Mispricing im IPO-Geschäft. Prozess der Preisfindung bei einem Börsengang.

Inhaltsverzeichnis

• Der Börsengang – eine Definition von Initial Public Offering
• Prozess der Preisfindung
• Herausforderung des Pricings
• Vorbereitungsphase
• Due Diligence
• Unternehmensbewertung
• Einführung in die Unternehmensbewertung
• Multiplikatormethode
• Discounted-Cashflow-Verfahren
• Wahl der Aktiengattung
• Der Aktienbegriff
• Stammaktien und Vorzugsaktien
• Emissionsverfahren
• Festpreisverfahren
• Auktionsverfahren
• Bookbuildingverfahren
• Mispricing
• Formen des Mispricings
• Underpricing
• Definition von Underpricing
• Systematisierung der Erklärungsansätze
• Underpricing als Folge von Informationsasymmetrien
• Informationsasymmetrien zwischen Investoren
• Informationsasymmetrien zwischen Emittent und Investoren
• Informationsasymmetrien zwischen Emittent und Emissionsbank
• Informationsasymmetrien zwischen Emissionsbank und Investoren
• Ad-hoc-Erklärungsansätze
• Underpricing als effiziente Form der Versicherung
• Underpricing als Folge von eingeschränktem Wettbewerb zwischen den Emissionsbanken
• Underpricing aufgrund von institutionellen Rahmenbedingungen
• Underpricing aufgrund von spekulativer Nachfrage
• Aktuelle Erklärungsansätze
• Zusammenhang zwischen Underpricing und der Liquidität am Sekundärmarkt
• Einfluss des vorbörslichen Handels auf das Underpricing
• Einfluss der Wahl des Abschlussprüfers auf das Underpricing
• Overpricing
• Definition von Overpricing
• Erklärungsansätze für das Overpricing
• Overpricing aufgrund von asymmetrischer Informationsverteilung
• Zeitpunkt und Volumen der Emission
• Kleinfirmen-Effekt
• Hoher Wettbewerb zwischen den Emissionsbanken
• Weitere Erklärungsansätze für das Overpricing
• Das Marktsegment
• Aktiengattung

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Arbeit befasst sich mit dem Phänomen des Mispricings im IPO-Geschäft. Sie untersucht die Ursachen für Under- und Overpricing und analysiert die Auswirkungen dieser Preisabweichungen auf die beteiligten Akteure.

• Definition und Abgrenzung des Begriffs „Mispricing“
• Analyse der Ursachen für Underpricing und Overpricing
• Bewertung der Auswirkungen von Mispricing auf die beteiligten Akteure
• Empirische Untersuchung des Mispricings im deutschen IPO-Markt
• Entwicklung von Handlungsempfehlungen zur Minimierung von Mispricing

Zusammenfassung der Kapitel

Das erste Kapitel dieser Arbeit widmet sich der Definition des Begriffs „Initial Public Offering“ (IPO) und erläutert die verschiedenen Phasen des IPO-Prozesses. Das zweite Kapitel beleuchtet die Herausforderungen der Preisfindung im IPO-Geschäft und analysiert die verschiedenen Methoden der Unternehmensbewertung. Im dritten Kapitel werden die verschiedenen Aktiengattungen und Emissionsverfahren vorgestellt. Das vierte Kapitel beschäftigt sich mit dem Phänomen des Mispricings und analysiert die Ursachen für Under- und Overpricing. Das fünfte Kapitel präsentiert die empirische Untersuchung des Mispricings im deutschen IPO-Markt. Das sechste Kapitel fasst die wichtigsten Ergebnisse der Arbeit zusammen und formuliert Schlussfolgerungen.

Schlüsselwörter

Mispricing, IPO, Underpricing, Overpricing, Informationsasymmetrie, Unternehmensbewertung, Emissionsverfahren, Aktien, Kapitalmarkt, Finanzmärkte, Emissionsbanken, Investoren, Emittenten, Deutschland.