Die Emission festverzinslicher Wertpapiere über Internetplattformen - Darstellung und Analyse aus Sicht der Finanzierungstheorie

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

2 Grundlagen der Emission von Wertpapieren

2.1 Kapitalallokation in Finanzsystemen

2.1.1 Finanzierungstitel

2.1.2 Finanzmärkte

2.1.3 Finanzintermediäre

2.2 Finanzierung durch die Emission festverzinslicher Wertpapiere

2.3 Finanzintermediation aus Sicht der Finanzierungstheorie

2.3.1 Neoklassische Finanzierungstheorie

2.3.2 Neoinstitutionalistische Finanzierungstheorie

2.3.2.1 Transaktionskostentheorie

2.3.2.2 Informationsökonomik

3 Investmentbanken als traditionelle Finanzintermediäre bei der Emission festverzinslicher Wertpapiere

3.1 Wahl der optimalen Emissionsform

3.1.1 Das Emissionsgeschäft aus Sicht der Transaktionskostentheorie

3.1.2 Transaktionskosten bei der Emission festverzinslicher Wertpapiere

3.1.3 Fremdemission über Investmentbanken

3.2 Funktionen der Investmentbank im Emissionsgeschäft festverzinslicher Wertpapiere

3.2.1 Information

3.2.2 Preisermittlung

3.2.3 Platzierung

3.2.4 Zertifizierung

3.2.5 Risikoübernahme

3.3 Investmentbanken als Agenten der Emittenten

3.4 Zwischenfazit

4 Institutioneller Wandel des Emissionsgeschäfts festverzinslicher Wertpapiere durch das Internet

4.1 Internetökonomie

4.1.1 Elektronische Märkte

4.1.2 Information als Handelsgut

4.1.3 Größenvorteile und Wettbewerb auf elektronischen Märkten

4.2 Auswirkungen der Internetökonomie auf das Emissionsgeschäft für festverzinsliche Wertpapiere

4.2.1 Entstehung elektronischer Emissionsmärkte

4.2.2 Strukturelle Veränderungen der Finanzintermediation auf dem Emissionsmarkt für festverzinsliche Wertpapiere

4.2.2.1 Tendenzen zur Disintermediation

4.2.2.2 Virtuelle Finanzintermediation

4.2.2.3 Einfluss auf die Wahl der optimalen Emissionsform

4.2.2.4 Dekonstruktion der Wertschöpfungskette

4.2.2.5 Effizienzsteigerungen im Emissionsgeschäft

4.2.3 Die Entwicklung der Finanzintermediation im Emissionsgeschäft festverzinslicher Wertpapiere

4.2.3.1 Finanzintermediation im Zeitablauf

4.2.3.2 Vom Telefonhandel zu virtuellen Emissionsnetzwerken

5 Schlussbetrachtungen

Zielsetzung & Themen

Die vorliegende Arbeit analysiert die Finanzintermediation bei der Emission festverzinslicher Wertpapiere unter dem Einfluss der Internetökonomie. Ziel ist es, zu untersuchen, ob Internetplattformen die traditionellen Emissionsverfahren von Investmentbanken verdrängen können und ob die Nutzung des Internets zu Effizienzsteigerungen führt.

• Finanzierungstheoretische Grundlagen der Kapitalallokation und Finanzintermediation.
• Die Rolle der Investmentbank als traditioneller Intermediär im Emissionsgeschäft.
• Struktureller Wandel durch die Internetökonomie und elektronische Emissionsmärkte.
• Analyse der Disintermediationstendenzen und der Entstehung virtueller Intermediäre.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Die Einleitung führt in das Thema ein, erläutert die zunehmende Bedeutung des Internets im Emissionsgeschäft und formuliert die zentrale Forschungsfrage nach der Disintermediation traditioneller Investmentbanken.

2 Grundlagen der Emission von Wertpapieren: Dieses Kapitel legt die theoretischen Grundlagen dar, wobei Finanzsysteme, Finanzierungstitel, Finanzmärkte und die finanzierungstheoretischen Erklärungsansätze für die Existenz von Intermediären behandelt werden.

3 Investmentbanken als traditionelle Finanzintermediäre bei der Emission festverzinslicher Wertpapiere: Hier wird die Rolle der Investmentbanken als traditionelle Intermediäre analysiert, ihre Funktionen im Emissionsprozess beschrieben und die Vertragsbeziehung zu Emittenten untersucht.

4 Institutioneller Wandel des Emissionsgeschäfts festverzinslicher Wertpapiere durch das Internet: Dieses Kernkapitel untersucht die Auswirkungen der Internetökonomie, die Entstehung elektronischer Märkte und die dadurch bedingten strukturellen Veränderungen in der Finanzintermediation.

5 Schlussbetrachtungen: Das abschließende Kapitel fasst die Ergebnisse zusammen und beantwortet die Frage, ob eine vollständige Disintermediation von Investmentbanken zu erwarten ist.

Schlüsselwörter

Festverzinsliche Wertpapiere, Emission, Finanzintermediation, Investmentbank, Internetökonomie, Disintermediation, Transaktionskosten, Kapitalallokation, Elektronische Märkte, Virtuelle Intermediäre, Emissionsplattformen, Informationseffizienz, Principal-Agent-Theorie, Wertschöpfungskette.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit analysiert die Auswirkungen des Internets und elektronischer Plattformen auf das traditionelle Emissionsgeschäft von Anleihen.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Zentrale Themen sind die Finanzierungstheorie, die Rolle von Investmentbanken als Finanzintermediäre, der institutionelle Wandel durch die Internetökonomie sowie die Effizienz der Kapitalallokation.

Was ist das primäre Ziel der Arbeit?

Das Ziel ist herauszufinden, ob die Emission über Internetplattformen effizienter ist als die klassische Emission über Investmentbanken und ob eine Disintermediation droht.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Es wird ein finanzierungstheoretischer Analyserahmen genutzt, insbesondere Ansätze der Neoinstitutionalistischen Finanzierungstheorie wie die Transaktionskostentheorie und die Principal-Agent-Theorie.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil behandelt die Grundlagen der Finanzintermediation, die Funktionen traditioneller Investmentbanken und den institutionellen Wandel des Emissionsgeschäfts unter dem Einfluss der Internetökonomie.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Die Arbeit wird durch Begriffe wie Emission, Finanzintermediation, Investmentbank, Disintermediation, Transaktionskosten und Internetökonomie charakterisiert.

Was versteht man unter dem IDR-Zyklus in der Arbeit?

Der IDR-Zyklus beschreibt den Prozess von Intermediation, Disintermediation und Reintermediation, der die Entwicklung der Finanzintermediation unter dem Einfluss neuer Internettechnologien im Zeitablauf darstellt.

Warum sind traditionelle Investmentbanken trotz Internetnutzung nicht komplett ersetzbar?

Ihre Leistungen sind aus informationsökonomischen Gründen, insbesondere hinsichtlich der Beratung, Zertifizierung und Übernahme komplexer Risiken, derzeit kaum vollständig durch rein virtuelle Lösungen zu ersetzen.