Interessenkonflikte, Reputation und empirische Performancemessung von Ratingagenturen

Inhaltsverzeichnis

• EINLEITUNG
• RATINGAGENTUREN IM SYSTEM DER FINANZMÄRKTE
• Historische Entwicklungsgeschichte
• Kreditratings
• ZUR RELEVANZ VON RATINGS
• Emittenten
• Investoren
• Regulatoren
• DIE ROLLE DER REPUTATION
• Der regulierungsfreie Reputationsmechanismus
• Kritik des Modells von Mathis
• INTERESSENKONFLIKTE
• Negative Effekte der Zertifizierungsfunktion
• Marktstruktur und Wettbewerb
• Einseitigkeit des Erlösmodell
• Prozyklizität
• METHODEN DER PERFORMANCEMESSUNG
• CAP‐Kurven und das Accuracy Ratio
• Der Zielkonflikt zwischen Präzision und Stabilität

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Bachelorarbeit untersucht die Rolle von Ratingagenturen im System internationaler Finanzmärkte. Dabei werden insbesondere die Interessenkonflikte, die sich aus der Bewertungstätigkeit der Agenturen ergeben, sowie deren Auswirkungen auf die Qualität der vergebenen Ratings beleuchtet.

• Die historische Entwicklung der Rating‐Industrie
• Die Bedeutung von Ratings für Emittenten, Investoren und Regulatoren
• Der Einfluss von Reputation auf die Objektivität und Unabhängigkeit der Ratingagenturen
• Verschiedene Formen von Interessenkonflikten im Ratingprozess
• Empirische Methoden der Performancemessung zur Bewertung der Qualität von Ratings

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 2.1 bietet eine Übersicht über die historische Entwicklung der Rating‐Industrie, die in vier Phasen unterteilt wird. Kapitel 2.2 beschreibt die Funktionsweise von Kreditratings, die eingesetzte Ratingskala, den Prognosehorizont und die von den Ratingagenturen angewandten Methoden. Kapitel 3 analysiert die Relevanz von Ratings für verschiedene Interessengruppen, darunter Emittenten, Investoren und Regulatoren. Kapitel 4 beleuchtet die Rolle der Reputation als interessenausgleichender Mechanismus und präsentiert ein Modell von Mathis et al., das die Entstehung von Reputationszyklen beschreibt. Kapitel 5 untersucht verschiedene Formen von Interessenkonflikten, die sich aus der Zertifizierungsfunktion von Ratings, der Marktstruktur, dem Erlösmodell und der Prozyklizität von Ratings ergeben. Schlussendlich werden in Kapitel 6 verschiedene empirische Methoden der Performancemessung vorgestellt, die zur Bewertung der Qualität von Ratings eingesetzt werden können.

Schlüsselwörter

Ratingagenturen, Kreditratings, Informationsasymmetrien, Reputation, Interessenkonflikte, Performancemessung, Prozyklizität, Zertifizierungsfunktion, Marktstruktur, Wettbewerb, Erlösmodell, CAP‐Kurven, Accuracy Ratio, EDF.