Behavioral Corporate Finance - Der Einfluss von Behavioral Finance-Effekten auf die Finanzierungsentscheidung von Unternehmen

Inhaltsverzeichnis

• 1. Einleitung
• 2. Begriff des Corporate Finance
• 2.1 Kapitalmarktorientierter Ansatz
• 2.2 Integrierter Ansatz
• 3. Darstellung von Anomalien auf Finanzmärkten unter Berücksichtigung verhaltenswissenschaftlicher Phänomene
• 3.1 Irrationales Verhalten der Marktteilnehmer
• 3.1.1 Beschränkte Rationalität der Entscheidungsträger
• 3.1.2 Informationswahrnehmungsanomalien
• 3.1.3 Informationsverarbeitungsanomalien
• 3.1.4 Entscheidungsanomalien
• 3.1.5 Mangelnde Diversifizierung aufgrund von Home Bias
• 3.1.6 Fluch des Gewinners
• 3.2 Marktineffizienz
• 3.2.1 Informationsineffizienz
• 3.2.2 Renditeanomalien von Aktien
• 3.3 Zusammenhang von irrationalem Verhalten und Marktineffizienz am Beispiel einer Ergebnisveröffentlichung
• 4. Finanzierungspolitik von Unternehmen bei Marktineffizienz
• 4.1 Timing der Eigenkapitalaufnahme
• 4.1.1 Volatilität des Emissionsvolumens im Zeitablauf
• 4.1.2 Strategien bei Überbewertung des Aktienkurses
• 4.1.3 Strategien bei Unterbewertung des Aktienkurses
• 4.1.4 Underpricing von IPOs
• 4.1.5 Gewinnmanipulation zur Maximierung der Emissionserlöse
• 4.2 Einsatz von Wandelanleihen
• 4.3 Einfluss von Marktanomalien auf die Kapitalstruktur von Unternehmen
• 4.4 Zweitlisting im Ausland als Reaktion auf den Home Bias
• 4.5 Gestaltung der Ausschüttungspolitik
• 4.5.1 Aktienrückkäufe und Dividendenausschüttungen im Vergleich
• 4.5.2 Motive für Aktienrückkäufe
• 4.5.3 Dividende als Instrument zur Kurspflege
• 4.5.4 Ausrichtung der Dividendenpolitik an den Aktionärsinteressen
• 5. Zusammenfassung und Ausblick

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Diplomarbeit untersucht den Einfluss verhaltenswissenschaftlicher Phänomene auf die Finanzierungsentscheidung von Unternehmen im Rahmen des Behavioral Corporate Finance. Ziel ist es, die Auswirkungen irrationalen Verhaltens von Marktteilnehmern auf die Effizienz von Finanzmärkten und die Gestaltung der Finanzierungspolitik von Unternehmen zu analysieren.

• Irrationales Verhalten von Marktteilnehmern
• Marktanomalien und Ineffizienz
• Finanzierungsentscheidungen von Unternehmen
• Timing der Eigenkapitalaufnahme
• Gestaltung der Ausschüttungspolitik

Zusammenfassung der Kapitel

Das erste Kapitel bietet eine Einleitung in das Thema und stellt den Kontext der Arbeit dar. Im zweiten Kapitel wird der Begriff des Corporate Finance definiert und die wichtigsten Ansätze vorgestellt. Das dritte Kapitel untersucht die Anomalien auf Finanzmärkten unter Berücksichtigung verhaltenswissenschaftlicher Phänomene. Es werden verschiedene Formen irrationalen Verhaltens der Marktteilnehmer analysiert, darunter beschränkte Rationalität, Informationswahrnehmungsanomalien, Informationsverarbeitungsanomalien und Entscheidungsanomalien. Außerdem wird der Zusammenhang zwischen irrationalem Verhalten und Marktineffizienz am Beispiel einer Ergebnisveröffentlichung beleuchtet. Das vierte Kapitel widmet sich der Finanzierungspolitik von Unternehmen im Kontext von Marktineffizienz. Es werden Strategien zur Eigenkapitalaufnahme, der Einsatz von Wandelanleihen und der Einfluss von Marktanomalien auf die Kapitalstruktur von Unternehmen untersucht. Darüber hinaus werden die Gestaltung der Ausschüttungspolitik, insbesondere Aktienrückkäufe und Dividendenausschüttungen, analysiert. Das fünfte Kapitel bietet eine Zusammenfassung der Ergebnisse und einen Ausblick auf zukünftige Forschungsrichtungen.

Schlüsselwörter

Behavioral Corporate Finance, Marktineffizienz, Irrationales Verhalten, Anomalien, Finanzierungsentscheidungen, Eigenkapitalaufnahme, Wandelanleihen, Kapitalstruktur, Ausschüttungspolitik, Aktienrückkäufe, Dividendenausschüttungen.