Wegfall der Staatsgarantien im Jahre 2005. Collateralized Debt Obligation zur Unterstützung von Veränderungsprozessen in Landesbanken

Inhaltsverzeichnis

• EINFÜHRUNG
• PROBLEMSTELLUNG UND ZIELSETZUNG DER ARBEIT
• AUFBAU DER ARBEIT
• LANDESBANKEN IM WANDEL
• DEFINITIONEN DER LANDESBANK UND STAATSGARANTIEN
• Landesbanken
• Staatsgarantien
• Anstaltslast
• Gewährträgerhaftung
• VEREINBARUNGEN ZUM WEGFALL DER STAATSGARANTIEN ZWISCHEN EU-KOMMISSION UND DEUTSCHLAND
• FOLGEN DES WEGFALLS DER STAATSGARANTIEN
• Bewertung der Landesbanken durch Rating-Agenturen
• Veröffentlichung von Landesbanken-Ratings ohne Staatsgarantien
• Beurteilungskriterien der Rating-Agenturen
• Neuausrichtung der Geschäftsmodelle und Strategien ausgewählter Landesbanken
• GRUNDLAGEN DER ASSET SECURITIZATION - INSBESONDERE DER CDO
• BEGRIFFSBESTIMMUNGEN
• HISTORIE UND ÜBERBLICK ÜBER DIE INTERNATIONALE ENTWICKLUNG DES VERBRIEFUNGSMARKTES
• Beginn der Asset Securitization in den USA
• Marktentwicklung in Europa
• ABLAUF DER ASSET SECURITIZATION EINER CDO
• STRUKTUR EINER CDO-VERBRIEFUNG
• Beteiligte an der Transaktion
• Originator
• Zweckgesellschaft
• Investoren
• Rating-Agenturen
• Service-Agent
• Treuhänder
• ANFORDERUNGEN AN DIE ZU VERBRIEFENDEN VERMÖGENSWERTE
• ARTEN DES FORDERUNGSTRANSFERS
• True Sale-Verbriefung
• Synthetische Verbriefung
• Fully funded-Struktur
• Partially funded und unfunded Struktur
• Vor- und Nachteile der True Sale- und synthetischen Verbriefung
• EINORDNUNG DER CDO ZU DEN ARTEN DES KREDITRISIKOTRANSFERS
• ZAHLUNGSSTROMMANAGEMENT
• Pass-Through-Konstruktion
• Pay-Through-Konstruktion
• SICHERUNGSKONSTRUKTIONEN
• Sicherungen durch den Forderungsverkäufer
• Sicherungen in der Verbriefungsstruktur
• Sicherungszusagen Dritter
• HSH NORDBANK UND IHR CDO „OCEAN STAR“
• STRATEGIE UND ZIELE DER HSH NORDBANK
• STRUKTUR DER CDO „OCEAN STAR 2004“
• MOTIVE DER LANDESBANKEN ALS ORIGINATOR AM BEISPIEL DER HSH NORDBANK
• ENTLASTUNG DES REGULATORISCHEN EIGENKAPITALS
• Voraussetzungen für die Anerkennung durch die BaFin
• True Sale-Verbriefung
• Synthetische Verbriefung
• Eigenkapitalanrechnung bei der Verbriefung
• VERBESSERUNG DES RISIKOMANAGEMENTS
• Erfolgsrisiko
• Ausfallrisiko
• Zinsänderungsrisiko
• Liquiditätsrisiko
• STEIGERUNG DER REPUTATION
• REFINANZIERUNG
• Erweiterung der Refinanzierungsquellen
• Wirkung auf Zahlen der Bankbilanz

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende Arbeit untersucht die Auswirkungen des Wegfalls der Staatsgarantien für Landesbanken im Jahr 2005. Sie analysiert die Folgen dieser Entwicklung für die Landesbanken und untersucht, wie sie durch den Einsatz von Collateralized Debt Obligations (CDOs) ihre finanzielle Situation verbessern und ihre Geschäftsmodelle an die neuen Bedingungen anpassen können.

