CoCo-Bonds. Ein geeignetes Instrument zur Krisenprävention?

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung und Zielsetzung der Arbeit

2 Grundlagen und Hintergründe

2.1 Finanzkrise

2.2 TBTF-Diskussion

2.3 Maßnahmen zur Stabilisierung des Bankensektors

2.3.1 Stresstests

2.3.2 Eigenkapitalanforderungen

2.3.2.1 Anforderungen durch Basel III

2.3.2.1.1 Verbesserung der regulatorischen Eigenkapitalbasis

2.3.2.1.2 Aufschlag für SIFIs

2.3.2.1.3 Leverage Ratio

2.3.2.1.4 Kritik an Basel III

2.3.2.2 Eigenkapitalvorschriften für Schweizer Banken

2.3.2.2.1 Eigenkapitalanforderungen

2.3.2.2.2 Vergleich mit Basel III

2.3.2.3 Kosten durch höhere Eigenkapitalanforderungen

3 Das Instrument der CoCo-Bonds

3.1 Funktionsweise von CoCo-Bonds

3.1.1 Abgrenzung

3.1.2 Beispiel einer Wandlung

3.2 Definition des Wandlungsauslösers

3.2.1 Institutsspezifische Trigger

3.2.1.1 Marktpreise als Trigger

3.2.1.1.1 Möglichkeiten der Manipulation

3.2.1.1.2 Kombination zweier marktbasierter Trigger

3.2.1.2 Kernkapitalquote und Bilanzkennzahlen als Auslöser

3.2.1.3 Regulatorischer Trigger

3.2.2 Systembedingter Trigger

3.2.3 Binärer Trigger

3.2.4 Beurteilung

3.3 Ausmaß der Wandlung

3.4 Umwandlungsverhältnis

3.4.1 Fixes Wandlungsverhältnis

3.4.2 Variables Wandlungsverhältnis

3.4.3 Potentielle Risiken

3.4.4 Beurteilung

3.5 Laufzeit

3.6 Gesetzliche Grundlage für CoCo-Bonds in Deutschland

3.7 Kritik und potentielle Gefahren von CoCo-Bonds

4 Bewertungsmodelle für CoCo-Bonds

4.1 Vergleich zur Wandelanleihe

4.2 Modell zur Bewertung basierend auf Optionen

4.2.1 Bewertung eines Zero CoCo-Bond

4.2.2 Bewertung eines CoCo-Bonds mit Kupons

4.2.3 Beispiel einer Bewertung

5 Potentielle Marktgröße und Markfähigkeit

5.1 Szenario für einen potentiellen CoCo-Bonds Markt in Europa

5.2 Marktfähigkeit von CoCo-Bonds

5.2.1 Ratingagenturen

5.2.2 Investoren

5.2.3 Banken als Emittenten

5.2.4 Mitarbeiter

5.2.5 Beurteilung der Marktfähigkeit

5.3 Bisherige bedeutende Emissionen

6 Resümee und Ausblick

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit untersucht, ob sogenannte Contingent Convertible Bonds (CoCo-Bonds) ein geeignetes Instrument zur Krisenprävention im Bankensektor darstellen, um die Kapitalausstattung bei Krisenereignissen automatisch zu verbessern und staatliche Rettungsmaßnahmen zu vermeiden.

• Funktionsweise und Ausgestaltungsformen von CoCo-Bonds
• Analyse verschiedener Wandlungsauslöser (Trigger)
• Bewertungsmodelle für die neue Anleiheform
• Abschätzung des Marktpotenzials in Europa
• Untersuchung der Marktfähigkeit und Akzeptanz bei Investoren

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung und Zielsetzung der Arbeit: Einführung in die Problematik der Finanzkrise und die Rolle der Eigenkapitalausstattung sowie Zielsetzung der Untersuchung von CoCo-Bonds.

2 Grundlagen und Hintergründe: Analyse der Finanzkrise, der TBTF-Problematik sowie regulatorischer Maßnahmen wie Basel III und nationaler Anforderungen.

3 Das Instrument der CoCo-Bonds: Detaillierte Betrachtung der Funktionsweise, der verschiedenen Wandlungsauslöser (Trigger), des Wandlungsausmaßes und der rechtlichen Rahmenbedingungen.

4 Bewertungsmodelle für CoCo-Bonds: Darstellung theoretischer Ansätze zur Bepreisung dieser hybriden Instrumente basierend auf Optionen und Kreditderivaten.

5 Potentielle Marktgröße und Markfähigkeit: Abschätzung des europäischen Marktpotenzials und Analyse der Akzeptanz bei Ratingagenturen, Investoren und Emittenten.

6 Resümee und Ausblick: Zusammenfassung der Erkenntnisse zur Eignung der CoCo-Bonds als Krisenpräventionsinstrument und Ausblick auf künftige Entwicklungen.

Schlüsselwörter

CoCo-Bonds, Finanzkrise, Bankenregulierung, Basel III, Eigenkapital, Wandlungsauslöser, Trigger, Krisenprävention, Systemrelevanz, TBTF, Wandelanleihen, Kapitalausstattung, Finanzmarkt, Bewertungsmodell, Risikomanagement

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Bachelorarbeit grundsätzlich?

Die Arbeit untersucht das Instrument der sogenannten Contingent Convertible Bonds (CoCo-Bonds) hinsichtlich ihrer Eignung als Instrument zur Krisenprävention in der Bankenbranche.

Was sind die zentralen Themenfelder der Untersuchung?

Die Arbeit behandelt die Funktionsweise der CoCo-Bonds, deren regulatorische Einbettung, mathematische Bewertungsmodelle sowie die praktische Marktfähigkeit für Investoren und Emittenten.

Was ist das primäre Ziel der Arbeit?

Ziel ist es zu klären, ob CoCo-Bonds die Kapitalbasis von Banken in Krisenzeiten tatsächlich effektiv stärken können, um staatliche Rettungsmaßnahmen (Bail-outs) zu verhindern.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Autorin kombiniert eine theoretische Analyse der regulatorischen Rahmenbedingungen mit einem quantitativen Bewertungsmodell, das auf Finanzoptionen und mathematischen Modellen (Black & Scholes) basiert.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil analysiert intensiv die Gestaltung von Wandlungsauslösern (Trigger), das Wandlungsverhältnis, die rechtlichen Grundlagen (speziell in Deutschland) sowie die Risiken und Bewertungsmodelle für diese Anleiheform.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren diese Arbeit?

Die Arbeit lässt sich primär über Begriffe wie CoCo-Bonds, Bankenregulierung, Krisenprävention, Basel III, Systemrelevanz (TBTF) und Eigenkapitalanforderungen definieren.

Wie unterscheidet sich ein CoCo-Bond von einer klassischen Wandelanleihe?

Der entscheidende Unterschied ist, dass die Wandlung bei einem CoCo-Bond automatisch bei Eintreffen eines vordefinierten, meist kritischen Ereignisses (Trigger) erfolgt, während bei der klassischen Wandelanleihe der Gläubiger das Wandlungsrecht aktiv ausübt.

Warum kritisieren manche Experten CoCo-Bonds als gefährlich?

Kritiker führen das Risiko der sogenannten "Death Spirals" an, bei denen die Ankündigung einer bevorstehenden Wandlung zu Kursverlusten bei den Aktien führt, was wiederum Vertrauen entzieht und die Krise des Instituts weiter verschärfen könnte.