Kapitalkostenschätzung bei der Coca-Cola Company

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

2. Das CAPM – eine klassische Gleichgewichtstheorie

2.1 Die Herleitung des CAPM

2.2 Die Wertpapierlinie und der Rendite-Risiko-Zusammenhang

2.3 Zentrale Annahmen des CAPM

3. Unternehmensanalyse der Coca-Cola Company

4. Berechnung der Kapitalkosten

4.1 Bestimmung der risikolosen Rendite

4.2 Ermittlung der Risikoprämie

4.3 Schätzung des Risikoparameters Beta

4.4 Durchführung des CAPM

4.5 Sensitivitätsanalyse

5. Das Fama-French-Dreifaktorenmodell

5.1 Eine theoretische Einführung

5.2 Anwendung des Fama-French-Modells

6. Vergleichende Betrachtung ähnlicher Unternehmen

7. Schlussbetrachtung

Zielsetzung & Themen

Die vorliegende Arbeit verfolgt das primäre Ziel, die Eigenkapitalkosten der Coca-Cola Company mittels des Capital Asset Pricing Models (CAPM) sowie des Fama-French-Dreifaktorenmodells zu berechnen und die Ergebnisse einer vergleichenden Analyse mit Wettbewerbern aus der Getränkebranche zu unterziehen.

• Grundlagen und theoretische Herleitung des CAPM
• Unternehmensanalyse der Coca-Cola Company unter Berücksichtigung von Branchenkennzahlen
• Praktische Berechnung der Eigenkapitalkosten durch verschiedene Finanzmodelle
• Vergleich der Sensitivität von Coca-Cola gegenüber Wettbewerbern wie PepsiCo oder Monster Beverage
• Analyse des Einflusses von Faktoren wie Unternehmensgröße und Kurs-Buchwert-Verhältnis

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Diese Einleitung definiert die Relevanz der Kapitalkostenschätzung und umreißt die methodische Herangehensweise zur Analyse der Coca-Cola Company.

2. Das CAPM – eine klassische Gleichgewichtstheorie: Das Kapitel erläutert die theoretischen Fundamente des CAPM, inklusive der Herleitung der Wertpapierlinie und der zugrunde liegenden Annahmen.

3. Unternehmensanalyse der Coca-Cola Company: Hier wird der Status quo von Coca-Cola als Branchenführer analysiert und Kennzahlen wie das Kurs-Buchwert-Verhältnis in den Branchenkontext gesetzt.

4. Berechnung der Kapitalkosten: Dieses Kapitel führt die praktische Anwendung des CAPM aus, von der Wahl der risikofreien Rendite bis hin zur Sensitivitätsanalyse der Parameter.

5. Das Fama-French-Dreifaktorenmodell: Einführung in die Erweiterung des CAPM um die Faktoren Größe und Value, um die Renditeerwartungen präziser zu erklären.

6. Vergleichende Betrachtung ähnlicher Unternehmen: Anwendung der Modelle auf direkte Wettbewerber, um die Sensitivitätsunterschiede zwischen verschiedenen Marktteilnehmern aufzuzeigen.

7. Schlussbetrachtung: Zusammenfassende Bewertung der Ergebnisse und kritische Reflexion darüber, ob das Fama-French-Modell eine überlegene Schätzung gegenüber dem CAPM liefert.

Schlüsselwörter

Kapitalkosten, CAPM, Fama-French-Modell, Coca-Cola Company, Marktrisikoprämie, Beta-Faktor, Systematisches Risiko, Eigenkapitalkosten, Unternehmensbewertung, Wertpapierlinie, Kurs-Buchwert-Verhältnis, Branchenanalyse, Diversifikation, Renditeerwartung, Finanzierungstheorie.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Bachelorarbeit grundsätzlich?

Die Arbeit beschäftigt sich mit der Schätzung der Eigenkapitalkosten der Coca-Cola Company unter Anwendung moderner finanztheoretischer Modelle wie dem CAPM und dem Fama-French-Dreifaktorenmodell.

Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?

Zentrale Themen sind die theoretische Fundierung der Kapitalkostenschätzung, die Unternehmensanalyse in der Erfrischungsgetränkebranche sowie die empirische Anwendung von Kapitalmarktmodellen.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Ziel ist es, die Kapitalkosten für Coca-Cola präzise zu ermitteln und durch einen Vergleich mit Wettbewerbern zu validieren, ob alternative Modelle wie das Fama-French-Modell bessere Erklärungsmuster liefern.

Welche wissenschaftlichen Methoden werden verwendet?

Die Arbeit nutzt Literaturanalysen zur Theoriebildung sowie quantitative Methoden, insbesondere die lineare Regression zur Bestimmung von Beta-Faktoren und weiteren Modellparametern.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in die theoretische Herleitung der Modelle, eine detaillierte Unternehmensanalyse, die Durchführung der Berechnungen für Coca-Cola und eine vergleichende Analyse gegenüber Konkurrenten.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Die Arbeit wird maßgeblich durch Begriffe wie Kapitalkosten, Beta-Faktor, Marktrisikoprämie, Fama-French-Modell und Unternehmensbewertung charakterisiert.

Warum wurde für die Beta-Schätzung ein Zeitraum von 5 Jahren gewählt?

Ein Zeitraum von 5 Jahren wurde als optimal erachtet, um einen hinreichenden Datenumfang bei gleichzeitigem hohen Gegenwartsbezug der Risikocharakteristik des Unternehmens zu gewährleisten.

Welche Bedeutung hat das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) in dieser Untersuchung?

Das KBV dient als wichtiger Indikator für die Einstufung als "Value" oder "Growth" Aktie, was für die korrekte Anwendung und Interpretation des Fama-French-Dreifaktorenmodells essenziell ist.