M&A in Sondersituationen

Inhaltsverzeichnis

1 Problemstellung

2 Distressed M&A

2.1 Kriseninvestments

2.1.1 Eigenkapitalnachfrage durch Krisenunternehmen

2.1.2 Eigenkapitalangebot durch Investoren

2.1.3 Ökonomische Betrachtung von Sanierungsinvestitionen

2.2 Insolvenzverfahren

2.2.1 Insolvenz

2.2.2 Das Insolvenzplanverfahren

2.2.3 Das Regelinsolvenzverfahren (Übertragende Sanierung)

2.2.4 Die Rolle von Distressed Investments im Insolvenzverfahren

3 Der Debt-Equity-Swap

3.1 Finanztheoretische Erklärungen des Debt-Equity-Swap

3.1.1 Optimale Kapitalstruktur und Insolvenzkosten

3.1.2 Kapitalstruktur und Agency-Kosten

3.2 Die Anwendung des Debt-Equity-Swaps

3.2.1 Der klassische Ablauf in der Praxis

3.2.2 Rechtliche und steuerliche Fallstricke

3.2.3 Alternative Ablaufszenarien

3.3 Schlüsselrolle Forderungsbewertung

3.3.1 Der (Sekundär-) Markt für notleidende Forderungen

3.3.2 Forderungsbewertung in Krisen

3.3.3 Bewertungsalternative Recovery Rates

3.4 Kritische Würdigung des Debt-Equity-Swap

4 Thesenförmige Zusammenfassung

Zielsetzung & Themen

Die vorliegende Arbeit untersucht das Restrukturierungsinstrument des Debt-Equity-Swap. Ziel ist es, dieses Instrument umfassend vorzustellen, sowohl finanztheoretisch zu erklären als auch dessen Durchführung in der Praxis unter Berücksichtigung rechtlicher und steuerlicher Aspekte zu erläutern und kritisch zu würdigen.

• Analyse von Kriseninvestments und Insolvenzverfahren als Rahmenbedingung für Distressed M&A.
• Finanztheoretische Begründung des Debt-Equity-Swap mittels Trade-Off-Theorie und Agency-Kosten.
• Detaillierte Untersuchung des klassischen Ablaufs sowie alternativer Gestaltungsvarianten (Zweckgesellschaft, Treuhand).
• Bewertung der forderungsbezogenen Herausforderungen, insbesondere der Wertermittlung und regulatorischer Anforderungen.
• Kritische Würdigung des Debt-Equity-Swap und Aufzeigen von Reformperspektiven für die Sanierungspraxis.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Problemstellung: Einleitung in die Thematik der Unternehmenskrisen und Einführung des Debt-Equity-Swap als Instrument zur Bilanzsanierung.

2 Distressed M&A: Analyse der Phasen von Unternehmenskrisen, der Rolle von Sanierungsinvestoren sowie der gesetzlichen Rahmenbedingungen im Insolvenzrecht.

3 Der Debt-Equity-Swap: Untersuchung der finanztheoretischen Grundlagen, der praktischen Anwendung, der Bewertungsfragen bei Forderungen sowie der kritischen Würdigung des Instruments.

4 Thesenförmige Zusammenfassung: Kompakte Darstellung der wesentlichen Erkenntnisse der Arbeit in thesenartiger Form.

Schlüsselwörter

Debt-Equity-Swap, Restrukturierung, Distressed M&A, Insolvenzverfahren, Kapitalstruktur, Insolvenzkosten, Forderungsbewertung, Recovery Rates, Eigenkapital, Sanierung, Agency-Kosten, Trade-Off-Theorie, Bilanzsanierung, Unternehmenskrise, Turnaround.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Diplomarbeit grundsätzlich?

Die Arbeit beschäftigt sich mit dem Einsatz des Debt-Equity-Swap als Sanierungsinstrument für Unternehmen in Krisensituationen, insbesondere zur Vermeidung einer Insolvenz.

Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?

Die zentralen Themen sind Unternehmenskrisen, das deutsche Insolvenzrecht, finanztheoretische Modelle zur Kapitalstruktur sowie die praktische Durchführung und Bewertung von Debt-Equity-Swap-Transaktionen.

Was ist das primäre Ziel der Arbeit?

Ziel ist es, den Debt-Equity-Swap fundiert vorzustellen, dessen finanztheoretische sowie rechtliche Komponenten zu analysieren und dessen Beitrag zur Sanierung kritisch zu bewerten.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturanalyse bestehender finanzwirtschaftlicher Theorien, empirischer Studien und der relevanten gesetzlichen Regelungen sowie Rechtsprechung.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in theoretische Erklärungen des Debt-Equity-Swap, die praktische Anwendung inklusive rechtlicher und steuerlicher Fallstricke sowie die Analyse der für das Instrument zentralen Forderungsbewertung.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Die Arbeit wird maßgeblich durch Begriffe wie Debt-Equity-Swap, Restrukturierung, Distressed M&A, Kapitalstruktur und Forderungsbewertung charakterisiert.

Welche Bedeutung haben Zweckgesellschaften im Kontext des Debt-Equity-Swap?

Zweckgesellschaften bieten einen alternativen Weg zur Durchführung, um Haftungsrisiken bei der Einbringung von Forderungen zu verringern und die Komplexität der Kapitalmaßnahmen zu reduzieren.

Warum ist die Forderungsbewertung für den Erfolg eines Debt-Equity-Swap entscheidend?

Da Forderungen in der Krise notleidend sind, ist ihre korrekte Bewertung (Fair Value) essenziell für die Sacheinlage, um rechtliche Haftungsrisiken für den Investor zu vermeiden.