Die Bewertung von temperaturbasierten Wetterderivaten

Wetterderivate sind Finanzinstrumente, deren Wert von Wettervariablen wie der Temperatur abhängt. Sie dienen Unternehmen (z. B. Energieversorgern) zur Absicherung gegen wetterbedingte Risiken.

Da das zugrunde liegende „Asset“ (die Temperatur) nicht an einer Börse gehandelt werden kann, ist der Markt unvollständig, was die Anwendung klassischer Bewertungsmodelle erschwert.

Es ist ein mathematisches Modell, das zur Modellierung der Temperatur verwendet wird, da es die Eigenschaft der „Mean-Reversion“ besitzt – die Temperatur kehrt langfristig immer zu einem Mittelwert zurück.

HDD (Heating Degree Days) misst den Heizbedarf bei kalten Temperaturen, während CDD (Cooling Degree Days) den Kühlbedarf bei warmen Temperaturen für Klimaanlagen darstellt.

Da der Markt unvollständig ist, muss ein Risikoaufschlag (Marktpreis des Risikos) in das Modell integriert werden, um den theoretischen Preis an die tatsächlichen Marktpreise anzupassen.