Die Entstehung und Eigentümerstruktur der drei bedeutendsten Ratingagenturen

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

1.1 Funktion der Agenturen

1.2 Aktuelle Problemstellungen

1.3 Ziel der Arbeit

2. Historische Entwicklung

2.1 Ursprüngliche Intention

2.2 (Volks-)wirtschaftlicher Nutzen der Ratingagenturen

2.3 Entstehung und Geschichte der drei großen Agenturen

2.3.1 Standard & Poor’s

2.3.2 Moody’s Investor Services

2.3.3 Fitch Ratings

3. Aktuelle Eigentümerstrukturen

3.1 Standard & Poor’s

3.2 Moody’s Investors Services

3.3 Fitch Ratings

3.4 Ökonomische Verflechtungen

3.5 Machtpolitische Einflussmöglichkeiten der Eigentümer

4. Ratingprozess

4.1 Die unterschiedliche Methodik des Ratings

4.1.1 Internes Rating

4.1.2 Externes Rating

4.2 Problemstellung: Erlangung von Insiderinformationen

5. Ansatz der „Neuen Institutionenökonomik“

5.1 Prinzipal-Agent-Theorie

5.2 Gefahr des Moral Hazard

5.3. Ausnutzen der Agenturproblematik durch die Shareholder

5.3.1 Hidden Information

5.3.2 Handel mit Insiderinformationen

6. Fazit

6.1 Kritische Würdigung der Eigentümerstruktur

6.2 Erörterung der hieraus resultierenden Gefahren

6.3 Handlungsempfehlung zur Beseitigung der Agenturproblematik

Zielsetzung und Themen

Diese Arbeit untersucht die Entstehungsgeschichte sowie die aktuellen Eigentümerstrukturen der drei einflussreichsten Ratingagenturen („Big Three“). Ziel ist es, das durch die bestehende Eigentümerkonzentration entstandene Oligopol sowie daraus resultierende Interessenkonflikte aus Sicht der Neuen Institutionenökonomik zu analysieren und Handlungsempfehlungen zur Risikominimierung zu entwickeln.

• Historische Entwicklung des Ratingwesens
• Analyse der Eigentümerstrukturen von Standard & Poor’s, Moody’s und Fitch
• Anwendung der Prinzipal-Agent-Theorie auf das Ratinggeschäft
• Untersuchung von Interessenkonflikten und Insiderinformationen
• Regulierungsmöglichkeiten zur Beseitigung der Agenturproblematik

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Einführung in die Geschichte und Funktion der Ratingagenturen sowie Darstellung der zentralen Problematik und Zielsetzung der Arbeit.

2. Historische Entwicklung: Überblick über die Entstehung der Ratingbranche, deren Wurzeln in den USA des 19. Jahrhunderts und die Zertifizierung durch die SEC.

3. Aktuelle Eigentümerstrukturen: Detaillierte Untersuchung der Besitzverhältnisse der „Big Three“ sowie deren ökonomische und personelle Verflechtungen.

4. Ratingprozess: Erläuterung der internen und externen Ratingmethodiken sowie der Problematik der Erlangung von Insiderinformationen.

5. Ansatz der „Neuen Institutionenökonomik“: Theoretische Analyse der Agenturproblematik mittels Prinzipal-Agent-Theorie und Moral Hazard unter Berücksichtigung der Eigentümerinteressen.

6. Fazit: Kritische Würdigung der Analyseergebnisse und Formulierung konkreter Handlungsempfehlungen zur Regulierung der Branche.

Schlüsselwörter

Ratingagenturen, Eigentümerstruktur, Neue Institutionenökonomik, Prinzipal-Agent-Theorie, Finanzmärkte, Informationsasymmetrie, Moral Hazard, Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch Ratings, Insiderinformationen, Kartellbildung, Regulierung, Investmentbanking, Bonitätsbewertung.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit analysiert die Entstehung und die Eigentümerstrukturen der drei bedeutendsten Ratingagenturen weltweit und beleuchtet die damit verbundenen ökonomischen Interessenkonflikte.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Zu den zentralen Themen zählen die Historie der „Big Three“, die Analyse der aktuellen Anteilseigner, die Anwendung institutionenökonomischer Theorien sowie die Problematik von Interessenskonflikten bei Ratings.

Was ist das primäre Ziel der Arbeit?

Das Ziel ist es, aufzuzeigen, wie die Eigentümerstrukturen der Agenturen das bestehende Marktoligopol beeinflussen und welche regulatorischen Maßnahmen zur Lösung der resultierenden Agenturproblematik beitragen könnten.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Arbeit nutzt die theoretischen Konzepte der Neuen Institutionenökonomik, insbesondere die Prinzipal-Agent-Theorie, um die Geschäftsgebaren der Agenturen zu analysieren.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil befasst sich mit der Historie, den spezifischen Eigentümerverhältnissen jeder Agentur, den verwendeten Ratingmethodiken und der theoretischen Einbettung in die Prinzipal-Agent-Problematik.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Ratingagenturen, Eigentümerstruktur, Prinzipal-Agent-Theorie, Informationsasymmetrie, Moral Hazard und Regulierung sind die prägenden Begriffe.

Wie lässt sich die „Macht“ der Agenturen erklären?

Durch die regulatorische Anerkennung (NRSRO) und die daraus resultierende Kartellbildung, welche durch die engen Verflechtungen mit großen institutionellen Investoren weiter gestärkt wird.

Welche Bedeutung haben Insiderinformationen in diesem Zusammenhang?

Aufgrund des detaillierten Einblicks in Unternehmensdaten während des Ratingprozesses entstehen Informationsvorsprünge, die potenziell für Insiderhandel durch die Eigentümer der Agenturen genutzt werden könnten.