Performance-Messung von Aktienportfolios. Eine theoretische und praktische Analyse

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

1.1 Problemstellung

1.2 Aufbau der Arbeit

2 Theorie der Performanceanalyse

2.1 Performance-Begriff

2.2 Externe vs. interne Performancemessung

2.3 Rendite und Risiko

2.3.1 Renditemaße

2.3.2 Risikomaße

2.3.3 Risiko im Capital Asset Pricing Model

2.4 Benchmark

2.4.1 Begriff der Benchmark

2.4.2 Anforderungen an die Benchmark

2.4.3 Arten von Benchmarks

2.5 Klassische Performancemaße

2.5.1 Sharpe-Maß

2.5.2 Treynor-Maß

2.5.3 Jensen-Maß

2.5.4 Treynor/Black-Maß

2.6 Moderne Performancemaße

2.6.1 Omega-Maß

2.6.2 Sortino-Maß

3 Empirische Untersuchung

3.1 Anlagestrategie

3.2 Festlegung der Benchmarks

3.3 Datenbeschreibung

3.4 Berechnung der Renditemaße

3.5 Tests auf Normalverteilung der Daten

3.6 Berechnung der Risikomaße

3.7 Berechnung der Performancemaße

3.7.1 Sharpe-Maß

3.7.2 Treynor-Maß

3.7.3 Jensen-Maß

3.7.4 Treynor/Black-Maß

3.7.5 Omega-Maß

3.7.6 Sortino-Maß

3.8 Vergleich der Ergebnisse

4 Zusammenfassung

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit verfolgt das Ziel, die Performance verschiedener Aktienportfolios durch eine theoretische und empirische Analyse unter der Beschränkung auf eine rückwirkende Betrachtung zu bewerten. Im Zentrum der Forschungsfrage steht die Identifikation geeigneter Analyse-Werkzeuge, um die Überlegenheit bestimmter Anlagestrategien zu prüfen.

• Theoretische Grundlagen der Performanceanalyse (Rendite, Risiko, Benchmark)
• Klassische Performancemaße (Sharpe, Treynor, Jensen, Treynor/Black)
• Moderne Performancemaße (Omega, Sortino)
• Empirische Anwendung an fünf Aktienportfolios aus dem Prime Standard
• Vergleich der Ergebnisse mit branchenspezifischen Benchmarks

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Diese Einleitung führt in den deutschen Aktienmarkt und die Herausforderung der Performancebewertung ein, wobei das Hauptziel und der Aufbau der Arbeit skizziert werden.

2 Theorie der Performanceanalyse: Dieses Kapitel erläutert die theoretischen Grundlagen wie Rendite, Risiko, Benchmark-Problematik sowie klassische und moderne Performancemaße.

3 Empirische Untersuchung: In diesem Kapitel werden die theoretischen Maße praktisch auf fünf Aktienportfolios angewendet, um deren Erfolg im Vergleich zu Benchmarks zu bewerten.

4 Zusammenfassung: Das abschließende Kapitel fasst die zentralen Erkenntnisse der Untersuchung zusammen und reflektiert die Anwendbarkeit der Performanceanalyse für Anleger.

Schlüsselwörter

Performanceanalyse, Aktienportfolios, Rendite, Risiko, Benchmark, Sharpe-Maß, Treynor-Maß, Jensen-Maß, Treynor/Black-Maß, Omega-Maß, Sortino-Maß, Kapitalmarkt, Anlagestrategie, Diversifizierung, Standardabweichung

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit befasst sich mit der theoretischen und praktischen Analyse der Performance von Aktienportfolios, um Anlegern eine Entscheidungshilfe für ihre Anlagestrategie zu bieten.

Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?

Die zentralen Felder umfassen die Definition von Rendite und Risiko, die Auswahl geeigneter Benchmarks sowie die Anwendung verschiedener klassischer und moderner Performancemaße.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das Ziel ist die Messung der Performance ausgewählter Aktienportfolios anhand historischer Kursdaten, um deren relative Überlegenheit gegenüber Benchmarks zu prüfen.

Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?

Die Arbeit nutzt eine quantitative Analyse, bei der Kennzahlen wie das Sharpe-, Treynor-, Jensen- und Omega-Maß zur Bewertung der Performance berechnet werden.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in eine theoretische Einführung der Kennzahlen sowie einen empirischen Praxisteil, in dem fünf spezifische Aktienportfolios detailliert analysiert werden.

Durch welche Schlüsselwörter lässt sich die Arbeit charakterisieren?

Die Arbeit lässt sich durch Begriffe wie Performanceanalyse, Aktienportfolios, Risikomaße, Benchmark, Sharpe-Maß und moderne Performancekennzahlen beschreiben.

Warum ist das Jensen-Maß nicht für ein allgemeines Ranking geeignet?

Das Jensen-Maß ist eine absolute Kennzahl, die nur dann einen Vergleich zulässt, wenn zwei Portfolios ein identisches systematisches Risiko (Beta) aufweisen.

Welche Bedeutung hat die Auswahl der Benchmarks in dieser Untersuchung?

Die Benchmarks dienen als Vergleichsgröße, um die Qualität der Portfoliomanagement-Entscheidungen und die relative Wertentwicklung im Vergleich zum Markt zu beurteilen.