Bachelorarbeit, 2012
55 Seiten, Note: 3
1 Einleitung
1.1 Internationalisierung des chinesischen Renminbis
1.2 Zielsetzung der Arbeit
1.3 Aufbau der Arbeit
2 Chinas Währungspolitik
2.1 Theoretische Grundlagen
2.2 Entwicklung der Währungspolitik in China
2.3 Ziele der chinesischen Währungspolitik
2.4 makroökonomische Auswirkungen
3 Auswirkungen der Währungspolitik auf das Finanzsystem
3.1 Struktur des Finanzsystems
3.2 Wirtschaftlichkeit des Finanzsystems
3.3 Stabilität des Finanzsystems
4 Auswirkungen der Währungspolitik auf die Finanzmärkte
4.1 Geldmarkt
4.2 Bondmarkt
4.3 Aktienmarkt
4.4 Immobilienmarkt
5 Zusammenfassung
Die vorliegende Arbeit untersucht, wie die chinesische Regierung durch Veränderungen ihrer Wechselkurspolitik die Finanzstabilität des bestehenden Finanzsystems wahren kann, unter besonderer Berücksichtigung der Auswirkungen auf den Geld-, Bond-, Aktien- und Immobilienmarkt.
2.1 Theoretische Grundlagen
In der Literatur basiert die internationale Rolle einer Währung auf den globalen Kapitalmärkten auf zwei zentralen Begriffen. Zunächst wird eine klare Unterscheidung zwischen "Inland" und "international" gemacht. Chinn und Frankel [2007, S. 283-321] und die europäische Zentralbank [2007] legen bei der Internationalität einer Währung Wert auf die strikte Bemessung der Internationalität in Bezug auf den Währungsgebrauch. Dabei fokussiert man sich auf den Grad der Währungsverwendung außerhalb des Heimatlandes oder dessen Ausgabebereiches. Andere Autoren, wie Kannan oder Lim, definieren eine internationale Währung als eine Währung, die in internationalen Transaktionen verwendet wird oder genauer gesagt für stattfindende Transaktionen Gebietsfremder mit Inländern oder mit Drittländern außerhalb des Heimatlandes verwendet wird [Kannan, 2007 und Lim, 2006].
Der zweite Begriff ist die internationale Rolle der Währung auf dem internationalen Markt für Schuldscheine oder Schulden. Dieser Markt, der aufgrund seiner klaren Abgrenzungsmöglichkeit zwischen den internationalen Aktivitäten eines Landes und den inländischen Aktivitäten des Landes ausgewählt wird, wird als Emissionsmarkt von Gebietsfremden eines Währungsraumes definiert. Folglich gelten der Aktienmarkt und die Märkte für Staatsanleihen und nicht internationale Firmenschulden als inländische Märkte. Der Fokus auf den internationalen Schuldenmarkt spiegelt das Ziel wider, dass die internationale Funktion einer Währung eine Finanzierungs- und eine Investitionsfunktion ist.
1 Einleitung: Einführung in die wachsende Bedeutung Chinas als Wirtschaftsmacht sowie Darlegung der Zielsetzung und Struktur der Arbeit.
2 Chinas Währungspolitik: Erarbeitung der theoretischen Grundlagen sowie Analyse der historischen Entwicklung und der Ziele der chinesischen Währungspolitik.
3 Auswirkungen der Währungspolitik auf das Finanzsystem: Untersuchung der Transformation des Bankensektors, seiner Wirtschaftlichkeit und der Herausforderungen für die Finanzstabilität.
4 Auswirkungen der Währungspolitik auf die Finanzmärkte: Analyse der Effekte der Währungspolitik auf den Geld-, Bond-, Aktien- und Immobilienmarkt sowie deren Reformbedarf.
5 Zusammenfassung: Synthese der Ergebnisse und Schlussfolgerungen hinsichtlich der notwendigen parallelen Liberalisierung von Wechselkurs, Finanzsystem und Finanzmärkten.
China, Renminbi, Wechselkurspolitik, Finanzstabilität, Geldpolitik, Bankensystem, Kapitalmarkt, Geldmarkt, Bondmarkt, Aktienmarkt, Immobilienmarkt, Währungsreserven, Liberalisierung, Konvertibilität, Zentralbank
Die Arbeit analysiert den Wandel der chinesischen Währungspolitik und deren Auswirkungen auf die Finanzstabilität sowie die verschiedenen Teilmärkte des chinesischen Finanzsystems.
Die zentralen Felder umfassen die Wechselkurspolitik, die Transformation des chinesischen Bankensystems, die Steuerung der Geldmenge und die Entwicklung der Kapitalmärkte.
Ziel ist es zu untersuchen, wie die chinesische Regierung bei einer Liberalisierung der Wechselkurspolitik die Stabilität ihres Finanzsystems sicherstellen kann.
Die Arbeit stützt sich auf theoretische Modelle, wie das Mundell-Fleming-Modell und das AS-AD-Modell, kombiniert mit einer Analyse historischer Daten und finanzwirtschaftlicher Indikatoren.
Der Hauptteil gliedert sich in die Untersuchung des Finanzsystems (Struktur, Banken, Versicherungen) und die Analyse der Kapitalmärkte (Geld-, Bond-, Aktien- und Immobilienmarkt).
Wichtige Begriffe sind unter anderem Renminbi, Wechselkursregime, Finanzstabilität, Zentralbank, Notleidende Kredite und Kapitalverkehrskontrollen.
Aufgrund der historisch bedingten, politisch motivierten Kreditvergabe an Staatsbetriebe entstanden hohe Anteile notleidender Kredite, die die Rentabilität und Stabilität des Sektors belasteten.
Der Immobilienmarkt trägt maßgeblich zum Wirtschaftswachstum bei, stellt jedoch durch Spekulationen und das Verhalten privater Investoren ein erhebliches Risiko für die Finanzstabilität dar.
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