Kontext als entscheidender Faktor bei der Fundamentalanalyse. Der Zusammenhang zwischen der Marktstruktur und den Fundamentalkennzahlen von Unternehmen

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

2. Theoretischer Fundierung

2.1. Potentielle Zusammenhänge zwischen Marktstrukturen und Fundamentalkennzahlen

2.2. Die Messung der Marktkonzentration

3. Literaturüberblick

3.1. Arbeiten über den Zusammenhang zwischen Fundamentalkennzahlen und Aktienrenditen

3.2. Arbeiten über den Zusammenhang zwischen Marktkonzentrationen, fundamentalen Unternehmenskennzahlen und Aktienrenditen

4. Stichprobe und Datenselektion

5. Statistische Zusammenhänge zwischen der Marktkonzentration und Fundamentalkennzahlen

5.1. Übersicht über die Gesamtstichprobe

5.2. Korrelationsanalyse zwischen der Marktkonzentration, Fundamentalkennzahlen und Kapitalmarktdaten

5.3. Deskriptive Kennzahlenanalyse für verschiedene Markt-konzentrationsstufen

5.4. Größenabhängige Kennzahlenanalyse für konzentrierte und kompetitive Märkte

5.5. Der ROE für verschiedene Industriegruppen

6. Robustheitsanalyse

7. Zusammenfassung

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit untersucht den Zusammenhang zwischen der Marktstruktur, gemessen als Marktkonzentration, und den Fundamentalkennzahlen von US-Unternehmen im Zeitraum von 1963 bis 2013, um die Auswirkungen auf die Profitabilität und Aktienrenditen zu deskriptiv analysieren.

• Analyse des Einflusses von Marktkonzentration auf Fundamentalkennzahlen.
• Erweiterung der Untersuchung auf Aktienrenditen und deren Wertrelevanz.
• Anwendung des Herfindahl-Hirschman-Index (HHI) zur Konzentrationsmessung.
• Deskriptive Auswertung von Kennzahlen unter Berücksichtigung der Unternehmensgröße.
• Kritische Auseinandersetzung mit Stichprobenselektion und Datenqualität.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Einführung in die Relevanz der Marktstruktur für operative Unternehmensentscheidungen und Begründung der deskriptiven Untersuchung von Fundamentalkennzahlen und Aktienrenditen.

2. Theoretischer Fundierung: Herleitung der Hypothese eines Zusammenhangs zwischen Marktkonzentration und Unternehmenskennzahlen unter Einbeziehung von mikroökonomischen Ansätzen und dem DuPont-Schema.

3. Literaturüberblick: Zusammenfassung bestehender Forschungsarbeiten zum Zusammenhang zwischen Fundamentalkennzahlen, Marktkonzentration und Aktienrenditen.

4. Stichprobe und Datenselektion: Erläuterung des Auswahlprozesses und der Bereinigung des Datensatzes aus COMPUSTAT und CRSP für US-Unternehmen von 1963 bis 2013.

5. Statistische Zusammenhänge zwischen der Marktkonzentration und Fundamentalkennzahlen: Detaillierte deskriptive Analyse und Korrelationsprüfung der Daten auf Basis von Konzentrationsstufen und Unternehmensgrößen.

6. Robustheitsanalyse: Überprüfung der statistischen Plausibilität durch alternative Konzentrationsmaße und Aggregation auf Industrieebene.

7. Zusammenfassung: Fazit der Untersuchung, das eine höhere Rentabilität in konzentrierten Industrien bestätigt, unter Verweis auf die bestehenden methodischen Einschränkungen.

Schlüsselwörter

Marktkonzentration, Fundamentalanalyse, Herfindahl-Hirschman Index, Aktienrenditen, Unternehmenskennzahlen, DuPont-Ansatz, Marktstruktur, Stichprobenselektion, COMPUSTAT, US-Unternehmen, Rentabilität, Wettbewerb, Kapitalmarkt, Industrieökonomik, Statistik.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Bachelorarbeit befasst sich mit der deskriptiven Analyse, wie die Marktstruktur eines Industriezweigs die Fundamentalkennzahlen und die Performance von gelisteten US-Unternehmen im Zeitraum von 1963 bis 2013 beeinflusst.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Die zentralen Themenfelder umfassen die Messung von Marktkonzentration, die Anwendung der Fundamentalanalyse, die Bewertung von Unternehmenskennzahlen sowie die Analyse von Kapitalmarktdaten im Kontext von Wettbewerbsumgebungen.

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?

Das primäre Ziel ist es, Zusammenhänge zwischen der Marktkonzentration und verschiedenen Erfolgsgrößen von Unternehmen zu identifizieren und zu beschreiben, wobei insbesondere die Rentabilität und das Risikoprofil im Fokus stehen.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Es wird ein quantitativer, deskriptiver Ansatz gewählt, der auf Korrelationsanalysen, der Bildung von Portfolios nach Konzentrationsstufen sowie der Verwendung des Herfindahl-Hirschman Index (HHI) basiert.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil analysiert statistische Zusammenhänge, korreliert Kennzahlen wie ROA, ROE und Net Margin mit der Marktkonzentration, führt Portfolioanalysen durch und differenziert diese Ergebnisse nach Unternehmensgrößen.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Die Arbeit lässt sich durch Begriffe wie Marktkonzentration, Fundamentalanalyse, Unternehmenskennzahlen, Herfindahl-Hirschman Index und Kapitalmarktdaten charakterisieren.

Warum wird der Herfindahl-Hirschman Index zur Konzentrationsmessung eingesetzt?

Der HHI wird gewählt, da er im Gegensatz zu trivialen Marktformen-Einstufungen sowohl die Anzahl der Unternehmen als auch deren Umsatzverteilung einbezieht und somit ein stetiges Maß für die Marktkonzentration darstellt.

Welche Rolle spielt der DuPont-Ansatz für die Analyse?

Der DuPont-Ansatz dient dazu, die Rentabilitätskennzahlen (wie den ROE) in ihre Bestandteile wie Gewinnmarge, Kapitalumschlag und Verschuldungsgrad zu zerlegen, um die Treiber der Rentabilität in verschiedenen Marktstrukturen besser zu verstehen.