Aktienfonds-Performance und Anreize für ein aktives Management

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
• Problemstellung
• Aufbau der Arbeit
• Überlegenheit des passiven Portfoliomanagements
• Kapitalmarkteffizienz
• Informationseffizienz
• Random-Walk-Hypothese
• Empirische Untersuchungen
• Studie "Mutual Fund Performance and the Incentive to Invest in Active Management"
• Drei Segmente im Bereich der US-Aktienfondsindustrie
• Performancevergleich der aktiv verwalteten und passiven Aktienfonds
• Schätzung von 4-Faktor-Alpha
• Outperformance der aktiv verwalteten Aktienfonds im Direkt-Sold-Segment
• Sensitivität der Flow-Performance-Beziehung
• Sensitivität von Mittelzuflüssen zur risikoadjustierten Rendite sowie zur Nettorendite
• Performance-Zufluss-Beziehung der Aktienfonds im Direkt-Sold-Segment
• Investitionen der Aktienfonds in aktives Management
• Anreize für ein aktives Management der deutschen Aktienfondsindustrie
• Studie "Höhe, Struktur und Determinanten der Managervergütung: Eine Analyse der Fondsbranche in Deutschland"
• Studie "Determinanten der Mittelzuflüsse bei deutschen Aktienfonds"
• Zusammenfassung und Schlussbetrachtung

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Bachelorarbeit untersucht die Performance von Aktienfonds und die Anreize für ein aktives Management. Sie analysiert, ob aktiv verwaltete Fonds im Vergleich zu passiven Portfolios eine Outperformance erzielen und welche Faktoren die Investitionen in aktive Managementstrategien beeinflussen.

• Kapitalmarkteffizienz und die Random-Walk-Hypothese
• Performancevergleich von aktiv und passiv verwalteten Aktienfonds
• Sensitivität der Performance-Zufluss-Beziehung
• Anreize für ein aktives Management in den USA und Deutschland
• Determinanten von Managervergütungen und Mittelzuflüssen

Zusammenfassung der Kapitel

Die Einleitung stellt die Problemstellung der Arbeit dar und erläutert den Aufbau. Kapitel 2 beleuchtet die Theorie der Kapitalmarkteffizienz und die Random-Walk-Hypothese, die die Überlegenheit passiver Portfoliomanagementstrategien begründen. Kapitel 3 analysiert die Performance von US-Aktienfonds anhand einer empirischen Studie, untersucht die Outperformance von aktiv verwalteten Fonds und die Sensitivität der Flow-Performance-Beziehung. Kapitel 4 befasst sich mit den Anreizen für ein aktives Management in der deutschen Aktienfondsindustrie anhand von zwei empirischen Studien, die die Determinanten der Managervergütung und die Mittelzuflüsse bei deutschen Aktienfonds untersuchen.

Schlüsselwörter

Aktienfonds, Performance, aktives Management, passives Management, Kapitalmarkteffizienz, Random-Walk-Hypothese, 4-Faktor-Alpha, Flow-Performance-Beziehung, Managervergütung, Mittelzuflüsse, US-Aktienfondsindustrie, deutsche Aktienfondsindustrie.