Hypothekenpfandbrief vs. Mortgage Backed Security. Eine Gegenüberstellung

Inhaltsverzeichnis

• 1. Einleitung
• 2. Der Pfandbrief
  • 2.1. Definition
  • 2.2. Historischer Abriss
  • 2.3. Der deutsche Pfandbriefmarkt
  • 2.4. Pfandbriefarten und ihre Funktionsweise
    • 2.4.1. Emissionsstruktur und Kostenbestandteile
    • 2.4.2. Platzierung und Rendite
  • 2.5. Rechtlicher Rahmen des Pfandbriefs
    • 2.5.1. Allgemeines
    • 2.5.2. Deckungskongruenz
    • 2.5.3. Insolvenzfall und Trennungsprinzip
    • 2.5.4. Rechtliches zum Hypothekenpfandbrief
  • 2.6. Behandlung unter Basel III
  • 2.7. Ratingprozess bei Pfandbriefen
• 3. Asset-Backed-Securities
  • 3.1. Definition
  • 3.2. Historischer Abriss
  • 3.3. Der ABS/MBS Markt
  • 3.4. Arten der Verbriefung im Sinne von ABS
    • 3.4.1. Collateralized Debt Obligation
    • 3.4.2. Mortgage-Backed-Securities
    • 3.4.3. ABS im engeren Sinne
  • 3.5. Die MBS-Transaktion
    • 3.5.1. Transaktionsstruktur
    • 3.5.2. True Sale vs. Synthetische Verbriefung
    • 3.5.3. Transaktionsvarianten und Kostenbestandteile
    • 3.5.4. Platzierung und Rendite
    • 3.5.5. Credit Enhancement
  • 3.6. Rechtliches zu MBS
  • 3.7. Behandlung unter Basel III
  • 3.8. Ratingprozess bei MBS
• 4. Hypothekenpfandbriefe und MBS im Vergleich
  • 4.1. Grundsätzliches
    • 4.1.1. Historie und Markt
    • 4.1.2. Emission
    • 4.1.3. Verbriefung
    • 4.1.4. Strukturunterschiede und bilanzielle Sicht
  • 4.2. Risikobehandlung
    • 4.2.1. Adressenausfallrisiko
    • 4.2.2. Prepayment- und Delinquency-Risiken
    • 4.2.3. Marktpreisrisiko
    • 4.2.4. Zinsänderungsrisiko
    • 4.2.5. Rechtliche Risiken
    • 4.2.6. Spezifische Risiken bei MBS
  • 4.3. Behandlung unter Basel III
  • 4.4. Renditeentwicklung
• 5. Motive für den Einsatz aus verschiedenen Perspektiven
  • 5.1. MBS aus Investorensicht
  • 5.2. Hypothekenpfandbriefe aus Investorensicht
  • 5.3. MBS aus Emittentensicht
  • 5.4. Hypothekenpfandbriefe aus Emittentensicht
• 6. Gegenüberstellung in Form einer Matrix

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Bachelorarbeit hat zum Ziel, Hypothekenpfandbriefe und Mortgage-Backed-Securities (MBS) umfassend zu vergleichen und ihre jeweiligen Vor- und Nachteile aufzuzeigen. Der Fokus liegt auf den strukturellen Unterschieden, der Risikobehandlung und der Renditeentwicklung beider Anlageklassen.

• Vergleich der rechtlichen Rahmenbedingungen von Hypothekenpfandbriefen und MBS
• Analyse der jeweiligen Risikoprofile und deren Management
• Untersuchung der Renditeentwicklung beider Anlageklassen
• Bewertung der Motive für den Einsatz aus Sicht von Emittenten und Investoren
• Gegenüberstellung der beiden Finanzinstrumente in einer Matrix

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Die Einleitung führt in die Thematik ein und beschreibt die Zielsetzung der Arbeit. Sie erläutert die Relevanz des Vergleichs von Hypothekenpfandbriefen und MBS im Kontext des modernen Finanzmarktes und skizziert den Aufbau der Arbeit.

2. Der Pfandbrief: Dieses Kapitel bietet eine umfassende Einführung in den deutschen Pfandbrief. Es definiert den Pfandbrief, beleuchtet seine historische Entwicklung und den deutschen Pfandbriefmarkt. Es werden verschiedene Pfandbriefarten, ihre Funktionsweise, die rechtlichen Rahmenbedingungen, die Behandlung unter Basel III und der Ratingprozess detailliert beschrieben. Der Schwerpunkt liegt auf der Erklärung des komplexen rechtlichen Rahmens und seiner Bedeutung für die Sicherheit der Anlage.

3. Asset-Backed-Securities: Dieses Kapitel befasst sich mit Asset-Backed-Securities (ABS) im Allgemeinen und Mortgage-Backed-Securities (MBS) im Besonderen. Es definiert die Begriffe, beleuchtet die historische Entwicklung der Märkte, beschreibt verschiedene Arten der Verbriefung und die Struktur einer MBS-Transaktion inklusive der Kostenbestandteile und der Platzierung. Der rechtliche Rahmen, die Behandlung unter Basel III und der Ratingprozess werden ebenso detailliert erklärt wie die verschiedenen Risikofaktoren.

