Behavioral Finance: Sinnvolle Ergänzung der kapitalmarkttheoretischen Forschung?

Inhaltsverzeichnis

• Abkürzungsverzeichnis
• Abbildungsverzeichnis
• Einleitung
• Entwicklungen in den Wirtschaftswissenschaften
  • Evolutionsökonomik
  • Intuitives Controlling
  • Bionik im Management
  • Behavioral Economics und Behavioral Finance
• Die kapitalmarkttheoretische Forschung
  • Modelle der modernen Kapitalmarkttheorie
    • Portfolio-Selection-Modell
    • Capital Asset Pricing Model (CAPM)
    • Arbitrage Pricing Theory (APT)
  • Verhaltensannahmen der modernen Kapitalmarkttheorie
    • Homo oeconomicus
    • Theorie informationseffizienter Märkte
  • Berücksichtigung verhaltenswissenschaftlicher Elemente
• Kritische Würdigung der modernen Kapitalmarkttheorie
• Behavioral Finance
  • Begriffsbestimmung
  • Die begrenzte Rationalität als Grundlage der Behavioral Finance
  • Informationserfassung und Informationsverarbeitung mittels Heuristiken
    • Heuristiken zur Komplexitätsreduzierung
      • Vereinfachung von Sachverhalten
      • Mental Accounting
      • Verfügbarkeitsheuristik
      • Vernachlässigung von Informationen
    • Heuristiken zur schnellen Urteilsfindung
      • Verankerungsheuristik (Anchoring)
      • Repräsentativitätsheuristik
  • Prospect Theory — Theorie der relativen Bewertung
    • Referenzpunktabhängigkeit
    • Verlauf der Wertfunktion
    • Konsequenzen für das Entscheidungsverhalten
      • Reflection-Effekt
      • Loss Aversion
      • Bewertung extremer Verluste und extremer Gewinne
      • Framing-Effekt
      • Dispositionseffekt
      • Zusammenspiel von Prospect Theory und Mental Accounting
      • Hedonic-Framing
  • Theorie der kognitiven Dissonanz
    • Kernaussagen
    • Bedürfnis nach Dissonanzfreiheit
      • Selektive Wahrnehmung
      • Selektives Entscheiden
    • Regretaversion
    • Loss-Aversion
    • Endowment Effekt
    • Kontrollbedürfnis
      • Locus of Control
      • Home Bias
      • Kontrollillusion
  • Behavioral Finance in der Praxis
    • Behavioral Finance-Fonds
      • Methodik
      • Beispiele
    • Klassische Fonds
    • Performance-Vergleich
    • Risiko-Messung mittels Risiko-Tool der Universität Mannheim
  • Kritische Würdigung der Behavioral Finance
  • Fazit
  • Literaturverzeichnis
  • Internetquellenverzeichnis
  • Anhang

  Zielsetzung und Themenschwerpunkte

  Die vorliegende Arbeit im Rahmen eines Bachelor-Studiums der Betriebswirtschaftslehre befasst sich mit dem Thema Behavioral Finance und untersucht, ob diese Forschungsrichtung eine sinnvolle Ergänzung der kapitalmarkttheoretischen Forschung darstellt. Die Arbeit beleuchtet den aktuellen Stand der Forschung und gibt einen Ausblick auf zukünftige Entwicklungen.

  • Entwicklungen in den Wirtschaftswissenschaften
  • Modelle und Verhaltensannahmen der modernen Kapitalmarkttheorie
  • Grundlagen und Kernelemente der Behavioral Finance
  • Praktische Anwendung der Behavioral Finance
  • Kritische Würdigung beider Forschungsrichtungen

  Zusammenfassung der Kapitel

  Das erste Kapitel behandelt die allgemeinen Entwicklungen der Wirtschaftswissenschaften und stellt verschiedene Forschungsrichtungen vor, die verhaltenswissenschaftliche und psychologische Elemente integrieren. Hierzu gehören die Evolutionsökonomik, das Intuitive Controlling, die Bionik im Management sowie Behavioral Finance.

  Das zweite Kapitel befasst sich mit der kapitalmarkttheoretischen Forschung. Es werden die wichtigsten Modelle der Theorie, wie das Portfolio-Selection-Modell, das Capital Asset Pricing Model (CAPM) und die Arbitrage Pricing Theory (APT), vorgestellt und die Verhaltensannahmen der modernen Kapitalmarkttheorie, wie das Rationalprinzip und die Effizienzmarkthypothese, erläutert. Auch die kritische Würdigung der modernen Kapitalmarkttheorie wird in diesem Kapitel behandelt.

  Das dritte Kapitel widmet sich der Behavioral Finance und ihren wichtigsten Forschungsergebnissen. Es werden die begrenzte Rationalität, Heuristiken, die Prospect Theory und die Theorie der kognitiven Dissonanz ausführlich dargestellt. Darüber hinaus werden die wichtigsten Konsequenzen dieser Theorien für das Entscheidungsverhalten von Anlegern und die Funktionsweise von Finanzmärkten erläutert.

  Das vierte Kapitel behandelt die praktische Relevanz der Behavioral Finance. Es werden verschiedene Behavioral Finance-Fonds vorgestellt, deren Methodik erklärt und mit klassischen Fonds verglichen. Außerdem wird ein Risiko-Tool der Universität Mannheim vorgestellt, mit dem sich die persönliche Risikoeinstellung von Anlegern ermitteln lässt.

  Das fünfte Kapitel befasst sich mit der kritischen Würdigung der Behavioral Finance. Es wird argumentiert, dass die Behavioral Finance eine sinnvolle Ergänzung der kapitalmarkttheoretischen Forschung darstellt und dass die Wirtschaftswissenschaften insgesamt den Menschen in ihren Modellen und Theorien stärker berücksichtigen müssen.

  Schlüsselwörter

  Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen Behavioral Finance, Kapitalmarkttheorie, Homo oeconomicus, begrenzte Rationalität, Heuristiken, Prospect Theory, kognitive Dissonanz, Anlegerverhalten, Risikoeinstellung, Performancemessung, Investmentfonds, Finanzkrise, Wirtschaftswissenschaften.