSH Nordbank

3.3.3. Innovative Mezzanine mit besonderen Liquiditätssicherungs- und Haftungsqualitäten

3.3.3.1. Mezzanine mit Aussetzung der Zinszahlungen und Teilnahme an laufenden Verlusten am Beispiel der CB MezzCap der Commerzbank

3.3.3.2. Mezzanine mit ausschließlich gewinnabhängiger Verzinsung und Teilnahme an laufenden Verlusten am Beispiel des Buchanan Genussscheinfonds

4. Diskussion distinktiver Merkmale der Gruppen innovativer Mezzanine

4.1. Distinktivität durch Besonderheiten bei der Bonitätsprüfung

4.1.1. Distinktivität durch verringerte Risikokosten

4.1.2. Distinktivität durch zusätzliche Absatzmöglichkeiten im Unter-Investment-Grade-Segment

4.2. Distinktivität auf Grund der technisch-organisatorischen Gestaltung der Refinanzierung

4.2.1. Distinktive Merkmale standardisierter Mezzanine mit Refinanzierung über SPVs

4.2.1.1. Distinktivität durch Vermeidung von Risikokosten bei der Bank und in Folge geringere Finanzierungskosten des Unternehmens

4.2.1.2. Distinktivität durch Unabhängigkeit von der Hausbank

4.2.1.3. Distinktivität durch netzwerkverteilte Leistungserstellung

4.2.2. Distinktive Merkmale wenig standardisierter Fonds-Mezzanine

4.3. Distinktivität durch Erschließung neuer Kundengruppen für die Bank

4.3.1. Distinktivität durch zeitliche Verlagerung der Zahlungsströme

4.3.2. Distinktivität durch Ansprache von kleinen Unternehmen

4.4. Distinktivität durch besondere Eigenkapitalnähe

4.4.1. Distinktivität durch besondere Haftungsqualitäten

4.4.2. Distinktivität durch besondere Haftungsqualitäten sowie Liquiditätsschonung in Abhängigkeit von der Geschäftslage

5. Zusammenfassung und Schlussbetrachtung

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit untersucht den Markt für innovative, eigenkapitalähnliche mezzanine Finanzierungen für mittelständische Firmenkunden in Deutschland. Dabei steht die Analyse der distinktiven Merkmale verschiedener Finanzierungsarrangements im Vordergrund, um aufzuzeigen, welchen Nutzen diese für die Unternehmen bieten und welche Wettbewerbsvorteile sich für die anbietenden Banken durch Effizienzsteigerungen im Kreditprozess ergeben.

• Systematisierung und Überblick über innovative Mezzanin-Arrangements am deutschen Markt.
• Analyse von Prozessinnovationen (z.B. Due Diligence, Refinanzierung über SPVs).
• Untersuchung von Produktinnovationen (z.B. verlustteilnehmendes Kapital, Haftungszusagen).
• Diskussion distinktiver Merkmale hinsichtlich ihrer Auswirkung auf Risikokosten und Wettbewerbspositionen.
• Diskussion der Eigenkapitalnähe mezzaniner Finanzierungen für bilanzielle Zwecke.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Die Einleitung beleuchtet die zunehmende Bedeutung mezzaniner Finanzierungen für den deutschen Mittelstand vor dem Hintergrund veränderter Bankenaufsicht und globaler Marktdynamik.

2. Begriffsabgrenzungen und notwendige Hintergrunderläuterungen: Es erfolgt die Definition und Abgrenzung zentraler Begriffe wie "innovative mezzanine Arrangements", "eigenkapitalähnliche" Mezzanine und "mittelständische Firmenkunden", um das theoretische Fundament zu schaffen.

3. Überblick und Systematisierung innovativer mezzaniner Arrangements: Dieses Kapitel liefert eine detaillierte Systematisierung, unterteilt in Prozessinnovationen (z.B. Bonitätsprüfung, Refinanzierung) und Produktinnovationen (z.B. Haftungsqualitäten, Erschließung neuer Kundengruppen).

4. Diskussion distinktiver Merkmale der Gruppen innovativer Mezzanine: Hier werden die identifizierten Innovationen hinsichtlich ihrer distinktiven Wirkung auf die Wettbewerbsfähigkeit von Banken und den unmittelbaren Nutzen für Kunden diskutiert.

5. Zusammenfassung und Schlussbetrachtung: Die Ergebnisse der Arbeit werden zusammengefasst und die beobachtete Marktsituation sowie die wettbewerbstechnische Überlegenheit einzelner Modelle bewertet.

Schlüsselwörter

Mezzanine-Finanzierung, Mittelstand, Eigenkapitalnähe, Prozessinnovation, Produktinnovation, Due Diligence, Verbriefung, SPV, Risikokosten, Wettbewerbsvorteil, Kapitalmarkt, Bonitätsprüfung, Haftungsqualität, Genussrechte, Finanzierungskosten.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser wissenschaftlichen Arbeit?

Die Arbeit analysiert innovative Finanzierungsmodelle für den deutschen Mittelstand, die zwischen Fremd- und Eigenkapital angesiedelt sind (Mezzanine), und untersucht deren spezifische Ausgestaltung am Markt.

Welche zentralen Themenfelder stehen im Fokus?

Zentrale Themen sind die Systematisierung innovativer Mezzanin-Arrangements, die Unterscheidung zwischen Prozess- und Produktinnovationen sowie die Diskussion über deren distinktive Merkmale.

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?

Das Ziel ist es aufzuzeigen, wie innovative Finanzierungsarrangements entstehen, welchen Nutzen sie für Unternehmen bieten und inwiefern sie Banken durch effizientere Kreditprozesse Wettbewerbsvorteile verschaffen.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Autorin/der Autor nutzt eine systematische Kategorisierung und Diskussion existierender Marktprogramme anhand von Kriterien wie Prozesskosten, Risikokosten und Leistungsgestaltung.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in einen umfassenden Überblick über existierende Programme und eine detaillierte Diskussion der distinktiven Merkmale, unterteilt in Bonitätsprüfung, Refinanzierung und Kundennutzen.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Wichtige Begriffe sind Mezzanine-Finanzierung, Eigenkapitalnähe, Verbriefung, Prozessinnovation und Mittelstandsfinanzierung.

Warum spielt Basel II in der Argumentation eine Rolle?

Basel II und die damit verbundenen Anforderungen an die Eigenkapitalunterlegung der Banken fungieren als Katalysator, der Banken dazu zwingt, risikogerechtere und bilanzschonendere Finanzierungslösungen zu entwickeln.

Was ist das Besondere am PREPS-Programm der HVB?

Besonders hervorzuheben ist die netzwerkverteilte Leistungserstellung, bei der die technische Abwicklung an ein spezialisiertes Institut (CEG) ausgelagert wird, was zu Effizienzvorteilen führt.

Warum sind Fonds-Mezzanine in der aktuellen Marktkrise laut Autor relevanter geworden?

Im Gegensatz zu verbrieften Modellen, die auf einem funktionierenden Kapitalmarkt basieren, bieten Fonds-Mezzanine eine höhere Flexibilität und Individualisierbarkeit, was sie in Krisenzeiten widerstandsfähiger macht.