Intraday-Preisstellung von DAX ETFs

Inhaltsverzeichnis

1. EINLEITUNG

2. GRUNDLAGEN ÜBER EXCHANGE TRADED FUNDS

2.1. DEFINITION UND ABGRENZUNG

2.2. REPLIKATIONSMETHODEN

2.3. DER CREATION-/ REDEMPTION-PROZESS

3. LITERATURÜBERBLICK

4. BESCHREIBUNG UND AUFBEREITUNG DER DATENSÄTZE

4.1. DATENSATZ

4.2. DATENAUFBEREITUNG DER MITTLEREN PREISQUOTIERUNGEN

4.3. DATENAUFBEREITUNG DER BID-ASK SPREADS

4.4. DATENAUFBEREITUNG DER DAX-FUTURES KURSE

5. ANALYSE DER INTRADAY PREISQUOTIERUNGEN

5.1. EINFLUSS DES DAX-FUTURES AUF DIE PREISQUOTIERUNGEN

5.2. EINFLUSS DER ERWARTETEN, KURZFRISTIGEN DAX-VOLATILITÄT AUF DIE PREISQUOTIERUNGEN

6. ANALYSE DER INTRADAY BID-ASK SPREADS

6.1. DESKRIPTIVE STATISTIK DER INTRADAY BID-ASK-SPREADS

6.2. EINFLUSS DER KURZFRISTIGEN VOLATILITÄT AUF DIE BID-ASK SPREADS

6.3. EINFLUSS DES DAX-FUTURES AUF DIE BID-ASK SPREADS

6.4. INTRADAY VERTEILUNGSMUSTER DER BID-ASK SPREADS

7. ZUSAMMENFASSUNG

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit untersucht das Intraday-Verhalten von Preisquotierungen und Bid-Ask Spreads bei fünf DAX-ETFs unter Berücksichtigung extremer Marktbedingungen (Oktober 2008). Ziel ist es, den Einfluss des DAX-Futures sowie der kurzfristigen DAX-Volatilität auf die Preisstellung und die Liquidität der ETFs zu analysieren und Lücken in der Literatur zur Intraday-Vorgehensweise der Market Maker zu schließen.

• Analyse der Preisfindung durch DAX-Futures
• Untersuchung der Auswirkungen von Volatilität auf Preisquotierungen
• Evaluierung der Bid-Ask Spreads unter extremen Marktbedingungen
• Identifikation von Intraday-Verteilungsmustern der Spreads

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. EINLEITUNG: Einführung in die Bedeutung und das Wachstum von ETFs sowie Formulierung der Forschungsfrage bezüglich der Intraday-Preisstellung und Bid-Ask Spreads.

2. GRUNDLAGEN ÜBER EXCHANGE TRADED FUNDS: Definition von ETFs, Erläuterung der Replikationsmethoden und Beschreibung des Creation-/Redemption-Prozesses zur Liquiditätsbereitstellung.

3. LITERATURÜBERBLICK: Darstellung bestehender wissenschaftlicher Untersuchungen zur Performance, den Marktunvollkommenheiten und den Bid-Ask Spreads von ETFs.

4. BESCHREIBUNG UND AUFBEREITUNG DER DATENSÄTZE: Erläuterung des Datensatzes aus dem Oktober 2008 und der methodischen Schritte zur Bereinigung und Transformation der Daten.

5. ANALYSE DER INTRADAY PREISQUOTIERUNGEN: Untersuchung des Einflusses von DAX-Futures und Volatilität auf die Preisabweichungen zwischen DAX und den ETFs mittels OLS-Regressionsmodellen.

6. ANALYSE DER INTRADAY BID-ASK SPREADS: Deskriptive Analyse der Spreads sowie Untersuchung ihrer Einflussfaktoren und Identifikation von Intraday-Verteilungsmustern.

7. ZUSAMMENFASSUNG: Zusammenfassende Darstellung der wichtigsten Ergebnisse der Analysen unter extremen Marktbedingungen im Oktober 2008.

Schlüsselwörter

DAX, ETFs, Intraday, Preisquotierung, Bid-Ask Spreads, Market Maker, Creation-/Redemption-Prozess, DAX-Futures, Volatilität, Liquidität, Finanzdienstleistungen, Börse Frankfurt, Preisfindung, Arbitrage, Regressionsanalyse.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit befasst sich mit der Intraday-Analyse von Preisquotierungen und Geld-Brief-Spannen (Bid-Ask Spreads) von ETFs, die den DAX nachbilden.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Die zentralen Themen sind die Preisfindung bei ETFs, das Liquiditätsmanagement durch Market Maker und der Einfluss von Marktvolatilität auf die Handelsqualität.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das Hauptziel ist zu klären, ob DAX-Futures die Preisbildung der ETFs signifikant beeinflussen und inwieweit die Volatilität des Basiswertes die Spreads verändert.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Arbeit nutzt quantitative empirische Methoden, insbesondere OLS-Regressionsmodelle, um sekündliche Handelsdaten aus dem Oktober 2008 statistisch auszuwerten.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Im Hauptteil werden zunächst die Datengrundlagen aufbereitet, gefolgt von einer detaillierten Analyse des Einflusses von Futures und Volatilität auf Preis und Spreads, ergänzt durch deskriptive Statistiken zu Verteilungsmustern.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Wichtige Begriffe sind DAX, ETFs, Intraday, Bid-Ask Spreads, Market Maker und Volatilität.

Welche besondere Beobachtungsperiode wird gewählt?

Es wird der Oktober 2008 gewählt, da dieser Monat durch hohe Volatilität und Marktverwerfungen infolge der Kurskapriolen der VW-Aktie gekennzeichnet war.

Welche Schlussfolgerung zieht der Autor bezüglich der Market Maker?

Der Autor stellt fest, dass Market Maker in extremen Marktsituationen nicht garantieren können, dass die Spreads unter einem maximalen Zielwert bleiben, obwohl sie sich im Durchschnitt daran orientieren.