Empirische Analyse von Hedgefonds im Kontext der Portfoliooptimierung

Inhaltsverzeichnis

• 1. Einleitung
• 1.1. Problemstellung
• 1.2. Ziel und Aufbau der Arbeit
• 2. Hedgefonds
• 2.1. Definition von Hedgefonds und Abgrenzung zu klassischen Fonds
• 2.2. Historischer Überblick
• 2.3. Charakteristika von Hedgefonds
• 2.3.1. Charakterisierungskriterien
• 2.3.2. Renditequelle und Performanceziel
• 2.3.3. Regulatorische Anforderungen und Transparenz
• 2.3.4. Anlageinstrumente
• 2.3.5. Performancepersistenz
• 2.3.6. Besondere Vertragsbestandteile
• 2.4. Klassifizierung verschiedener Hedgefonds-Strategien
• 2.4.1. Hedgefonds-Stile
• 2.4.2. Equity Hedge
• 2.4.3. Event Driven
• 2.4.4. Tactical Trading
• 2.4.5. Relative Value
• 2.5. Verzerrungsproblematik von Hedgefonds-Indizes
• 2.5.1. Herkunft der Verzerrungen
• 2.5.2. Self-Selection Bias
• 2.5.3. Survivorship Bias
• 2.5.4. Backfill Bias
• 2.6. Alternative Investitionsmöglichkeiten für Privatanleger
• 2.6.1. Einordnung
• 2.6.2. UCITS-Hedgefonds
• 2.6.3. Funds of Hedge Funds
• 2.6.4. Indexfonds
• 2.6.5. Zertifikate
• 2.6.6. Anteilserwerb an Hedgefonds-Gesellschaften
• 3. Portfolio- und Kapitalmarkttheorie
• 3.1. Erwartungswert und Varianz
• 3.2. Portfolio Selection
• 3.3. Kapitalmarkteffizienz und Implikationen für das Fondsmanagement
• 4. Empirische Analyse
• 4.1. Vorgehensweise
• 4.2. Festlegung des traditionellen Portfolios
• 4.2.1. Eingrenzung des Anlegerkreises
• 4.2.2. Bestandteile des Portfolios und effiziente Gewichtungen
• 4.3. Hedgefonds im Portfoliokontext
• 4.3.1. Auswahl der Hedgefonds-Daten
• 4.3.2. Hedgefonds als eigenständige Assetklasse
• 4.3.3. Performance- und Korrelationsanalyse von Hedgefonds
• 4.3.4. Statistische Eigenschaften von Hedgefonds
• 4.4. Risiko-Rendite-basierte Portfoliooptimierung unter Berücksichtigung von Hedgefonds
• 4.4.1. Beurteilung der Investition in Hedgefonds im Mittelwert-Varianz-Ansatz
• 4.4.2. Beurteilung der Investition in Hedgefonds im Mittelwert-Semivarianz-Ansatz
• 4.4.3. Die Rolle des Anlagezeitraums
• 4.4.4. Kritische Würdigung der Praxisrelevanz
• 4.4.5. Beurteilung alternativer Investitionsmöglichkeiten im Mittelwert-Varianz-Ansatz

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Arbeit befasst sich mit der Frage, ob Hedgefonds eine sinnvolle Ergänzung für das Portfolio eines Privatanlegers darstellen. Dabei werden die relevanten theoretischen Grundlagen der Portfolio- und Kapitalmarkttheorie beleuchtet, die Charakteristika von Hedgefonds analysiert und die empirischen Befunde zur Performance und zum Risikoprofil von Hedgefonds untersucht.

• Definition und Abgrenzung von Hedgefonds
• Charakterisierung der verschiedenen Hedgefonds-Strategien
• Empirische Analyse der Performance und des Risikos von Hedgefonds
• Portfolio-Optimierung unter Berücksichtigung von Hedgefonds
• Bewertung der Investition in Hedgefonds für Privatanleger

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 1 führt in die Problemstellung ein und erläutert das Ziel der Arbeit sowie den Aufbau. Kapitel 2 definiert Hedgefonds und grenzt sie von klassischen Fonds ab. Es werden die Charakteristika von Hedgefonds, die verschiedenen Hedgefonds-Strategien und die Verzerrungsproblematik von Hedgefonds-Indizes betrachtet. Kapitel 3 behandelt die relevanten Grundlagen der Portfolio- und Kapitalmarkttheorie. Kapitel 4 analysiert empirisch die Performance und das Risikoprofil von Hedgefonds und untersucht die Auswirkungen von Hedgefonds auf die Portfolio-Optimierung.

Schlüsselwörter

Hedgefonds, Portfolio-Optimierung, Kapitalmarkteffizienz, Performance, Risiko, Privatanleger, Alternative Investments, UCITS-Hedgefonds, Funds of Hedge Funds, Indexfonds, Zertifikate, Mittelwert-Varianz-Ansatz, Mittelwert-Semivarianz-Ansatz.