Methodik der Unternehmensbewertung. Evaluierungsansätze subjektiver Werttreiber als Instrument der gesamtheitlichen Bewertung

Inhaltsverzeichnis

1. EINLEITUNG

1.1 Problemstellung

1.2 Zielsetzung

1.3 Forschungsfrage

1.4 Methodische Vorgehensweise

1.5 Aufbau der Arbeit

2. GRUNDLAGEN

2.1 Die Unternehmensbewertung

2.2 Unternehmenswert und Firmenwert

2.3 Wert und Preis

2.4 Die Value Driver – subjektive Werttreiber

3. ANSÄTZE DER KLASSISCHEN UNTERNEHMENSBEWERTUNG

3.1 Die objektive Unternehmensbewertungslehre

3.2 Die subjektive Unternehmensbewertungslehre

3.3 Die funktionale Unternehmensbewertungslehre

4. STAND UND METHODEN DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG

4.1 Kostenorientierte Verfahren - Substanzwertverfahren

4.2 Marktpreisorientierte Verfahren

4.2.1 Vergleichsunternehmensverfahren

4.2.2 Multiplikatorverfahren

4.3 Kapitalwertorientierte Verfahren

4.3.1 Ertragswertverfahren

4.3.2 Discounted Cashflow-Verfahren

4.4 Mischverfahren

4.4.1 Übergewinnverfahren

4.4.2 Economic Value Added

4.4.3 Market Value Added

4.5 Zusammenfassung

5. IMMATERIELLE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE UND WERTTREIBER

5.1 Werttreiber Humankapital

5.1.1 Das Hagener Schema

5.1.2 Die Saarbrücker Formel

5.1.3 Kritische Würdigung des personalen Faktors

5.2 Der Markenwert als Teil des Unternehmenswertes

5.2.1 Die Bewertungsverfahren

5.2.2 Die qualitativen Bewertungsmodelle

5.2.3 Studien zur Markenwertbetrachtung

5.2.4 Kritische Würdigung des Markenwertes

6. SYNTHESE UND AUSBLICK

Zielsetzung & Themen

Das Ziel der Arbeit liegt in der Untersuchung von Unternehmensbewertungsverfahren zur Wertallokation beim Unternehmenserwerb unter Berücksichtigung subjektiver Werttreiber. Es wird analysiert, inwieweit aktuelle Methoden Humankapital und Markenwert monetär erfassen können, um bei Überzahlungen eine nachvollziehbare Grundlage für die Bewertung zu schaffen.

• Unternehmensbewertung im Kontext von Unternehmenserwerben
• Methodische Einordnung von Wert und Preis
• Identifizierung und Bewertung immaterieller Werttreiber (Humankapital und Marke)
• Überprüfung der Anwendbarkeit gängiger Bewertungsverfahren (Substanz-, Marktpreis-, Kapitalwert- und Mischverfahren)
• Entwicklung von Ansätzen zur verbesserten Wertallokation

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. EINLEITUNG: Einführung in die Problematik der Unternehmensbewertung beim Unternehmenserwerb und die Herausforderung bei der Abbildung subjektiver Werttreiber.

2. GRUNDLAGEN: Definition zentraler Begriffe wie Unternehmenswert, Firmenwert und die Bedeutung von subjektiven Werttreibern als beeinflussbare Faktoren für das Unternehmensergebnis.

3. ANSÄTZE DER KLASSISCHEN UNTERNEHMENSBEWERTUNG: Analyse der theoretischen Strömungen, differenziert in objektive, subjektive und funktionale Bewertungslehre.

4. STAND UND METHODEN DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG: Detaillierte Darstellung gängiger Verfahrenspraxis, von kosten- und marktpreisorientierten Ansätzen bis hin zu kapitalwertorientierten Methoden.

5. IMMATERIELLE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE UND WERTTREIBER: Vertiefende Untersuchung der Bewertung von Humankapital (u.a. Hagener Schema, Saarbrücker Formel) und Markenwerten sowie deren Einordnung in die Rechnungslegung.

6. SYNTHESE UND AUSBLICK: Zusammenführung der Ergebnisse mit einer kritischen Reflexion und Empfehlung für eine erweiterte Bewertungspraxis.

Schlüsselwörter

Unternehmensbewertung, Unternehmenserwerb, Werttreiber, Firmenwert, Goodwill, Humankapital, Markenwert, Ertragswertverfahren, DCF-Verfahren, Substanzwert, Rechnungslegung, IFRS, Wertallokation, Überzahlung, Bewertungsmethodik

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in der Arbeit grundlegend?

Die Arbeit analysiert die Herausforderungen bei der Bewertung von Unternehmen im Falle eines Unternehmenserwerbs, insbesondere wenn subjektive Werttreiber wie Humankapital und Markenwerte zu berücksichtigen sind.

Welche Themenfelder stehen im Zentrum?

Zentrale Themen sind die Bewertungsmethodik für immaterielle Vermögenswerte, die Abgrenzung von Wert und Preis sowie die Anforderungen der Rechnungslegung (IFRS/HGB) bei Unternehmenszusammenschlüssen.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das Ziel ist es, Ansätze zu evaluieren, die eine nachvollziehbare Wertallokation bei Überzahlungen erlauben und den Stellenwert von Humankapital und Marke bei der Bewertung zu objektivieren.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Es erfolgt eine qualitative Auswertung der Fachliteratur sowie eine Analyse der Bewertungsverfahren (z.B. Ertragswert- und DCF-Methoden) in Verbindung mit spezifischen Modellen für immaterielle Werttreiber.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil beleuchtet klassische Bewertungsansätze, führt die spezifischen Verfahren für Humankapital und Markenwert detailliert aus und diskutiert die Anwendbarkeit dieser Modelle in der Praxis.

Welche Schlüsselbegriffe prägen die Arbeit?

Wichtige Begriffe sind Humankapital, Markenwert, Goodwill, Ertragswert, DCF-Verfahren, Wertallokation, Fair Value und Unternehmenserwerb.

Was ist das "Hagener Schema" im Kontext der Humankapitalbewertung?

Das Hagener Schema ist ein Ansatz zur Bewertung von institutionellem Humankapital, der Bestands-, Nutzen-, Substanz- und Ertragswertorientierung kombiniert, um den Beitrag der Belegschaft zum Unternehmenserfolg messbar zu machen.

Wie unterscheidet sich die "Saarbrücker Formel" von anderen Ansätzen?

Die Saarbrücker Formel nutzt vier spezifische Faktoren (Wertbasis, Verlust von Wertschöpfungsrelevanz, Kompensation durch Personalentwicklung, Wertänderung durch Motivation) zur quantitativen Erfassung des Humankapitalwerts.