Operationalisierung der Determinanten des Tax-CAPM unter besonderer Berücksichtigung des risikolosen Basiszinssatzes

Inhaltsverzeichnis

• 1. Problemstellung
• 2. Das Tax-CAPM
• 2.1. Capital-Asset-Pricing-Modell
• 2.2. Die Notwendigkeit eines Tax-CAPM und seine bisherige Form im Halbeinkünfteverfahren
• 2.3. Das Tax-CAPM unter Berücksichtigung der Abgeltungsteuer und die Auswirkungen der Steuerreform 2009 auf die Determinanten
• 2.4. Empirische Befunde zum Tax-CAPM und Kritik am CAPM
• 3. Der risikolose Basiszinssatz im Tax-CAPM
• 3.1. Grundlagen des Basiszinssatzes
• 3.2. Die veränderte Auffassung über die Ermittlung des risikolosen Basiszinssatzes in der letzten Zeit
• 3.2.1. Die Abkehr der Verwendung von Vergangenheitsdaten
• 3.2.2. Kupon- vs. Null-Kuponanleihen
• 3.3. Ermittlung des Basiszinssatzes für den endlichen Zahlungsraum
• 3.3.1. Bootstrapping
• 3.3.2. Ermittlung der Zinsstrukturkurve mittels Strips oder Zinsswaps
• 3.3.3. Ableitung der Zinsstrukturkurve nach der Methode von Nelson und Siegel und die Erweiterung von Svensson
• 3.4. Verschiedene Ansätze zur Ermittlung der Anschlussverzinsung
• 3.5. Extrapolation der Zinsstrukturkurve nach Svensson unter den Vorgaben des IDW
• 3.6. Würdigung und Ermittlung des einheitlicher Basiszinssatz
• 4. Thesenförmige Zusammenfassung

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Bachelorarbeit beschäftigt sich mit der Operationalisierung des Tax-CAPM unter besonderer Berücksichtigung des risikolosen Basiszinssatzes. Ziel ist es, die Auswirkungen der Steuerreform 2009 auf die Determinanten des Tax-CAPM zu analysieren und die Auswirkungen auf die Unternehmensbewertung zu untersuchen.

• Analyse des Tax-CAPM und seiner Determinanten
• Bedeutung des risikolosen Basiszinssatzes im Tax-CAPM
• Untersuchung verschiedener Ansätze zur Ermittlung des risikolosen Basiszinssatzes
• Bewertung des Einflusses der Steuerreform 2009 auf das Tax-CAPM
• Anwendung des Tax-CAPM in der Praxis

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 1 erläutert die Problemstellung der Arbeit und führt in die Thematik des Tax-CAPM ein. Kapitel 2 stellt das Tax-CAPM vor und untersucht seine Determinanten. Es wird auf die Notwendigkeit eines Tax-CAPM eingegangen und die Auswirkungen der Steuerreform 2009 auf das Modell beleuchtet. Kapitel 3 befasst sich mit dem risikolosen Basiszinssatz im Tax-CAPM. Es werden verschiedene Ansätze zur Ermittlung des Basiszinssatzes vorgestellt und die Auswirkungen der verschiedenen Methoden auf die Unternehmensbewertung untersucht.

Schlüsselwörter

Tax-CAPM, risikoloser Basiszinssatz, Abgeltungsteuer, Steuerreform 2009, Unternehmensbewertung, Zinsstrukturkurve, Svensson-Methode, IDW, Bootstrap-Verfahren