Der ökonomische Wert einer dynamischen Volatilitäts-Timing-Strategie im Portfoliokontext

Inhaltsverzeichnis

• 1 EINLEITUNG
• 2 GRUNDLAGEN DER KLASSISCHEN PORTFOLIOTHEORIE
• 2.1 RENDITE UND RISIKO EINES PORTFOLIOS
• 2.2 MODERNE PORTFOLIOTHEORIE NACH MARKOWITZ
• 2.2.1 Annahmen
• 2.2.2 Modellgrundlagen
• 2.2.3 Diversifikationseffekt
• 2.2.4 Effizienzkurve
• 2.2.5 Mathematische Bestimmung eines optimalen Portfolios
• 2.3 PRAXISTAUGLICHKEIT UND GRENZEN DES MODELLS
• 3 STAND DER FORSCHUNG UND KATEGORISIERUNG DER LITERATUR
• 3.1 IDENTIFIKATION DER RELEVANTEN LITERATUR
• 3.2 ANALYSE DER IDENTIFIZIERTEN LITERATUR IN BEZUG AUF DIE VOLATILITÄTS-TIMING-STRATEGIEN
• 4 THEORETISCHE UND METHODISCHE ASPEKTE DER EMPIRISCHEN STUDIE
• 4.1 VOLATILITÄTS-TIMING IM PORTFOLIOKONTEXT
• 4.2 BERECHNUNG OPTIMALER PORTFOLIOGEWICHTUNGEN
• 4.3 CHARAKTERISTIKEN DER FINANZMARKTZEITREIHEN
• 4.4 SCHÄTZUNG DER VARIANZ-KOVARIANZ-MATRIX
• 4.4.1 Bestimmung der historischen Varianz-Kovarianz-Matrix
• 4.4.2 Modellierung der Varianz-Kovarianz-Matrix nach Fleming et al. (2001)
• 4.5 SHARPE RATIO FÜR DIE PERFORMANCE-MESSUNG
• 4.6 DIE ERMITTLUNG DES ÖKONOMISCHEN WERTES DER VOLATILITÄTS-TIMING-STRATEGIE
• 5 AUFBAU UND ERGEBNISSE DER EMPIRISCHEN UNTERSUCHUNG
• 5.1 DATENBESCHREIBUNG
• 5.2 ANALYSE DES DATENSATZES
• 5.2.1 Deskriptive Statistiken der Datensätze
• 5.2.2 Autokorrelation, Volatilität, Kovarianz und Heteroskedastizität der Daten
• 5.3 ALLGEMEINE VORGEHENSWEISE
• 5.4 ERGEBNISSE DER UNTERSUCHUNG
• 5.4.1 Die Ergebnisse der Schätzung der Varianz-Kovarianz-Matrix nach FKO
• 5.4.2 Vergleich von globalen Minimum-Varianz-Portfolios
• 5.4.3 Vergleich von Zielrenditeportfolios
• 5.4.4 Ökonomischer Wert der dynamischen Volatilitäts-Timing-Strategie
• 6 SCHLUSSBETRACHTUNG

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Arbeit untersucht den ökonomischen Wert einer dynamischen Volatilitäts-Timing-Strategie im Portfoliokontext. Ziel ist es, die Performance einer solchen Strategie im Vergleich zu traditionellen Portfoliomodelle zu analysieren und den ökonomischen Mehrwert zu quantifizieren.

• Moderne Portfoliotheorie nach Markowitz und ihre Annahmen
• Volatilitäts-Timing-Strategien und ihre Anwendung im Portfoliomanagement
• Empirische Analyse der Performance einer dynamischen Volatilitäts-Timing-Strategie
• Schätzung der Varianz-Kovarianz-Matrix und ihre Auswirkungen auf die Portfoliooptimierung
• Bewertung des ökonomischen Werts der Volatilitäts-Timing-Strategie

Zusammenfassung der Kapitel

Die Arbeit beginnt mit einer Einführung in die Thematik und erläutert die Relevanz von Volatilitäts-Timing-Strategien im Portfoliomanagement. In Kapitel 2 werden die Grundlagen der klassischen Portfoliotheorie nach Markowitz dargestellt, einschließlich der Annahmen, Modellgrundlagen und der Diversifikationseffekte. Kapitel 3 präsentiert einen Überblick über den aktuellen Stand der Forschung und kategorisiert die relevante Literatur im Bereich der Volatilitäts-Timing-Strategien. Kapitel 4 beschreibt die theoretischen und methodischen Aspekte der empirischen Studie, einschließlich der Modellierung der Varianz-Kovarianz-Matrix und der Performance-Messung mithilfe der Sharpe Ratio. Kapitel 5 zeigt die Ergebnisse der empirischen Untersuchung, die auf einem Datensatz von Aktienrenditen basieren. Die Ergebnisse werden diskutiert und der ökonomische Wert der dynamischen Volatilitäts-Timing-Strategie wird quantifiziert. Schließlich werden in Kapitel 6 die wichtigsten Erkenntnisse der Arbeit zusammengefasst und die Limitationen der Studie werden diskutiert.

Schlüsselwörter

Volatilitäts-Timing, Portfoliooptimierung, Moderne Portfoliotheorie, Varianz-Kovarianz-Matrix, Sharpe Ratio, Empirische Analyse, Ökonomischer Wert, Risikomanagement, Finanzmärkte.