Wertorientierte Managemententlohnung. Eine Analyse traditioneller und wertorientierter Kennzahlen als Bemessungsgrundlage

Inhaltsverzeichnis

• 1 Problemstellung
• 2 Theoretische Fundierung der wertorientierten Unternehmensführung
• 2.1 Konzeptionelle Grundlagen des Shareholder Value-Gedankens
• 2.2 Hauptanwendungsbereiche der wertorientierten Unternehmensführung
• 3 Wertorientierte Managemententlohnung
• 3.1 Prinzipal-Agent-Theorie als theoretischer Bezugsrahmen
• 3.2 Funktionen und Bestandteile eines Anreizsystems
• 3.3 Anforderungen an Anreizsysteme
• 3.3.1 Anforderungen an Anreizsysteme im Allgemeinen
• 3.3.2 Spezifische Anforderungen an Bemessungsgrundlagen
• 4 Kennzahlenbasierte Bemessungsgrundlagen zur wertorientierten Managemententlohnung
• 4.1 Traditionelle Kennzahlen zur Managemententlohnung
• 4.1.1 Managemententlohnung auf Basis des kaufmännischen Gewinns
• 4.1.1.1 Allgemeine Darstellung
• 4.1.1.2 Analyse des kaufmännischen Gewinns als Bemessungsgrundlage
• 4.1.2 Managemententlohnung auf Basis von Rentabilitätskennzahlen
• 4.1.2.1 Allgemeine Darstellung
• 4.1.2.2 Analyse von Rentabilitätskennzahlen als Bemessungsgrundlage
• 4.2 Wertorientierte Kennzahlen zur Managemententlohnung
• 4.2.1 Allgemeine Darstellung des Residualgewinns
• 4.2.2 Economic Value Added (EVA)
• 4.2.2.1 Darstellung und Bestimmung der Basisgrößen
• 4.2.2.2 Analyse des EVA als Bemessungsgrundlage
• 4.2.3 Earnings less Riskfree Interest Charge (ERIC)
• 4.2.3.1 Darstellung und Bestimmung der Basisgrößen
• 4.2.3.2 Analyse des ERIC als Bemessungsgrundlage

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Masterarbeit untersucht die Bemessungsgrundlagen für wertorientierte Managemententlohnung. Sie analysiert die Eignung traditioneller und wertorientierter Kennzahlen zur Steuerung des Managements und Harmonisierung der Interessen von Managern und Anteilseignern. Der Fokus liegt dabei auf der Frage, welche Kennzahlen am besten geeignet sind, den Shareholder Value-Gedanken in der Praxis umzusetzen.

• Analyse traditioneller Kennzahlen wie kaufmännischer Gewinn und Rentabilitätskennzahlen in Bezug auf ihre Eignung für die wertorientierte Managemententlohnung
• Bewertung des Economic Value Added (EVA) als Instrument zur wertorientierten Steuerung
• Untersuchung des Earnings less Riskfree Interest Charge (ERIC) als potenzielles Instrument zur Verhaltensteuerung von Managern
• Bewertung der Anreizkompatibilität verschiedener Kennzahlen im Kontext der Prinzipal-Agent-Theorie
• Entwicklung von Empfehlungen für die Gestaltung von Anreizsystemen zur Förderung wertorientierter Unternehmensführung

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 1 stellt die Problemstellung der Arbeit vor und beleuchtet den zunehmenden Wettbewerb um knappe finanzielle Ressourcen. Kapitel 2 thematisiert die theoretischen Grundlagen der wertorientierten Unternehmensführung, insbesondere den Shareholder Value-Gedanken. Kapitel 3 befasst sich mit der wertorientierten Managemententlohnung, wobei die Prinzipal-Agent-Theorie als theoretischer Bezugsrahmen dient. In Kapitel 4 werden verschiedene Kennzahlen als Bemessungsgrundlagen für die wertorientierte Managemententlohnung analysiert, sowohl traditionelle Kennzahlen wie der kaufmännische Gewinn und Rentabilitätskennzahlen als auch wertorientierte Kennzahlen wie EVA und ERIC.

Schlüsselwörter

Wertorientierte Managemententlohnung, Shareholder Value, Prinzipal-Agent-Theorie, Anreizsysteme, Kennzahlen, kaufmännischer Gewinn, Rentabilität, Economic Value Added (EVA), Earnings less Riskfree Interest Charge (ERIC)

Häufig gestellte Fragen

Was ist das Ziel der wertorientierten Managemententlohnung?

Das Ziel ist es, die Interessen von Managern und Anteilseignern zu harmonisieren und den Shareholder Value durch geeignete finanzielle Anreizsysteme zu steigern.

Warum sind traditionelle Kennzahlen wie der Gewinn oft ungeeignet?

Weder der kaufmännische Gewinn noch Rentabilitätskennzahlen wie ROI oder ROE können eine vollständige Interessenharmonisierung herbeiführen, da sie oft kurzfristig orientiert sind und Risiken nicht adäquat abbilden.

Was ist der Economic Value Added (EVA)?

Der EVA ist eine wertorientierte Kennzahl, die versucht, Residualgewinne zu messen. Die Arbeit zeigt jedoch, dass auch der EVA der Anforderung nach theoretischer Anreizkompatibilität nicht vollumfänglich nachkommt.

Was unterscheidet ERIC von anderen Kennzahlen?

Der "Earnings less Riskfree Interest Charge" (ERIC) eignet sich aus theoretischer Sicht besser als Instrument zur Verhaltenssteuerung des Managers im Sinne des Shareholder Value-Gedankens.

Welche Rolle spielt die Prinzipal-Agent-Theorie?

Sie dient als theoretischer Bezugsrahmen, um das Verhältnis zwischen Eigentümern (Prinzipal) und Managern (Agent) sowie die daraus resultierenden Informations- und Interessenkonflikte zu analysieren.

Welche Anforderungen werden an ein Anreizsystem gestellt?

Ein Anreizsystem muss anreizkompatibel sein, d.h., es muss den Manager dazu motivieren, Entscheidungen zu treffen, die den Wert des Unternehmens langfristig steigern.