Diplomarbeit, 2012
95 Seiten, Note: 1,9
1 Wachsende Staatsverschuldung und Wohlstand
2 Staatsschulden und die Zentralbanken
2.1 Staatsschulden und Staatsbankrott
2.2 Aufgaben und Ziele der Zentralbanken
2.2.1 Das Europäische System der Zentralbanken (ESZB) und die Europäische Zentralbank (EZB)
2.2.2 Das Federal Reserve System (Fed) der USA.
2.2.3 Die Bank of Japan (BOJ).
2.2.4 Gemeinsamkeiten und Unterschiede der Zentralbanken.
3 Möglichkeiten und Auswirkungen eines Staatsbankrottes
3.1 Die Theorie der Staatsverschuldung.
3.1.1 Die Grenzen der Staatsverschuldung.
3.1.2 Möglichkeiten zur Verringerung der Staatsschulden
3.1.3 Folgen von hoher Staatsverschuldung
3.2 Das Moral Hazard Problem und die Prinzipal-Agent-Theorie
3.3 Die Unabhängigkeit der Zentralbanken
3.3.1 Die geldpolitischen Instrumente der Zentralbanken
3.3.2 Bewertung der aktuellen Geldpolitik der Zentralbanken
3.3.3 Das Problem des Lender of last resort
3.4 Möglichkeiten eines Staatsbankrottes in der EU, in den USA und in Japan
3.5 Mögliche Auswirkungen eines Staatsbankrottes in der EU, in den USA und in Japan.
3.6 Wege aus der Schuldenkrise
4 Reformen für den Ausweg aus einer Schuldenpolitik.
Die vorliegende Arbeit untersucht die Möglichkeit eines Staatsbankrottes von Industrienationen unter Berücksichtigung aktueller Daten und analysiert dabei insbesondere das Zusammenspiel zwischen der staatlichen Fiskalpolitik und der Geldpolitik der Zentralbanken in den USA, Japan und der EU.
3.2 Das Moral Hazard Problem und die Prinzipal-Agent-Theorie
Moral Hazard (deutsch: moralisches Risiko) entsteht, wenn Vertragspartner A nach Abschluss eines Vertrages mehr Risiko eingeht, weil er die negativen Folgen des Risikos auf seinen Vertragspartner B abwälzen kann.
Es setzt voraus, dass nach dem Vertragsabschluss asymmetrische Informationen auftreten. Das heißt entweder, dass Vertragspartner A Risiken eingeht, von denen er weiß, dass sie negative Folgen haben können, oder dass Vertragspartner B auf Grund mangelnder Information das Verhalten des A nicht beobachten und bewerten kann.
Folgendes Beispiel soll dies verdeutlichen: Person A besitzt 1000 €. Person B möchte sich als Nachhilfelehrer selbstständig machen. Aus diesem Grund leiht Person A Person B die 1000 €. Nachdem der Vertrag geschlossen ist, überlegt Person B das Geld in eine Sportwette zu investieren, um einen möglichen Gewinn zu erzielen. Gewinnt er, kann er seine Schulden zurückbezahlen und mit dem Rest des Gewinnes seine Geschäftsidee aufbauen. Verliert er aber, bekommt Person A sein Geld nicht zurück und Person B verliert „nur“ sein Ansehen und wird von Person A eventuell kein Geld mehr bekommen.
Person B geht, nachdem er die 1000 € erhalten hat, ein moralisches Risiko ein, denn er verliert nicht sein eigenes Geld, sondern das der Person A. Diese wiederum hat keine Informationen über die Pläne der Person B und kann seine Handlungen deswegen nicht überwachen. Außerdem ist fraglich, ob Person A die veränderten Pläne der Person B (Sportwetten) mitgetragen hätte, da diese nur zu einem Wohlfahrtsgewinn der Person B führen. Person A trägt das ganze Risiko.
1 Wachsende Staatsverschuldung und Wohlstand: Einleitende Betrachtung der historischen Entwicklung von Staatsschulden und der Fragestellung nach deren Tragbarkeit in modernen Industrienationen.
2 Staatsschulden und die Zentralbanken: Definition von Staatsbankrott und Darstellung der Aufgaben, Ziele sowie der Organisation von EZB, Federal Reserve System und Bank of Japan.
3 Möglichkeiten und Auswirkungen eines Staatsbankrottes: Theoretische Herleitung von Schuldenproblematiken, Anwendung der Prinzipal-Agent-Theorie und Analyse von Geldpolitik sowie Lösungsansätzen für Industrieländer.
4 Reformen für den Ausweg aus einer Schuldenpolitik: Fazit und Empfehlungen zur Konsolidierung der Staatshaushalte durch Reformen und institutionelle Anpassungen.
Staatsbankrott, Staatsverschuldung, Zentralbanken, EZB, Federal Reserve System, Bank of Japan, Geldpolitik, Prinzipal-Agent-Theorie, Moral Hazard, Inflation, Fiskalpolitik, Finanzkrise, Refinanzierung, Haushaltskonsolidierung, Wirtschaftsreformen
Die Arbeit analysiert die Möglichkeiten und Konsequenzen eines Staatsbankrottes in Industrienationen, mit Fokus auf die USA, Japan und die Europäische Union.
Die zentralen Themen sind die Entwicklung der Staatsverschuldung, die Rolle und Unabhängigkeit von Zentralbanken sowie theoretische Ansätze zur Erklärung und Bewältigung von Schuldenkrisen.
Das Ziel ist aufzuzeigen, ob ein Industriestaat in der EU (insbesondere im Euroraum), in den USA oder Japan bankrottgehen kann und welche Handlungsalternativen zur Vermeidung oder Bewältigung existieren.
Es wird eine ökonomische Analyse unter Anwendung der Prinzipal-Agent-Theorie sowie eine Auswertung aktueller wirtschaftlicher Daten und Indikatoren vorgenommen.
Im Hauptteil werden die Theorie der Staatsverschuldung, das Moral-Hazard-Problem, die Unabhängigkeit der Zentralbanken sowie deren geldpolitische Instrumente und deren Wirkung auf die Staatsfinanzen detailliert analysiert.
Staatsbankrott, Staatsverschuldung, Zentralbankpolitik, Moral Hazard und Fiskalpolitik sind die prägenden Begriffe.
Die Arbeit zeigt durch Index-Bewertungen, dass die EZB eine sehr hohe Unabhängigkeit besitzt, während die Bank of Japan und das Federal Reserve System insbesondere bei der politischen Unabhängigkeit Einschränkungen aufweisen.
Das TARGET-2-System dient als Zahlungsabwicklungsinstrument, stellt jedoch im Kontext der Schuldenkrise ein Problemfeld dar, da Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den nationalen Zentralbanken zu ungleichen Lasten führen können.
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