Bachelorarbeit, 2013
42 Seiten, Note: 13
Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der Frage, wie sich die Kapitalstruktur auf die Performance börsennotierter Aktiengesellschaften auswirkt. Ziel ist es, die theoretischen Grundlagen der Kapitalstrukturpolitik zu beleuchten und empirische Ergebnisse zu analysieren, um den Einfluss verschiedener Faktoren auf die Kapitalstruktur und die Performance von Unternehmen zu untersuchen.
Die Arbeit behandelt die Kapitalstruktur, Performance, börsennotierte Aktiengesellschaften, Trade-off-Theorie, Pecking-Order-Theorie, Leverage-Effekt, Finanzierungsformen, Einflussfaktoren, empirische Studien, Wachstumsmöglichkeiten, Verschuldungsgrad, Unternehmensgröße, Kapitalkosten.
Die Kapitalstruktur bestimmt die Finanzierungskosten und das Risiko. Ein optimaler Mix aus Eigen- und Fremdkapital kann den Unternehmenswert maximieren, wobei Friktionen wie Steuern und Konkurskosten eine Rolle spielen.
Der Leverage-Effekt beschreibt die Hebelwirkung des Fremdkapitals auf die Eigenkapitalrendite: Solange die Gesamtkapitalrendite höher ist als der Fremdkapitalzins, steigt die Eigenkapitalrendite mit zunehmender Verschuldung.
Nach dieser Theorie bevorzugen Unternehmen eine interne Finanzierung (Einbehaltung von Gewinnen) gegenüber externer Finanzierung. Wenn externes Kapital nötig ist, wird Fremdkapital vor Eigenkapital bevorzugt.
Unternehmen wägen die Steuervorteile von Fremdkapital (Zinsen sind steuerlich absetzbar) gegen die Kosten potenzieller finanzieller Notlagen oder Insolvenzen ab.
Aufgrund hoher Publizitätspflichten liefern sie transparente Daten und ihre Marktbewertung reflektiert die Einschätzung von Investoren hinsichtlich der Kapitalstrukturpolitik.
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