Besteuerung und Risiko

1. Einleitung

2. Grundbegriffe

2.1 Risikoarten

2.2 Risikosituation

2.3 Erwartungsnutzentheorie

2.4 Risikoeinstellungen

3. Das Portfoliomodell ohne Besteuerung

3.1 Optimale Portfoliowahl ohne Besteuerung

3.2 Einordnung in die mikroökonomische Haushaltstheorie

3.3 Wirkung einer Vermögensänderung

4. Das Portfoliomodell mit Besteuerung

4.1 Indikatoren des Risikos

4.2 Proportionale Einkommensteuer

4.2.1 Proportionale Einkommensteuer mit vollständigem Verlustausgleich

4.2.2 Proportionale Einkommensteuer mit teilweisem Verlustausgleich

4.3 Progressive Einkommensteuer

4.4 Vermögensteuer

4.5 Zusammenfassung

5. Anwendung des Portfoliomodells auf die deutsche Rechtslage

5.1 Vorgehensweise bei der Analyse

5.2 Analyse der deutschen Rechtslage bezüglich der Risikoübernahme

5.2.1 Bestimmung des riskanten Anteils

5.2.2 Bestimmung der effektiven Ertragsteuersätze nach alter und aktueller Rechtslage

5.2.2.1 Effektive Ertragsteuersätze in den Fällen der Personengesellschaft und Kapitalgesellschaft nach alter Rechtslage

5.2.2.2 Effektive Ertragsteuersätze in den Fällen der Personengesellschaft und Kapitalgesellschaft nach aktueller Rechtslage

5.2.3 Vergleiche der Rechtsformen nach alter und aktueller Rechtslage bezüglich der Risikoübernahme

5.2.3.1 Einzelunternehmen und Kapitalgesellschaft nach alter Rechtslage

5.2.3.2 Einzelunternehmen und Kapitalgesellschaft nach aktueller Rechtslage

5.2.3.3 Einzelunternehmen nach aktueller und alter Rechtslage

5.2.3.4 Kapitalgesellschaft nach aktueller und alter Rechtslage

5.3 Zusammenfassung

6. Fazit

Zielsetzung & Themen

Die vorliegende Diplomarbeit untersucht die Auswirkungen verschiedener Steuersysteme auf die Risikobereitschaft von Investoren. Ziel ist es, unter Verwendung eines partialanalytischen Portfoliomodells zu prüfen, ob die Besteuerung tatsächlich die Neigung zu riskanten Investitionen schwächt oder – entgegen weitläufiger wirtschaftspolitischer Meinung – sogar fördern kann.

• Wirkung der Besteuerung auf die Risikoübernahme von Investoren
• Vergleich von Vorsteuer- und Nachsteuerfällen in einem Portfoliomodell
• Analyse der steuerlichen Rechtslage in Deutschland (vor und nach der Reform 2008)
• Einfluss der Risikoaversion und Verlustausgleichsmöglichkeiten auf das Investitionsverhalten
• Differenzierung zwischen Einzelunternehmen und Kapitalgesellschaften

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Die Einleitung führt in die ökonomische Relevanz von Risiko und Investitionen ein und erläutert die Fragestellung nach dem Einfluss von Steuern auf die Investitionsneigung unter Verwendung der Erwartungsnutzentheorie.

2. Grundbegriffe: Dieses Kapitel definiert zentrale Konzepte wie Risikoarten, Risikosituationen, die Erwartungsnutzentheorie und verschiedene Risikoeinstellungen, die für das Verständnis der Arbeit notwendig sind.

3. Das Portfoliomodell ohne Besteuerung: Hier wird ein partialanalytisches Modell entwickelt, um die optimale Entscheidungsfindung eines risikoaversen Investors in einer Welt ohne Steuern darzustellen und zu analysieren.

4. Das Portfoliomodell mit Besteuerung: Dieses Kapitel integriert verschiedene Steuersysteme (proportional, progressiv, Vermögensteuer) in das Modell und untersucht deren Auswirkungen auf die Risikoübernahme des Investors.

5. Anwendung des Portfoliomodells auf die deutsche Rechtslage: Das Modell wird auf die steuerliche Realität in Deutschland angewendet, um Unterschiede im Investitionsverhalten zwischen Personengesellschaften und Kapitalgesellschaften nach alter und aktueller Rechtslage zu vergleichen.

6. Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen und relativiert die Annahme eines vollständigen Verlustausgleichs, wobei tendenziell eine investitionsfördernde Wirkung von Steuern im Modell konstatiert wird.

Schlüsselwörter

Risikoübernahme, Erwartungsnutzentheorie, Portfoliomodell, Einkommensteuer, Gewerbesteuer, Unternehmenssteuerreform, Risikoaversion, Domar-Musgrave-Effekt, Investitionsneigung, Verlustausgleich, Kapitalgesellschaft, Personengesellschaft, Vermögenselastizität, Risikobereitschaft, Steuersatz

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit untersucht den theoretischen Zusammenhang zwischen der Besteuerung von Investitionserträgen und der Risikobereitschaft von Anlegern oder Unternehmen.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Die zentralen Themen sind die betriebswirtschaftliche Steuerlehre, die Erwartungsnutzentheorie, Risiko-Modelle und die Analyse deutscher Steuergesetze.

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?

Die Arbeit analysiert, ob Steuern Investoren tatsächlich dazu bewegen, weniger riskante Investitionen zu tätigen, oder ob sie unter bestimmten Bedingungen – wie dem Domar-Musgrave-Effekt – sogar zu einer höheren Risikoübernahme führen.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Es wird ein partialanalytisches Portfoliomodell verwendet, das auf der Erwartungsnutzentheorie basiert und die Entscheidungssituation von Investoren unter verschiedenen Steuerszenarien mathematisch und grafisch abbildet.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil behandelt die Modellierung verschiedener Steuersysteme (proportionale Einkommensteuer, progressive Besteuerung, Vermögensteuer) und deren Anwendung auf die deutsche Rechtslage vor und nach der Unternehmensteuerreform 2008.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Schlüsselwörter sind insbesondere Risikoübernahme, Erwartungsnutzentheorie, Domar-Musgrave-Effekt, Steuerbelastung und Investitionsneigung.

Wie wirkt sich die vollständige Verlustausgleichsannahme aus?

Die Annahme des vollständigen Verlustausgleichs führt dazu, dass der Staat auch am Risiko des Investors beteiligt ist, was in vielen Fällen des Modells den "Domar-Musgrave-Effekt" auslöst und somit riskantere Investitionen begünstigt.

Was ist der wesentliche Unterschied zwischen Personengesellschaften und Kapitalgesellschaften in dieser Analyse?

Die Analyse zeigt, dass Kapitalgesellschaften und Personengesellschaften durch unterschiedliche effektive Ertragsteuersätze und steuerliche Rahmenbedingungen (wie das Trennungsprinzip) verschieden stark auf Steuersätze reagieren und somit auch ein abweichendes Risikoverhalten aufweisen.