Crowdinvesting als Finanzierungsalternative für mittelständische Unternehmen

Inhaltsverzeichnis (Table of Contents)

• Einleitung
• Problemstellung und Zielsetzung der Arbeit
• Gang der Analyse
• Status quo der Mittelstandsfinanzierung
• Ökonomische Situation des Mittelstands
• Marktstruktur des Mittelstands
• Finanzierungsstruktur von KMU
• Finanzierungskennziffern von KMU
• Finanzierungsverhalten von KMU
• Zwischenfazit zur Situation der Mittelstandsfinanzierung
• Systematisierung alternativer Außenfinanzierungsansätze für Mittelständler
• Privat Equity (Venture Capital)-Finanzierung
• Mezzanine-Finanzierung
• Wesentliche Merkmale von Mezzanine-Finanzinstrumenten
• Definition und Abgrenzung von ausgewählten Mezzanine-Finanzinstrumenten
• Stille Beteiligungen
• Genussrechte
• Partiarische (Nachrang-)Darlehen
• Zwischenfazit zu Privat Equity- und Mezzanine-Finanzierungen
• Grundlagen von Crowdinvesting
• Entwicklung und typologische Einordnung von Crowdinvesting und Crowdfunding
• Ausprägungen von Crowdfunding
• Abgrenzung und Definition von Crowdfunding und Crowdinvesting
• Crowdinvesting-Prozess und Akteure
• Rechtlicher Rahmen und Vermögensanlagen des Crowdinvestings in Deutschland
• Finanzinstrumente und Pflichtenrahmen im Sinne des Vermögensanlagengesetzes
• Auswirkungen und Ausnahmen von der Prospektpflicht
• Analyse und Eignungsdiskussion von Crowdinvesting
• Monetäre Entwicklung des deutschen Crowdinvestings
• Empirische Analyse abgeschlossener Crowdinvesting-Finanzierungen
• Zielsetzung der Untersuchung
• Definition der Auswertungsmerkmale
• Methodik der Untersuchung
• Zusammenfassung der Untersuchungsergebnisse
• Frage 1: Wie hat sich der Crowdinvesting-Markt bis Ende Mai 2015 weiterentwickelt?
• Frage 2: Besteht ein Zusammenhang zwischen dem Unternehmensalter und den Emissionsvolumina sowie respektive dem Insolvenzrisiko?
• Frage 3: Besteht ein Zusammenhang zwischen den erreichten Emissionsvolumina und den finanzierten Unternehmensphasen im Kontext des Unternehmensalters?
• Frage 4: Wie groß ist die Finanzierungslücke zwischen den geplanten und nachgefragten Kapitalbedarfen im Crowdinvesting?
• Frage 5: Besteht ein Zusammenhang zwischen den eingesetzten Finanzinstrumenten und den finanzierten Unternehmensphasen?
• Frage 6: Werden bei den eingesetzten Finanzinstrumenten die Ausnahmemöglichkeiten von der Prospektpflicht im Untersuchungszeitraum ausgeschöpft?
• Verdichtung der Crowdinvesting-Untersuchungsergebnisse
• Crowdinvesting-Finanzierungsinstrumente im Kontext des Vermögensanlagengesetzes
• Direkte Beteiligungen im Kontext des Vermögensanlagengesetzes
• Stille Beteiligungen im Kontext des Vermögensanlagengesetzes
• Genussrechte im Kontext des Vermögensanlagengesetzes
• Partiarische Nachrangdarlehen im Kontext des Vermögensanlagengesetzes
• Kriterien und Bewertungsschema für alternative Finanzierungsinstrumente
• Finanzierungskosten
• Wirkung auf das Eigenkapital
• Liquiditätswirkung
• Verfügbarkeit
• Informationsanforderungen
• Einfluss des Kapitalgebers
• Kapitalüberlassungsdauer
• Risikobereitschaft der Kapitalgeber
• Bewertung des Finanzinstruments „Bankkredit“ als Vergleichsmaßstab
• Bewertung von Finanzinstrumenten im Crowdinvesting
• Resümee und Ausblick

Zielsetzung und Themenschwerpunkte (Objectives and Key Themes)

Diese Arbeit befasst sich mit Crowdinvesting als Finanzierungsalternative für mittelständische Unternehmen in Deutschland und untersucht dessen Eignung im Kontext der Insolvenzentwicklung. Die Arbeit soll die aktuelle Situation der Mittelstandsfinanzierung beleuchten und den Beitrag des Crowdinvestings zur Diskussion moderner Finanzierungsinstrumente untersuchen.

