Alternativer Risikotransfer von Naturkatastrophenrisiken unter besonderer Berücksichtigung von Cat Bonds

Inhaltsverzeichnis

1 Einführung

1.1 Problemstellung und Ziel der Arbeit

1.2 Gang der Arbeit

2 Naturkatastrophenrisiken

2.1 Begriffserklärung

2.2 Entwicklung des Schadenpotenzials von Naturkatastrophenereignissen

2.3 Auswirkungen von Naturkatastrophenereignissen auf die Versicherungswirtschaft

3 Risikotransfer mittels Rückversicherung

3.1 Funktion der Rückversicherung

3.2 Rückversicherungsmarkt

3.3 Adäquate Rückversicherungsmodelle zur Absicherung von Naturkatastrophenrisiken

3.3.1 Klassische Formen der Rückversicherung

3.3.2 Moderne Formen der Rückversicherung

3.3.2.1 Multiline-, Multiyear- und Multi-Trigger-Produkte

3.3.2.2 Finanzrückversicherung

3.3.2.3 Captives

3.3.2.4 CATEX (Catastrophe Risk Exchange)

3.4 Grenzen des Risikotransfers mittels Rückversicherung

4 Alternativer Risikotransfer

4.1 Begriffserklärung und Abgrenzung

4.2 Zielsetzung des Alternativen Risikotransfers

4.3 Formen des alternativen Risikotransfers und deren Bedeutung zur Absicherung von Naturkatastrophenrisiken

4.3.1 Contingent Capital

4.3.2 Versicherungsderivate

4.3.2.1 Insurance Options

4.3.2.2 Insurance Swaps

4.3.3 Side-Cars

4.3.4 Industry Loss Warranties

4.3.5 Insurance-Linked Securities

5 Cat Bonds

5.1 Begriffserklärung

5.2 Gestaltungsparameter von Cat Bonds

5.2.1 Anleihespezifische Parameter

5.2.2 Triggermechanismen

5.3 Emissionswege

5.4 Risikobewertung und Preisbildung

5.5 Historische Marktentwicklung und aktueller Markt

5.6 Aufsichtsrechtliche Behandlung

5.7 Beurteilung

5.7.1 Beurteilung aus der Perspektive der Emittenten

5.7.2 Beurteilung aus der Perspektive der Investoren

6 Fazit

Zielsetzung & Themen

Diese Bachelor-Thesis untersucht die zunehmende Bedeutung des alternativen Risikotransfers für die Versicherungswirtschaft angesichts steigender Schäden durch Naturkatastrophen. Ziel der Arbeit ist es, die Grenzen der klassischen Rückversicherung aufzuzeigen und zu erörtern, inwieweit Katastrophenanleihen (Cat Bonds) als Kapitalmarktinstrumente zur effizienten Risikoabsicherung und Kapazitätsausweitung dienen können.

• Analyse der Schadensentwicklung bei Naturkatastrophen
• Evaluation klassischer und moderner Rückversicherungsmodelle
• Untersuchung von Instrumenten des alternativen Risikotransfers
• Detaillierte Betrachtung von Struktur, Bewertung und Marktentwicklung von Cat Bonds

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einführung: Diese Einleitung führt in die Problematik steigender Naturkatastrophenschäden ein und definiert das Ziel, den alternativen Risikotransfer mittels Cat Bonds zu untersuchen.

2 Naturkatastrophenrisiken: Das Kapitel befasst sich mit der Definition von Katastrophen und dem Anstieg von Schadenpotenzial und Schadenshäufigkeit sowie deren Auswirkungen auf die Versicherungswirtschaft.

3 Risikotransfer mittels Rückversicherung: Hier werden die Funktionen der klassischen Rückversicherung sowie verschiedene Modelle wie moderne Rückversicherungsverfahren und deren Grenzen bei der Deckung von Kumulrisiken beleuchtet.

4 Alternativer Risikotransfer: Dieses Kapitel definiert und grenzt den alternativen Risikotransfer ab und erläutert verschiedene Instrumente wie Contingent Capital, Versicherungsderivate und Side-Cars.

5 Cat Bonds: Der Hauptteil analysiert detailliert die Gestaltungsparameter, Emissionswege, Risikobewertung sowie die Marktentwicklung und aufsichtsrechtliche Behandlung von Katastrophenanleihen.

6 Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen und prognostiziert eine weiter wachsende Bedeutung von Cat Bonds als effizientes Instrument der Risikoübertragung auf den Kapitalmarkt.

Schlüsselwörter

Alternativer Risikotransfer, Naturkatastrophenrisiken, Cat Bonds, Rückversicherung, Versicherbarkeit, Kapitalmarkt, Risikokapital, Solvency II, Risikobewertung, Triggermechanismen, Diversifikation, Schadenpotenzial, Spezialisierte Fonds, Emissionsvolumen

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit analysiert, wie Versicherungsunternehmen durch den alternativen Risikotransfer und speziell durch Katastrophenanleihen (Cat Bonds) Risiken aus Naturkatastrophen auf den Kapitalmarkt übertragen können, um ihre eigene Kapitalbasis zu entlasten.

Was sind die zentralen Themenfelder der Thesis?

Zentral sind die Entwicklung von Naturkatastrophenrisiken, die Grenzen der traditionellen Rückversicherung, die verschiedenen Formen des alternativen Risikotransfers und eine vertiefte Analyse von Cat Bonds als Finanzinstrument.

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?

Ziel ist es aufzuzeigen, wie Versicherer durch Cat Bonds Alternativen zur klassischen Rückversicherung schaffen und inwieweit diese Instrumente angesichts steigender Schadensummen zur Risikoabsicherung beitragen.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturanalyse und einer deskriptiven Auswertung von Marktdaten sowie historischen Entwicklungen im Bereich der Versicherungs- und Kapitalmarktdaten.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in die Erläuterung der klassischen und modernen Rückversicherung, die Darstellung verschiedener alternativer Risikotransferinstrumente sowie eine detaillierte Analyse der Gestaltung, Bewertung und Marktentwicklung von Cat Bonds.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Wichtige Begriffe sind insbesondere Alternativer Risikotransfer, Cat Bonds, Rückversicherung, Naturkatastrophenrisiken, Solvency II und Risikokapital.

Warum spielt die Unterscheidung der "Trigger" bei Cat Bonds eine so wichtige Rolle?

Die Wahl des Triggers entscheidet über das Basisrisiko und das Moral-Hazard-Risiko. Ein Indemnity Trigger basiert z.B. auf dem individuellen Schaden, während ein Branchenindex-Trigger objektiver ist, aber ein höheres Basisrisiko für den Emittenten bergen kann.

Welchen Einfluss hat Solvency II auf die Nutzung von Cat Bonds?

Unter Solvency II wird die Bewertung der risikomindernden Wirkung von Cat Bonds individueller und flexibler, was Versicherern neue Möglichkeiten bietet, ihr Risikokapital effizienter einzusetzen.