Rohstoffhandel und Rohstoffderivate

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

2. Grundlagen

2.1. Historische Entwicklung des Rohstoffhandels

2.2. Börslich gehandelte Rohstoffe

2.2.1. Rohstoffbegriff / Kategorisierung

2.2.2. Agrarprodukte

2.2.3. Industrierohstoffe

2.2.4. Energie

2.3. Rohstoff-Spreads

2.4. Besonderheiten der Underlyingkategorie Rohstoffe

2.5. Rohstoffe im Investmentkontext

3. Rohstoffhandel

3.1. Handelsformen und Preisbildung

3.2. Rohstoffbörsen

3.2.1. Charakterisierung der Rohstoffbörsen

3.2.2. Vorstellung ausgewählter Rohstoffbörsen

3.3. Darstellung ausgewählter Märkte für einzelne Rohstoffe

3.3.1. Der Goldmarkt

3.3.2. Der Elektrizitätsmarkt

3.4. Risiko im Rohstoffhandel

4. Rohstoffindizes

4.1. Überblick

4.2. Vorstellung der bedeutendsten Rohstoffindizes

4.3. Aktuelle Entwicklungen der Indizes

5. Rohstoffderivate

5.1. Forwards und Futures

5.1.1. Grundlagen

5.1.2. Die Cost-of-Carry-Bewertung von Financial Futures

5.1.3. Theory of storage / Convenience-Yield-Modell

5.1.4. Das Risk-Premium-Modell

5.1.5. Beziehung der Theory of Storage zu dem Risk-Premium-Modell

5.1.6. Stochastische Bewertungsmodelle für Rohstoff-Futures

5.1.7. Bewertung von Forwards und Futures auf nicht lagerfähige Rohstoffe

5.2. Rohstoff-Optionen

5.2.1. Grundlagen

5.2.2. Bewertung von europäischen Rohstoff-Optionen

5.2.2.1. Put-Call-Parität

5.2.2.2. Black-Scholes-Merton-Modell

5.2.2.3. Anwendung des Black-Scholes-Merton-Modells für die Bewertung von Optionen auf Rohstoff-Kassapreise

5.2.2.4. Bewertung von europäischen Rohstoff-Optionen mit dem Modell von Black

5.2.3. Exotische Rohstoff-Optionen

5.3. Rohstoff-Swaps und -Swaptions

5.3.1. Grundlagen

5.3.2. Bewertung von Rohstoffswaps

5.4. Sonstige Rohstoffderivate

5.4.1. Rohstoffzertifikate

5.4.2. Exchange Traded Funds (ETFs)

5.4.3. Contracts for Difference (CFDs)

6. Zusammenfassung

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit untersucht den Rohstoffhandel und die dazugehörigen derivativen Konstruktionen aus finanzwirtschaftlicher Perspektive, mit dem Ziel, einen ganzheitlichen Fokus auf die Preisbildung und Risikobewertung zu legen.

• Historische Entwicklung des Rohstoffhandels und Kategorisierung von Rohstoffen
• Analyse verschiedener Handelsformen, Rohstoffbörsen und Preisbildungssysteme
• Untersuchung von Rohstoffindizes und deren Bedeutung im Investmentkontext
• Mathematische Modellierung und Bewertung von Rohstoffderivaten wie Futures, Optionen und Swaps

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Beschreibt die steigende Bedeutung von Rohstoffen als Assetklasse und den Fokus der Arbeit auf derivative Instrumente.

2. Grundlagen: Erläutert die historische Entwicklung, die Klassifizierung von Rohstoffen, Rohstoff-Spreads und die Rolle von Rohstoffen im Investmentkontext.

3. Rohstoffhandel: Analysiert Handelsformen, Preisbildungsmechanismen, Rohstoffbörsen, spezifische Märkte (Gold, Strom) sowie Risikokategorien.

4. Rohstoffindizes: Gibt einen Überblick über die Funktion von Rohstoffindizes, stellt bedeutende Indizes wie den RJ/CRB oder S&P GSCI vor und analysiert aktuelle Entwicklungen.

5. Rohstoffderivate: Detaillierte mathematische Bewertung von Futures, Optionen, Swaps und weiteren Derivaten unter Berücksichtigung von Modellen wie Cost-of-Carry und Black-Scholes.

6. Zusammenfassung: Führt die zentralen Erkenntnisse der Arbeit zur Heterogenität der Rohstoffmärkte und den Herausforderungen der Preisbildung zusammen.

Schlüsselwörter

Rohstoffhandel, Rohstoffderivate, Rohstoffbörsen, Rohstoffindizes, Futures, Optionen, Swaps, Preisbildung, Hedging, Commodity, Terminkontrakte, Theory of Storage, Convenience Yield, Volatilität, Risikoprämie

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Diplomarbeit befasst sich mit dem internationalen Rohstoffhandel und der Bewertung der darauf basierenden derivativen Finanzinstrumente.

Welche zentralen Themenfelder werden abgedeckt?

Die Schwerpunkte liegen auf den Grundlagen des Rohstoffhandels, der Organisation von Rohstoffbörsen, der Analyse von Rohstoffindizes sowie der mathematischen Bewertung von Derivaten wie Futures, Optionen und Swaps.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das Ziel ist es, einen ganzheitlichen Überblick über die Preisbildung und die Bewertung von Rohstoffderivaten unter Berücksichtigung der spezifischen physikalischen und marktlichen Eigenschaften von Rohstoffen zu geben.

Welche wissenschaftliche Methode wird primär verwendet?

Die Arbeit nutzt Literaturanalyse und vergleicht theoretische Bewertungsmodelle (wie Cost-of-Carry oder Black-Scholes) mit der empirischen Realität an den Rohstoffmärkten.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in Grundlagen (Kategorisierung, Historie), den operativen Handel (Börsen, Preisbildung), die Analyse von Rohstoffindizes sowie eine detaillierte finanzmathematische Bewertung verschiedener Derivatetypen.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit am besten?

Rohstoffhandel, Derivate, Futures, Optionen, Börsen, Preisbildung, Rohstoffindizes, Hedging und Bewertungsmethoden.

Warum ist die Klassifizierung von Rohstoffen für die Bewertung wichtig?

Da Rohstoffe unterschiedliche physikalische Eigenschaften (Lagerfähigkeit, Saisonalität) aufweisen, sind standardisierte Bewertungsmodelle oft nicht direkt anwendbar, was eine Differenzierung nach Kategorien wie Agrar, Industrie oder Energie erforderlich macht.

Welche Rolle spielt die "Theory of Storage" in dieser Arbeit?

Sie wird genutzt, um die Beziehung zwischen Kassa- und Terminpreisen zu erklären, wobei der "Convenience Yield" als wesentlicher Faktor für die Bestimmung der Preisstruktur (Contango oder Backwardation) fungiert.