Diplomarbeit, 2011
68 Seiten, Note: 2,0
Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der empirischen Untersuchung des Einflusses von Liquiditäts- und Ausfallrisiken auf die Spreads von europäischen Covered Bonds im Zeitraum von 2000 bis 2010. Der Fokus liegt dabei auf Jumbo Covered Bonds, die ausschließlich in Euro ausgegeben werden. Die Arbeit analysiert die Spreads mithilfe von bondspezifischen und emittentenspezifischen Proxys wie Bid-Ask-Spreads, Restlaufzeit, Ratings und Qualität des Deckungsstocks.
Kapitel 2 bietet einen Überblick über den Covered Bond Markt und seine Ausprägungen. Es werden die regulatorischen Unterschiede zwischen den größten Emittentenländern Deutschland, Frankreich, Spanien und Großbritannien erläutert, um die generelle Struktur des Marktes zu verdeutlichen und länderspezifische Faktoren zu identifizieren, die den Spread potentiell determinieren können. Darüber hinaus wird ein Überblick über die bestehende Literatur im Covered Bond Bereich gegeben.
Kapitel 3 beschreibt die Datengrundlage und die Methodik der Analyse. Es erfolgt zudem eine theoretische Diskussion über den Einfluss von Liquiditäts- und Ausfallrisiken auf den Spread sowie der Veränderung der Einflussfaktoren in verschiedenen Zeitabschnitten.
Kapitel 4 befasst sich mit der Interpretation der Hauptergebnisse für Mortgage Covered Bonds und Public Sector Covered Bonds. Dabei wird insbesondere der Einfluss von bestimmten Deckungswerten auf die Spreads von Public Sector Covered Bonds gemessen.
Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen den Covered Bond Markt, Risikoprämien, Liquiditätsrisiken, Ausfallrisiken, Asset Swap Spreads, Deckungsstock, Emittentenratings, Covered Bond Ratings, Finanzkrise, EZB-Ankaufprogramm, Staatenkrise, Deutschland, Frankreich, Spanien, Großbritannien.
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