• Analyse der Auswirkungen des Wegfalls der Staatsgarantien auf die Landesbanken
• Untersuchung der Rolle von CDOs als Instrument zur Verbesserung der Finanzsituation der Landesbanken
• Bewertung der Strategien und Geschäftsmodelle von Landesbanken im Kontext der neuen Rahmenbedingungen
• Auswertung der Motive der Landesbanken als Originatoren von CDOs
• Diskussion der Risiken und Chancen, die mit dem Einsatz von CDOs verbunden sind

Zusammenfassung der Kapitel

• Kapitel 1: Einführung: Diese Einleitung stellt die Problemstellung und die Zielsetzung der Arbeit vor. Sie beschreibt den Hintergrund der Untersuchung und erläutert die Bedeutung des Themas für die Finanzindustrie.
• Kapitel 2: Landesbanken im Wandel: Dieses Kapitel beleuchtet die Rolle der Landesbanken im deutschen Finanzsystem und die Bedeutung der Staatsgarantien. Es analysiert die Folgen des Wegfalls der Staatsgarantien für die Landesbanken und beleuchtet die Herausforderungen, denen sie sich gegenübersehen.
• Kapitel 3: Grundlagen der Asset Securitization - insbesondere der CDO: Dieses Kapitel führt in die Thematik der Asset Securitization ein und beleuchtet die Struktur und Funktionsweise von CDOs. Es erläutert die verschiedenen Arten von CDOs und die damit verbundenen Risiken und Chancen.
• Kapitel 4: HSH Nordbank und ihr CDO „Ocean Star“: Dieses Kapitel analysiert die strategischen Ziele der HSH Nordbank und die Struktur ihres CDO „Ocean Star 2004“. Es beleuchtet die Motive der Bank für die Emission des CDOs und die Auswirkungen auf ihre Finanzsituation.
• Kapitel 5: Motive der Landesbanken als Originator am Beispiel der HSH Nordbank: Dieses Kapitel untersucht die verschiedenen Motive, die Landesbanken zur Emission von CDOs bewegen. Es zeigt die Vorteile auf, die sich durch den Einsatz von CDOs erzielen lassen, und analysiert die potenziellen Risiken.

Schlüsselwörter

Landesbanken, Staatsgarantien, Collateralized Debt Obligations (CDOs), Asset Securitization, Kreditrisikotransfer, Finanzmärkte, Rating-Agenturen, Geschäftsmodelle, Strategien, Risiken, Chancen.

Häufig gestellte Fragen

Was änderte sich für die Landesbanken im Jahr 2005?

Im Jahr 2005 fielen die staatlichen Garantien (Anstaltslast und Gewährträgerhaftung) weg, was die Landesbanken zwang, ihre Geschäftsmodelle und Ratings neu zu bewerten.

Was ist eine Collateralized Debt Obligation (CDO)?

Eine CDO ist ein Instrument der Asset Securitization, bei dem Forderungen gebündelt und als Wertpapiere an Investoren verkauft werden, um Liquidität zu beschaffen und Risiken zu transferieren.

Warum setzten Landesbanken wie die HSH Nordbank auf CDOs?

Hauptmotive waren die Entlastung des regulatorischen Eigenkapitals, die Verbesserung des Risikomanagements und die Erweiterung der Refinanzierungsquellen nach dem Wegfall der Staatsgarantien.

Was unterscheidet True Sale von synthetischer Verbriefung?

Beim True Sale werden die Forderungen rechtlich verkauft, während bei der synthetischen Verbriefung nur das Kreditrisiko mittels Derivaten übertragen wird.

Welche Rolle spielen Rating-Agenturen bei CDO-Transaktionen?

Rating-Agenturen bewerten die Kreditqualität der emittierten Wertpapiere, was für die Gewinnung von Investoren und die Preisgestaltung der CDO entscheidend ist.