Asset Backed Securities. Vor- und Nachteile verständlich erklärt

Inhaltsverzeichnis

• Abkürzungsverzeichnis
• Symbolverzeichnis
• 1 Einleitung
• 2 Kredit und Kreditrisiken
• 3 Asset Backed Securities
  • 3.1 Grundstruktur von Asset Backed Securities
    • 3.1.1 Originator
    • 3.1.2 Investor
    • 3.1.3 Zweckgesellschaft
    • 3.1.4 Prinzip der Tranchierung
    • 3.1.5 Informationsasymmetrien
  • 4 Asset Backed Securities inhärente Risiken
  • 5 Sicherungsinstrumente
    • 5.1 Allgemeine Strukturelemente
      • 5.1.1 Selektion
      • 5.1.2 Übernahme der Erstverlustposition
      • 5.1.3 Back-up Servicer
    • 5.2 Sonstige Strukturelemente
      • 5.2.1 Interner Sicherungsinstrumente
      • 5.2.2 Garantien / Rückkaufzusage
      • 5.2.3 Übersicherung
      • 5.2.4 Reservekonto
      • 5.2.5 Spreadkonto
    • 5.3 Externe Sicherungsinstrumente
      • 5.3.1 Versicherungen
      • 5.3.2 Akkreditiv
      • 5.3.3 Verpfändete Geldeinlagen
  • 6 Zahlungsstrommanagement
    • 6.1 Pass-Through Struktur
    • 6.2 Pay-Through Struktur
  • 7 Rating von Asset Backed Securities
    • 7.1 Kritik an Ratingagenturen
  • 8 Bilaterale Vorteilhaftigkeitsanalyse
    • 8.1 Vorteilhaftigkeitsanalyse aus Sicht des Investors
    • 8.2 Vorteilhaftigkeitsanalyse aus Sicht des Originators
  • 9 Fazit
  • Anhang A: Ratingskala
  • Literaturverzeichnis

  Zielsetzung und Themenschwerpunkte

  Die Bachelorarbeit befasst sich mit Asset Backed Securities (ABS) und analysiert deren Funktionsweise sowie die Vorteilhaftigkeit für Originatoren und Investoren. Die Arbeit untersucht die Vor- und Nachteile von ABS aus beiden Perspektiven und beleuchtet die komplexen Strukturen und Risiken dieser Finanzinstrumente.

  • Grundstruktur von Asset Backed Securities
  • Risiken von Asset Backed Securities
  • Sicherungsinstrumente und deren Funktionsweise
  • Vorteilhaftigkeitsanalyse für Originatoren und Investoren
  • Bewertung und Rating von Asset Backed Securities

  Zusammenfassung der Kapitel

  Die Einleitung führt in das Thema Asset Backed Securities ein und erläutert die Relevanz der Thematik. Kapitel 2 beleuchtet die grundlegenden Konzepte von Krediten und Kreditrisiken, die als Grundlage für das Verständnis von ABS dienen. Kapitel 3 beschreibt die Grundstruktur von Asset Backed Securities, wobei die Rollen von Originator, Investor und Zweckgesellschaft sowie das Prinzip der Tranchierung und die Problematik von Informationsasymmetrien im Detail betrachtet werden. Kapitel 4 analysiert die inhärenten Risiken von Asset Backed Securities, die sowohl für Originatoren als auch für Investoren relevant sind. Kapitel 5 befasst sich mit den verschiedenen Sicherungsinstrumenten, die zur Minderung der Risiken von ABS eingesetzt werden. Hierbei werden sowohl interne als auch externe Sicherungsinstrumente betrachtet. Kapitel 6 erläutert die verschiedenen Zahlungsstrommanagement-Modelle, die bei ABS zum Einsatz kommen. Kapitel 7 behandelt das Rating von Asset Backed Securities und beleuchtet die Kritik an Ratingagenturen. Kapitel 8 führt eine bilaterale Vorteilhaftigkeitsanalyse durch, die die Vor- und Nachteile von ABS aus Sicht des Investors und des Originators beleuchtet. Das Fazit fasst die wichtigsten Erkenntnisse der Arbeit zusammen.

  Schlüsselwörter

  Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen Asset Backed Securities, Funktionsweise, Vorteilhaftigkeitsanalyse, Originator, Investor, Kreditrisiken, Sicherungsinstrumente, Rating, Kritik an Ratingagenturen, bilaterale Analyse.

  Häufig gestellte Fragen

  Was sind Asset Backed Securities (ABS)?

  ABS sind forderungsbesicherte Wertpapiere, bei denen Kredite (z.B. Autokredite oder Hypotheken) gebündelt und als handelbare Wertpapiere an Investoren verkauft werden.

  Welchen Vorteil bietet eine ABS-Transaktion dem Originator?

  Der Originator (z.B. eine Bank) kann durch den Verkauf der Forderungen Risiken auslagern, seine Bilanz entlasten und schneller neue Liquidität gewinnen.

  Welche Risiken bestehen für Investoren bei ABS?

  Zentrale Risiken sind Kreditrisiken (Zahlungsausfall der Schuldner), Informationsasymmetrien und mangelnde Transparenz über die Qualität des zugrunde liegenden Portfolios.

  Was ist das Prinzip der Tranchierung?

  Forderungen werden in verschiedene Risikoklassen (Tranchen) unterteilt. Die Senior-Tranche wird zuerst bedient und ist am sichersten, während die Junior-Tranche das höchste Risiko trägt.

  Warum standen Ratingagenturen im Kontext von ABS in der Kritik?

  Ihnen wurde vorgeworfen, die Risiken komplexer Verbriefungen vor der Subprime-Krise unterschätzt und zu gute Bewertungen vergeben zu haben, was zur Fehlallokation von Kapital führte.