Kennzahlen des Unternehmenswertorientierten Controllings

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

2. Die historischen Gründe für die Verbreitung der Shareholder Value Orientierung

2.1. Die Kritik an traditionellen Kennzahlen

2.2. Die M & A Welle der 1980er Jahre in den USA und die Ursachen für Wertlücken

3. Unternehmenswertorientierte Führung und ihre Ausprägungen

3.1. Unternehmenswertorientiertes Controlling

3.2. Das Shareholder Value Konzept

3.3. Der Stakeholder Value Ansatz

3.4. Exkurs: Die Vorgaben des § 70, Abs. 1, des österreichischen Aktiengesetzes

4. Operative Kennzahlen des unternehmenswertorientierten Controllings

4.1. Das DCF Verfahren

4.1.1. Die Werttreiber des DCF Ansatzes

4.1.2. Die Ermittlung der Kapitalkosten

4.2. Der EVA und der ROCE

4.3. Der CFROI und der CVA

5. Zusammenfassung

Zielsetzung & Themen

Die vorliegende Arbeit analysiert die theoretischen Grundlagen und operativen Instrumente der unternehmenswertorientierten Führung. Das primäre Ziel ist es, verschiedene Ansätze – insbesondere das Shareholder-Value-Konzept und den Stakeholder-Value-Ansatz – zu definieren, voneinander abzugrenzen und deren praktische Anwendbarkeit sowie Eignung zur Unternehmenssteuerung kritisch zu hinterfragen.

• Historische Entwicklung und Kritik an traditionellen Kennzahlen
• Differenzierung zwischen Shareholder Value und Stakeholder Value Konzepten
• Analyse der operativen Kennzahlen (DCF, EVA, CFROI, CVA)
• Einfluss der österreichischen Rechtslage (§ 70 AktG) auf Unternehmensziele
• Beurteilung der Eignung dieser Instrumente für Bewertung und Steuerung

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Beschreibt den historischen Kontext der Entstehung des Shareholder-Value-Ansatzes in den 1980er Jahren und die Notwendigkeit wertorientierter Bewertungsinstrumente.

2. Die historischen Gründe für die Verbreitung der Shareholder Value Orientierung: Erläutert die Schwächen traditioneller Kennzahlen und die Rolle von M&A-Wellen bei der Wertlücken-Analyse.

3. Unternehmenswertorientierte Führung und ihre Ausprägungen: Definiert den Oberbegriff der wertorientierten Führung und grenzt Shareholder Value von Stakeholder Value ab.

4. Operative Kennzahlen des unternehmenswertorientierten Controllings: Analysiert zentrale Kennzahlen wie DCF, EVA, ROCE, CFROI und CVA sowie deren Vor- und Nachteile bei der Steuerung.

5. Zusammenfassung: Fasst die Kernergebnisse der Arbeit zusammen und bewertet die Eignung der Konzepte für die Unternehmenspraxis.

Schlüsselwörter

Unternehmenswertorientierung, Shareholder Value, Stakeholder Value, Controlling, Discounted Cash Flow, Economic Value Added, Cash Flow Return on Investment, Kapitalkosten, WACC, CAPM, Werttreiber, Unternehmenssteuerung, Periodenerfolg, Investitionsrechnung, Unternehmensbewertung.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit untersucht, wie Unternehmen ihren Wert messen und durch strategische Ziele sowie operative Kennzahlen langfristig steuern können.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Die zentralen Felder umfassen die historische Entwicklung wertorientierter Ansätze, die Abgrenzung zwischen Shareholder- und Stakeholder-Konzepten sowie eine detaillierte Analyse operativer Kennzahlen.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das Ziel ist die kritische Analyse, wie unterschiedliche Konzepte der Unternehmensführung zur Steigerung des Unternehmenswertes beitragen und welche operativen Instrumente dafür am besten geeignet sind.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturanalyse und dem Vergleich finanztheoretischer Konzepte, ergänzt durch eine kritische Auseinandersetzung mit betriebswirtschaftlichen Kennzahlen.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil analysiert die theoretischen Ansätze der Unternehmensführung sowie die Funktionsweise, Vor- und Nachteile der Kennzahlen DCF, EVA, ROCE, CFROI und CVA.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Schlüsselbegriffe sind unter anderem Shareholder Value, Stakeholder Value, Unternehmenswertsteigerung, Kapitalkosten, WACC und diverse operative Performance-Messgrößen.

Wie unterscheidet sich der Shareholder Value Ansatz vom Stakeholder Value Ansatz?

Der Shareholder Value Ansatz fokussiert auf die Maximierung des Unternehmenswertes aus Sicht der Eigentümer, während der Stakeholder Value Ansatz die Interessen aller beteiligten Gruppen gleichberechtigt berücksichtigt.

Warum ist die Wahl des Diskontierungszinssatzes (WACC) bei der DCF-Methode so kritisch?

Da der WACC den Diskontierungsfaktor darstellt, hat er einen massiven Einfluss auf den berechneten Unternehmenswert; eine falsche Festlegung kann zu Fehlentscheidungen bei der Investitionsallokation führen.