• Analyse der aktuellen Situation der Mittelstandsfinanzierung in Deutschland
• Systematisierung und Bewertung alternativer Außenfinanzierungsansätze für Mittelständler
• Grundlagen und Funktionsweise von Crowdinvesting
• Empirische Untersuchung des deutschen Crowdinvesting-Marktes
• Bewertung der Eignung von Crowdinvesting-Finanzierungsinstrumenten als Alternative zu klassischen Bankkrediten

Zusammenfassung der Kapitel (Chapter Summaries)

• Kapitel 2 präsentiert die aktuelle Situation der Mittelstandsfinanzierung in Deutschland, basierend auf repräsentativen Marktstudien. Es werden die ökonomische Situation des Mittelstands, seine Finanzierungsstruktur, seine Finanzierungskennziffern und sein Finanzierungsverhalten analysiert.
• Kapitel 3 systematisiert alternative Außenfinanzierungsansätze für Mittelständler, die nicht an der Börse notiert sind. Es werden Privat Equity-Finanzierung und Mezzanine-Finanzierung mit ihren jeweiligen Instrumenten und Merkmalen beleuchtet.
• Kapitel 4 liefert die Grundlagen von Crowdinvesting, indem es die Typologie von Crowdfunding und die Definition von Crowdinvesting erläutert. Weiterhin werden der Crowdinvesting-Prozess, seine Akteure und der rechtliche Rahmen im Kontext des Vermögensanlagengesetzes beschrieben.
• Kapitel 5 widmet sich der Analyse des deutschen Crowdinvesting-Marktes. Es werden die monetäre Entwicklung, eine empirische Untersuchung abgeschlossener Finanzierungen sowie die Eignung von Crowdinvesting als Finanzierungsalternative für den Mittelstand diskutiert.

Schlüsselwörter (Keywords)

Die Arbeit befasst sich mit Crowdinvesting, Mittelstandsfinanzierung, Finanzierungsalternativen, Insolvenzentwicklung, Vermögensanlagen, Vermögensanlagengesetz, Kleinanlegerschutzgesetz, partiarische Nachrangdarlehen, Start-up-Finanzierung, Wachstumfinanzierung, Bankkredit, Rating, Risiko, Liquidität, Transparenz.

Häufig gestellte Fragen

Was ist Crowdinvesting?

Eine Form der Finanzierung, bei der viele Kleinanleger (die „Crowd“) online Kapital in Unternehmen investieren und dafür am Erfolg beteiligt werden.

Warum ist Crowdinvesting für Start-ups attraktiv?

Es bietet eine Alternative zum klassischen Bankkredit, der für junge Unternehmen aufgrund fehlender Sicherheiten oft schwer zugänglich ist.

Welche rechtlichen Rahmenbedingungen gelten in Deutschland?

Zentral ist das Vermögensanlagengesetz (VermAnlG) sowie das Kleinanlegerschutzgesetz, die Informationspflichten und Prospektpflichten regeln.

Was sind partiarische Nachrangdarlehen?

Das im Crowdinvesting am häufigsten genutzte Instrument: Ein Darlehen, bei dem der Zins vom Gewinn des Unternehmens abhängt und das im Insolvenzfall nachrangig bedient wird.

Welche Risiken bestehen für Crowdinvestoren?

Es besteht das Risiko des Totalverlusts des eingesetzten Kapitals, insbesondere bei jungen Unternehmen in der Wachstumsphase.