4. Hypothekenpfandbriefe und MBS im Vergleich: Dieses Kapitel stellt Hypothekenpfandbriefe und MBS gegenüber. Es werden grundsätzliche Unterschiede in der Historie, der Emission, der Verbriefung und der Struktur beleuchtet. Ein besonderer Schwerpunkt liegt auf dem Vergleich der Risikobehandlung, wobei Adressenausfallrisiken, Prepayment- und Delinquency-Risiken, Marktpreisrisiken, Zinsänderungsrisiken und rechtliche Risiken detailliert analysiert werden. Die Behandlung unter Basel III wird ebenfalls verglichen.

5. Motive für den Einsatz aus verschiedenen Perspektiven: In diesem Kapitel werden die Motive für den Einsatz von Hypothekenpfandbriefen und MBS aus der Sicht von Investoren und Emittenten untersucht. Es werden die jeweiligen Vorteile und Nachteile der beiden Anlageklassen für beide Gruppen detailliert analysiert und gegenübergestellt.

6. Gegenüberstellung in Form einer Matrix: Dieses Kapitel präsentiert eine Matrix, die die wichtigsten Merkmale und Unterschiede von Hypothekenpfandbriefen und MBS übersichtlich zusammenfasst.

Schlüsselwörter

Hypothekenpfandbrief, Mortgage-Backed-Security (MBS), Verbriefung, Basel III, Risikomanagement, Rendite, Rechtliche Rahmenbedingungen, Finanzmarkt, Anlagen, Investoren, Emittenten, Vergleich, Strukturunterschiede.

Häufig gestellte Fragen (FAQ) zum Vergleich von Hypothekenpfandbriefen und MBS

Was ist der Inhalt dieser Arbeit?

Diese Bachelorarbeit vergleicht umfassend Hypothekenpfandbriefe und Mortgage-Backed-Securities (MBS). Der Fokus liegt auf den strukturellen Unterschieden, der Risikobehandlung und der Renditeentwicklung beider Anlageklassen. Die Arbeit beinhaltet eine Einleitung, Kapitel zu Pfandbriefen und MBS (inkl. Definition, historischer Abriss, rechtlicher Rahmen, Basel III Behandlung und Ratingprozess), einen direkten Vergleich beider Finanzinstrumente, eine Betrachtung der Motive für deren Einsatz aus Investoren- und Emittentensicht und abschließend eine Matrix zur Gegenüberstellung der wichtigsten Merkmale.

Was sind die Ziele der Arbeit?

Die Arbeit zielt darauf ab, Hypothekenpfandbriefe und MBS umfassend zu vergleichen und deren jeweilige Vor- und Nachteile aufzuzeigen. Konkret werden die rechtlichen Rahmenbedingungen, die Risikoprofile und deren Management, die Renditeentwicklung, die Motive für den Einsatz aus Sicht von Emittenten und Investoren untersucht und die Finanzinstrumente in einer Matrix gegenübergestellt.

Welche Themen werden in der Arbeit behandelt?

Die Arbeit behandelt die Definition und den historischen Abriss von Hypothekenpfandbriefen und MBS. Es werden deren Funktionsweisen, rechtliche Rahmenbedingungen (inkl. Deckungskongruenz und Insolvenzfall), die Behandlung unter Basel III, der Ratingprozess und die verschiedenen Risikofaktoren (Adressenausfallrisiko, Prepayment- und Delinquency-Risiken, Marktpreisrisiko, Zinsänderungsrisiko, rechtliche Risiken) detailliert analysiert. Besonderes Augenmerk liegt auf dem Vergleich der Strukturen, der Verbriefungsprozesse und der Renditeentwicklung beider Anlageklassen aus Investoren- und Emittentensicht.

Wie werden Hypothekenpfandbriefe und MBS verglichen?

Der Vergleich erfolgt auf mehreren Ebenen: Grundsätzliche Unterschiede in Historie, Emission, Verbriefung und Struktur werden beleuchtet. Ein Schwerpunkt liegt auf dem Vergleich der Risikobehandlung, inkl. detaillierter Analyse der einzelnen Risikofaktoren. Die Behandlung unter Basel III und die Renditeentwicklung werden ebenfalls verglichen. Eine abschließende Matrix fasst die wichtigsten Merkmale und Unterschiede übersichtlich zusammen.

Welche Perspektiven werden in der Arbeit betrachtet?

Die Arbeit betrachtet die Motive für den Einsatz von Hypothekenpfandbriefen und MBS sowohl aus der Sicht von Investoren als auch aus der Sicht von Emittenten. Die jeweiligen Vorteile und Nachteile beider Anlageklassen für beide Gruppen werden detailliert analysiert und gegenübergestellt.

Welche Schlüsselwörter beschreiben den Inhalt der Arbeit?

Hypothekenpfandbrief, Mortgage-Backed-Security (MBS), Verbriefung, Basel III, Risikomanagement, Rendite, Rechtliche Rahmenbedingungen, Finanzmarkt, Anlagen, Investoren, Emittenten, Vergleich, Strukturunterschiede.

Gibt es eine Zusammenfassung der einzelnen Kapitel?

Ja, die Arbeit enthält eine Zusammenfassung jedes Kapitels, welche die behandelten Inhalte und Schwerpunkte kurz und prägnant beschreibt. Diese Zusammenfassungen geben einen guten Überblick über den gesamten Inhalt der Arbeit.

Welche Arten von Pfandbriefen und MBS werden behandelt?

Die Arbeit behandelt verschiedene Arten von Pfandbriefen und erläutert detailliert die verschiedenen Arten der Verbriefung im Kontext von ABS, inkl. Collateralized Debt Obligations (CDOs) und Mortgage-Backed-Securities (MBS).