Anwendung von Value Adjustments bei der Multiplikatorenbewertung

Inhaltsverzeichnis

• Problemstellung und Aufbau der Arbeit
• Grundzüge der Multiplikatorenbewertung
  • Definition und Grundprinzip
  • Anwendungszwecke
  • Ablauf der Multiplikatorenbewertung
    • Auswahl der Vergleichsunternehmen
    • Bildung des Multiplikators
      • Unterscheidung nach Datenbasis
      • Unterscheidung nach Unternehmenswert
      • Unterscheidung nach Bezugsgröße
        • Größen der Gewinn- und Verlustrechnung
        • Größen der Bilanz
    • Aggregation und Anwendung des Multiplikators
• Value Adjustments bei der Multiplikatorenbewertung
  • Theoretische Grundlagen
    • Notwendigkeit und Definition
    • Überblick der Value Adjustments
      • Entity-Level Value Adjustments
      • Shareholder-Level Value Adjustments
    • Control Premiums und Minority Discounts
      • Notwendigkeit und Definition
      • Höhe des Control Premiums und Minority Discounts
        • Einflussfaktoren auf die Höhe
        • Quantifizierungsmethoden
      • Basis des Control Premiums und Minority Discounts
        • Wertebenensystem
        • Kontroversen zum Wertebenensystem
  • Anwendungsbeispiel im Rahmen der Multiplikatorenbewertung
    • Annahmen und Umfang
    • Szenario: Bewertung eines Kontrollanteils
      • Analyse des Bewertungsobjekts
      • Auswahl der Vergleichsunternehmen und der Bezugsgrößen
      • Bildung des Multiplikators
        • Berechnung der Basis
        • Ableitung der Multiplikatoren
        • Aggregation der Multiplikatoren
        • Berücksichtigung des Control Premiums
      • Anwendung des Multiplikators
    • Szenario: Bewertung eines Minderheitsanteils
• Fazit

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Bachelorarbeit befasst sich mit der Anwendung von Value Adjustments im Rahmen der Multiplikatorenbewertung. Die Arbeit zielt darauf ab, die Funktionsweise der Multiplikatorenbewertung zu erläutern und die Bedeutung von Value Adjustments bei der Ermittlung eines realistischen Unternehmenswerts aufzuzeigen.

• Grundlagen der Multiplikatorenbewertung
• Arten und Bedeutung von Value Adjustments
• Control Premiums und Minority Discounts
• Anwendungsbeispiele für Value Adjustments in der Praxis
• Bewertung von Kontroll- und Minderheitsanteilen

Zusammenfassung der Kapitel

Das erste Kapitel der Arbeit führt in die Problemstellung und den Aufbau der Arbeit ein. Es werden die relevanten Themenbereiche der Multiplikatorenbewertung und Value Adjustments skizziert. Kapitel zwei beschäftigt sich mit den Grundzügen der Multiplikatorenbewertung. Hierbei werden die Definition, die Anwendungszwecke und der Ablauf der Multiplikatorenbewertung ausführlich dargestellt. Das dritte Kapitel fokussiert auf die Anwendung von Value Adjustments im Rahmen der Multiplikatorenbewertung. Es werden die theoretischen Grundlagen, die verschiedenen Arten von Value Adjustments sowie deren Bedeutung für die Unternehmensbewertung erläutert. Das Kapitel beinhaltet zudem einen Abschnitt über Control Premiums und Minority Discounts und deren Quantifizierung. Abschließend wird ein Anwendungsbeispiel für die Multiplikatorenbewertung mit und ohne Berücksichtigung von Value Adjustments präsentiert. Das vierte und letzte Kapitel fasst die wichtigsten Erkenntnisse der Arbeit zusammen und stellt die Ergebnisse der Untersuchung dar.

Schlüsselwörter

Multiplikatorenbewertung, Value Adjustments, Control Premiums, Minority Discounts, Unternehmensbewertung, Vergleichsunternehmen, Bezugsgrößen, Equity Value, Enterprise Value.