CLS: Continuous Linked Settlement. Minimierung der Erfüllungsrisiken im Devisenhandel

Inhaltsverzeichnis

1 EINLEITUNG

2 AUSGANGSSITUATION

2.1 QUANTIFIZIERUNG DER RISIKEN IM FX-HANDEL

2.1.1 RISIKEN IM DEVISENHANDEL

2.1.2 MAßNAHMEN ZUR BESTIMMUNG DER HÖHE UND DER DAUER DES FX-ZAHLUNGSRISIKOS

2.2 ABWICKLUNGSSYSTEME IM ZAHLUNGSVERKEHR

2.2.1 BRUTTOABWICKLUNGSVERFAHREN UND TARGET

2.2.2 NETTOABWICKLUNGSYSTEME

2.2.2.1 Bilaterales Netting

2.2.2.2 Multilaterales Netting

3 CONTINUOUS LINKED SETTLEMENT

3.1 DIE CLS-WÄHRUNGEN

3.2 VERBINDUNG ZWISCHEN DER CLS-BANK UND DEN NATIONALEN ZENTRALBANKEN

3.2.1 DER AUSTRALISCHE DOLLAR (AUD)

3.2.2 DAS BRITISCHE PFUND (GBP)

3.2.3 DER EURO (EUR)

3.2.4 DER JAPANISCHE YEN (JPY)

3.2.5 DER KANADISCHEN DOLLAR (CAD)

3.2.6 DER SCHWEIZER FRANKEN (CHF)

3.2.7 DER US DOLLAR (USD)

3.3 SCHAFFUNG EINES EINHEITLICHEN ZEITFENSTERS

4 EINBINDUNG VON CLS IN DEN BANKBETRIEB

4.1 TEILNAHME AM CLS-SYSTEM

4.1.1 SETTLEMENT MEMBER UND USER MEMBER

4.1.2 THIRD-PARTY

4.2 TAGESABLAUF EINES SETTLEMENTS BEI CLS

4.3 EINFLUSS VON CLS AUF EINZELNE BEREICHE UND PROZESSE

4.3.1 LIQUIDITÄTSASPEKTE VON CLS

4.3.1.1 Zentralbanken

4.3.1.2 Inside/Outside Swaps

4.3.1.3 Cross-Border Cash and Collateral Pool (CCCP)

4.3.2 VERÄNDERUNGEN IM RISK MANAGEMENT, CORRESPONDENT BANKING UND BACK OFFICE

4.4 AUF DEM WEG ZUM „GO-LIVE“ IM JAHR 2002

4.5 VERRINGERUNG DER SETTLEMENTRISIKEN DURCH CLS UND AUSWIRKUNGEN AUF DIE BANK

4.5.1 ZEITLICHE RISIKO

4.5.2 VERBESSERUNG DES LIQUITITÄTSMANAGEMENT

4.5.3 ELIMINIERUNG DES ZEITZONENEFFEKTES

4.5.4 ERHÖHUNG DER TRANSPARENZ FÜR DIE BANKEN

4.5.5 KREDITRISIKO

4.5.6 WAS PASSIERT BEI SYSTEMAUSFÄLLEN?

5 FAZIT

Zielsetzung und thematische Schwerpunkte

Die Diplomarbeit untersucht die Rolle des Continuous Linked Settlement (CLS) Systems bei der Minimierung von Erfüllungsrisiken im globalen Devisenhandel. Die zentrale Forschungsfrage ist, wie CLS durch das "Payment-versus-Payment" Prinzip und ein einheitliches Zeitfenster zur Stabilität und Effizienz des internationalen Zahlungsverkehrs beitragen kann und welche Anforderungen dies an die teilnehmenden Banken stellt.

• Analyse der historischen Entstehung von Settlementrisiken (Herstatt-Risiko).
• Erläuterung der Funktionsweise von CLS und des "Payment-versus-Payment" Ansatzes.
• Untersuchung der Teilnahmemöglichkeiten (Settlement Member, User Member, Third-Party).
• Bewertung der Auswirkungen auf das bankinterne Liquiditäts- und Risikomanagement.
• Betrachtung der Implementierungsphasen bis zum Systemstart.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 EINLEITUNG: Darstellung der historischen Notwendigkeit für CLS, basierend auf dem Bankhaus Herstatt-Vorfall und weiteren FX-Risiken.

2 AUSGANGSSITUATION: Analyse der bestehenden Risiken im Devisenhandel und der Funktionsweise gängiger Brutto- und Nettoabwicklungsverfahren.

3 CONTINUOUS LINKED SETTLEMENT: Vorstellung des CLS-Systems, der beteiligten Währungen und der notwendigen infrastrukturellen Verbindungen zu Zentralbanken.

4 EINBINDUNG VON CLS IN DEN BANKBETRIEB: Erläuterung der verschiedenen Teilnahmemöglichkeiten, der prozessualen Abläufe und der Auswirkungen auf internes Liquiditäts- und Risikomanagement.

5 FAZIT: Zusammenfassende Bewertung des Systems als notwendige Innovation zur Risikominimierung im Devisenhandel.

Schlüsselwörter

CLS, Continuous Linked Settlement, Devisenhandel, Erfüllungsrisiko, Payment-versus-Payment, Liquiditätsrisiko, Settlement Member, Third-Party, RTGS-Systeme, Netting, Intraday-Liquidität, Bankhaus Herstatt, Devisenabwicklung, Kreditrisiko, Finanzmarktstabilität.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit behandelt das Continuous Linked Settlement (CLS) System als Lösung zur Minimierung von Erfüllungsrisiken im internationalen Devisenhandel.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Die Themenfelder umfassen die Risikoarten im Devisenhandel, die Funktionsweise von Settlement-Systemen, den Aufbau von CLS sowie dessen operative Integration in Bankbetriebe.

Was ist das primäre Ziel der Arbeit?

Das Ziel ist es, den aktuellen Stand des CLS-Systems darzustellen und zu zeigen, wie es durch PvP-Settlement den Devisenmarkt revolutionieren kann.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Arbeit basiert auf einer fundierten Analyse von Internetquellen, Fachstudien der G10-Staaten und Berichten von Finanzinstituten.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil analysiert die technische und organisatorische Implementierung von CLS, inklusive Teilnahmemodellen und Liquiditätsanforderungen.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Die Arbeit wird maßgeblich durch Begriffe wie CLS, Erfüllungsrisiko, Settlement-Prozesse und Intraday-Liquiditätsmanagement geprägt.

Wie genau minimiert CLS das Herstatt-Risiko?

CLS eliminiert das Risiko, indem es den Austausch von Währungen simultan (Payment-versus-Payment) innerhalb eines geschlossenen Systems ermöglicht, sodass kein einseitiger Ausfall mehr möglich ist.

Warum ist die Unterscheidung zwischen Settlement Member und Third-Party wichtig?

Diese Unterscheidung ist entscheidend für das Ausmaß der technischen Anforderungen, der Kosten und der direkten Kontrolle über den Abwicklungsprozess innerhalb des CLS-Systems.